基金：筑底時(shí)間或超預(yù)期 確定性成選股標(biāo)準(zhǔn)

導(dǎo)語(yǔ)：在市場(chǎng)大幅下跌之后開(kāi)啟的反彈行情，最近幾天又再度重挫，伴隨指數(shù)節(jié)節(jié)下跌，成交量也逐漸降低，投資者信心不足。

11月22日訊 據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，接受本報(bào)記者采訪的公私募基金經(jīng)理認(rèn)為，市場(chǎng)再度調(diào)整讓投資者信心嚴(yán)重喪失，在半年報(bào)加速披露的情況下，部分依靠講故事的概念股將被證偽，在機(jī)構(gòu)的投資策略中，確定性成為最看重的選股標(biāo)準(zhǔn)，包括超預(yù)期、重磅產(chǎn)品銷(xiāo)售放量、新業(yè)務(wù)進(jìn)展順利等。

筑底時(shí)間或超預(yù)期

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從7月24日至8月3日，短短7個(gè)交易日，大盤(pán)下跌12.15%，代表新興成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌19.16%。

如果說(shuō)有國(guó)家隊(duì)撐腰的大盤(pán)藍(lán)籌股跌幅并不太大的話，具體到個(gè)股有些已跌得慘不忍睹了。東方財(cái)富choice資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從7月23日至8月3日，在2780家上市公司中，除350家公司停牌，僅有179家公司上漲，并且大部分是新股和復(fù)牌股，有多達(dá)1735家公司跌幅超過(guò)10%，跌幅超過(guò)15%的有1394家，有934家公司跌幅超過(guò)20%，更有201家跌幅超過(guò)30%，17家跌幅超過(guò)40%。

在南方一家基金公司的投資總監(jiān)看來(lái)，此次反彈行情之后的大幅下跌嚴(yán)重打擊了投資者的參與熱情，在反彈連續(xù)多根陽(yáng)線之后，投資者入市意愿增強(qiáng)，但是隨之而來(lái)的下跌讓上周三拉升中沖進(jìn)去的投資者迅速被套，緊接著上周四尾盤(pán)急速下跌及上周五及本周一的下跌，讓不少投資者虧損慘重。

在上述負(fù)責(zé)人看來(lái)，前期急跌沒(méi)想到，接下來(lái)市場(chǎng)底部盤(pán)整也會(huì)比預(yù)期得要長(zhǎng)一些，因?yàn)椴簧偻顿Y者抄底之后就被套，使其入市愈發(fā)謹(jǐn)慎。他表示，“底部震蕩至少要換手充分，交易量要極度萎縮，想賣(mài)出的都賣(mài)出了，市場(chǎng)才可能向上走。”

在鵬華基金總裁助理、機(jī)構(gòu)投資部總經(jīng)理冀洪濤看來(lái)，在今年前幾個(gè)月上升階段是貪婪的充分體現(xiàn)，而近期的下降階段則是恐懼的體現(xiàn)，在市場(chǎng)下跌之后，目前已經(jīng)有很多好標(biāo)的正在出現(xiàn)，但是最恐懼的是投資者的內(nèi)心。對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)，冀洪濤認(rèn)為最大的跌幅已經(jīng)結(jié)束了，接下來(lái)將是痛苦的調(diào)整過(guò)程，部分存在較大泡沫的個(gè)股還會(huì)下跌，國(guó)家隊(duì)不再參與之后，市場(chǎng)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)性行情，但總體來(lái)看，70%的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)沒(méi)有了。

確定性成選股最重要標(biāo)準(zhǔn)

對(duì)于接下來(lái)的市場(chǎng)行情，多家公私募基金認(rèn)為，在投資者信心嚴(yán)重不足的情況下，確定性將成為他們選股的最主要標(biāo)準(zhǔn)。今年上半年隨著市場(chǎng)熱潮瘋狂炒作的概念股，將隨著進(jìn)入半年報(bào)密集披露而現(xiàn)出原形，最終被投資者所拋棄，具有業(yè)績(jī)支撐、產(chǎn)品銷(xiāo)量放大的部分個(gè)股將會(huì)受到投資者的重倉(cāng)持有。

上述基金公司投資總監(jiān)表示，在幾個(gè)月前市場(chǎng)火熱時(shí)，上市公司只要發(fā)公告說(shuō)要做什么，股價(jià)就會(huì)連續(xù)拉幾個(gè)漲停板，投資者根本不去分析該公司有沒(méi)有能力去做?也不看公司有沒(méi)有建立團(tuán)隊(duì)等。但是在市場(chǎng)遭遇深度調(diào)整的情況下，當(dāng)前更看重的是“機(jī)構(gòu)為新戰(zhàn)略做了什么實(shí)質(zhì)性的工作，或是已經(jīng)做了切實(shí)的準(zhǔn)備，或是已經(jīng)為之花費(fèi)了大把真金白銀等”，如果直到目前還沒(méi)有兌現(xiàn)，或者說(shuō)到目前還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，被拋棄將是必然的。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，除了半年報(bào)可以證偽以外，最近監(jiān)管層出臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管趨緊政策，也會(huì)讓“互聯(lián)網(wǎng)+”概念降溫，進(jìn)而會(huì)影響到部分跟風(fēng)炒作概念股的估值，“事實(shí)上，部分借助互聯(lián)網(wǎng)金融來(lái)炒作的概念股，半年來(lái)幾乎沒(méi)做什么，但是股價(jià)已經(jīng)漲到天上了，憑什么不能打回原形呢?”

對(duì)于接下來(lái)的投資機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為追求確定性是最重要的選股標(biāo)準(zhǔn)，包括半年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期、重磅產(chǎn)品銷(xiāo)售放量、新開(kāi)展的業(yè)務(wù)進(jìn)展順利等，尤其是上市公司重磅產(chǎn)品超預(yù)期最值得重視，包括新興材料產(chǎn)品進(jìn)口替代、重磅藥品上市或銷(xiāo)售放量等。

多位基金經(jīng)理接受采訪時(shí)認(rèn)為，7月初的流動(dòng)性危機(jī)不會(huì)重新出現(xiàn)，接下來(lái)將是個(gè)股加速分化行情，對(duì)于優(yōu)質(zhì)股來(lái)說(shuō)，已經(jīng)到了布局良機(jī)，“盡管現(xiàn)在買(mǎi)入也許還會(huì)有10%到20%的跌幅，但是基本上就是底部了，對(duì)于部分優(yōu)質(zhì)股來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是最佳進(jìn)入時(shí)機(jī)，如果當(dāng)市場(chǎng)企穩(wěn)上漲時(shí)，錯(cuò)過(guò)的可能是豐厚的利潤(rùn)。”

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