互聯(lián)網(wǎng)金融公司趨之若鶩的ABS到底是什么?

8月5日,“京東金融-華泰資管2016年1期保理合同債權(quán)資產(chǎn)支持證券”(以下簡稱“京東金融第一期保理ABS”)在上海證券交易所正式掛牌,發(fā)行規(guī)模20億元,管理人為華泰證券。這是國內(nèi)資本市場第一單互聯(lián)網(wǎng)保理業(yè)務(wù)ABS,背后對應(yīng)資產(chǎn)是京東金融供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)“京保貝”的債權(quán)。

同樣是本月,螞蟻花唄消費(fèi)信貸資產(chǎn)支持證券項目在上海證券交易所掛牌交易。該計劃掛牌總額為300億元,由德邦證券作為管理人,發(fā)行期數(shù)不超過20期,首期發(fā)行規(guī)模20億元,期限為1年。

互聯(lián)網(wǎng)金融公司追逐ABS

ABS即資產(chǎn)證券化。

互聯(lián)網(wǎng)公司刊行的ABS資金規(guī)模從幾億到幾十億不等。阿里小貸ABS共85億;京東白條ABS是8億;宜人貸2.5億;分期樂2億。

互聯(lián)網(wǎng)金融公司中,最早涉足ABS的是阿里巴巴。2013年,阿里小貸與東方證券以“東方資管-阿里巴巴專項資產(chǎn)管理計劃”發(fā)行基于阿里小貸的ABS,開啟首個互聯(lián)網(wǎng)公司資產(chǎn)證券化的先河。

2015年10月, 京東金融所發(fā)行的資本市場第一個基于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的ABS(資產(chǎn)證券化)產(chǎn)品——“京東白條應(yīng)收賬款債權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃”在深交所正式掛牌,發(fā)行規(guī)模8億。

2016年,成立不到三年的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺分期樂拿到標(biāo)準(zhǔn)化ABS發(fā)行資格,“嘉實資本-分期樂1號資產(chǎn)支持專項計劃資產(chǎn)支持證券”在2016年3月在上海證券交易所成功完成交割,首次發(fā)行2億元。

2016年,宜人貸也開始以平臺的方式,與嘉實資本發(fā)行基于P端分期貸款的ABS,開始把ABS引入平臺資產(chǎn)配置。

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融ABS即將大爆發(fā)

互聯(lián)網(wǎng)金融公司趨之若鶩的ABS到底是什么?廣義的ABS(資產(chǎn)證券化)是一種類債權(quán)的可交易證券——以基礎(chǔ)資產(chǎn)(特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流)為支持,以類似債券的形式發(fā)放,形成的一種可交易證券。ABS的意義在于把低流動性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為高流動性的證券,將企業(yè)的將來資產(chǎn)進(jìn)行提前變現(xiàn)和轉(zhuǎn)移分拆,從而知足融資和風(fēng)險釋放的需求。

2009年,受全球金融危機(jī),信貸資產(chǎn)證券化試點被擱置。自14年的試點范圍放開、審核制轉(zhuǎn)注冊制/備案制,以及預(yù)期中16年的不良資產(chǎn)證券化開啟、發(fā)行資格進(jìn)一步放開,ABS準(zhǔn)入門檻大幅度降低。因此,自從2014年,各家互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融巨頭紛紛進(jìn)入或者準(zhǔn)備進(jìn)入公開市場發(fā)行ABS。

2015年以來,國家在政策上開始支持消費(fèi)金融發(fā)展,隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的進(jìn)軍和大量互聯(lián)網(wǎng)金融公司的出現(xiàn),消費(fèi)金融迎來蓬勃發(fā)展。事實上,消費(fèi)金融在國內(nèi)有著強(qiáng)烈的市場需求,但是作為消費(fèi)金融生力軍的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè),其融資成本依舊居高不下,在業(yè)務(wù)擴(kuò)張時,如何獲取低成本資金是一道難題。顯然,通過資產(chǎn)證券化融資,資金成本會比銀行間市場、私募等融資渠道降低很多。

與此同時,追求以信息提高資金流轉(zhuǎn)效率的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè),對于資產(chǎn)證券化本身就有著很多契合之處。

同時,消費(fèi)金融資產(chǎn)獨有的小額、分散等特性,決定了消費(fèi)信貸資產(chǎn)是天然的適合ABS的資產(chǎn)。從京東、螞蟻的種種動作不難預(yù)計,2016年ABS將大爆發(fā),而互聯(lián)網(wǎng)金融將成為重要的結(jié)合。以互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融ABS為切入,ABS必然將互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的下一個重要布局,由此充分盤活存量,為小微資產(chǎn)注入活力。同時,互聯(lián)網(wǎng)金融的參與也將為帶來最強(qiáng)的ABS創(chuàng)新的動力。

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2016-11-24
互聯(lián)網(wǎng)金融公司趨之若鶩的ABS到底是什么?
廣義的ABS(資產(chǎn)證券化)是一種類債權(quán)的可交易證券——以基礎(chǔ)資產(chǎn)(特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流)為支持,以類似債券的形式發(fā)放,形成的一種可交易證券。

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