下架敏感產(chǎn)品 格力金融躲避自融風(fēng)口

文|岳品瑜

11月28日訊，地產(chǎn)公司做金融并不稀奇，“涉嫌自融”也成為地產(chǎn)公司難以逾越的一道坎。格力地產(chǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“格力地產(chǎn)”)旗下的網(wǎng)貸平臺(tái)珠海?？亟鹑诜?wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海控金融”)近期陷入了變相自融質(zhì)疑中。格力地產(chǎn)方面否認(rèn)的同時(shí)，卻將所有企業(yè)融資項(xiàng)目下架進(jìn)行整改。與大的地產(chǎn)集團(tuán)發(fā)展金融業(yè)務(wù)不同的是，格力地產(chǎn)并非大肆收購(gòu)銀行、保險(xiǎn)牌照等金融牌照，而是沿著本身的產(chǎn)業(yè)布局去做金融業(yè)務(wù)。然而，在分析人士看來(lái)，這種模式很容易陷入關(guān)聯(lián)自融、自擔(dān)的嫌疑，在合規(guī)道路上還有很長(zhǎng)的路要走。

變相自融

日前，格力地產(chǎn)旗下全資子公司海控金融被陷入自融質(zhì)疑中，據(jù)了解，此前，格力地產(chǎn)旗下網(wǎng)貸平臺(tái)?？亟鹑谒衅髽I(yè)融資項(xiàng)目上的融資方幾乎均為同一家企業(yè)——珠海格力建材有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“珠海格力建材”)。而工商局信息顯示，珠海格力建材是珠海格力房產(chǎn)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“珠海格力房產(chǎn)”)的全資子公司，且這兩家公司的法人代表均為周琴琴。而珠海格力房產(chǎn)又是格力地產(chǎn)的全資子公司。也就是說(shuō)，珠海格力建材為格力地產(chǎn)孫公司。

與此同時(shí)，海控金融擔(dān)保方重慶兩江新區(qū)格力地產(chǎn)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“重慶兩江格力”)也是格力地產(chǎn)旗下孫公司。工商信息顯示，重慶兩江格力成立于2012年3月21日，注冊(cè)資本1億元，法人代表周琴琴，重慶格力房地產(chǎn)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“重慶格力地產(chǎn)”)持有其60%的股權(quán)。而重慶格力地產(chǎn)是格力房產(chǎn)旗下全資子公司，法人代表同樣為周琴琴。

銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》中明確提出了網(wǎng)貸的13條禁止性規(guī)定，其中第一條禁令便是“不得為自身或變相為自身融資”。

自融則是指平臺(tái)實(shí)際控制人或關(guān)聯(lián)人，通過(guò)平臺(tái)募集來(lái)的資金,或用于自身企業(yè)的發(fā)展，或?yàn)樽约核猛顿Y其他社會(huì)項(xiàng)目。

針對(duì)質(zhì)疑，11月22日晚間，格力地產(chǎn)發(fā)布公告回復(fù)上交所此前《問(wèn)詢函》稱(chēng)，海控金融、珠海格力建材以及重慶兩江格力三家公司均為獨(dú)立法人實(shí)體，擔(dān)保人、融資人和信息中介機(jī)構(gòu)?？亟鹑谥g沒(méi)有相互持股關(guān)系。經(jīng)向公司了解，截至法律意見(jiàn)書(shū)出具日，海控金融沒(méi)有收到地方金融監(jiān)管部門(mén)的處罰、通知或整改要求。

北京尋真律師事務(wù)所律師王德怡表示，顯然，這三家公司之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。關(guān)聯(lián)關(guān)系是指公司控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員與其直接或者間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系，以及可能導(dǎo)致公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系。這種關(guān)系的存在，可能使得相關(guān)的項(xiàng)目審查、資金監(jiān)管存在漏洞，決策時(shí)各方由于存在利益依存關(guān)系，損害到投資人利益。也是一種變相的自融。盡管行政部門(mén)暫未進(jìn)行查處，但應(yīng)當(dāng)依監(jiān)管部門(mén)的要求予以糾正，以應(yīng)對(duì)各方的正當(dāng)質(zhì)疑。

一位互金行業(yè)專(zhuān)家表示，實(shí)踐中部分平臺(tái)通過(guò)一些結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)實(shí)質(zhì)上主要是為自身或關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行融資，這種行為是被禁止的。

心虛下架“嘴上很強(qiáng)勢(shì)，身體卻很誠(chéng)實(shí)。”在被輿論普遍質(zhì)疑后，北京商報(bào)記者11月23日晚間發(fā)現(xiàn)，格力地產(chǎn)旗下網(wǎng)貸平臺(tái)海控金融已經(jīng)下架了被質(zhì)疑的企業(yè)融資標(biāo)的，目前平臺(tái)標(biāo)的僅剩個(gè)人標(biāo)。海控金融客服經(jīng)理也向北京商報(bào)記者證實(shí)了這一消息，他表示，最近平臺(tái)在做運(yùn)營(yíng)調(diào)整，因此將企業(yè)融資標(biāo)的暫時(shí)下架，至于未來(lái)什么時(shí)候重新上線，目前暫不清楚。

對(duì)于之前投資企業(yè)標(biāo)的的投資者，?？亟鹑诳头硎荆⒉皇苡绊?，投資者可以在賬戶中看到相關(guān)信息。

針對(duì)具體下架的原因，北京商報(bào)記者試圖采訪格力地產(chǎn)以及?？亟鹑谙嚓P(guān)人員，不過(guò)，海控金融相關(guān)人員表示，具體采訪需要問(wèn)格力地產(chǎn)，而格力地產(chǎn)方面則表示，具體采訪事宜需要問(wèn)海控金融。截至發(fā)稿時(shí)，北京商報(bào)記者發(fā)給格力地產(chǎn)的采訪提綱也并未回復(fù)。

目前，?？亟鹑谄脚_(tái)發(fā)標(biāo)數(shù)量明顯減少，截至11月27日11時(shí)，平臺(tái)上未有可投標(biāo)的。

實(shí)際上，?？亟鹑谠诤弦?guī)之路上還有很長(zhǎng)的路要走。北京商報(bào)記者注冊(cè)了海控金融的賬號(hào)，發(fā)現(xiàn)平臺(tái)目前采用的是匯付天下托管模式，并未建立銀行存管。?？亟鹑诳头硎荆壳般y行存管上線時(shí)間還不清楚。

另外，在信息披露方面做得明顯不夠。其中，交易額、投資者人數(shù)、高管等基本信息在官網(wǎng)中均未披露。

只玩小眾

地產(chǎn)公司做金融業(yè)務(wù)并非什么稀奇事，不過(guò)與大型地產(chǎn)公司布局不同的是，格力地產(chǎn)并沒(méi)有做金融集團(tuán)，廣泛收購(gòu)金融牌照，反而沿著自身產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)行，目前格力地產(chǎn)金融版圖僅三塊小眾業(yè)務(wù)：網(wǎng)貸業(yè)務(wù)、小額貸款業(yè)務(wù)以及保理業(yè)務(wù)。

和網(wǎng)貸平臺(tái)一樣，小額貸款業(yè)務(wù)以及保理業(yè)務(wù)同樣通過(guò)設(shè)立全資子公司的形式實(shí)現(xiàn)。其中，珠海?？匦☆~貸款有限公司成立時(shí)間為2015年12月，注冊(cè)資本為2億元，主要為珠海市香洲區(qū)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶提供小額貸款服務(wù)。上海?？厣虡I(yè)保理有限公司主要從事拓展與互聯(lián)網(wǎng)+金融服務(wù)相關(guān)保理、融資租賃等服務(wù)，注冊(cè)資本為5000萬(wàn)元。

易觀智庫(kù)高級(jí)分析師李子川表示，由于當(dāng)前互金及網(wǎng)貸的監(jiān)管要求，網(wǎng)貸行業(yè)這種直接融資方式對(duì)于大型集團(tuán)型企業(yè)而言已成“雞肋”，小貸、保理價(jià)值性提升，這是產(chǎn)融結(jié)合的第一步，下一步可以是線下入股、收購(gòu)個(gè)別傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。

格力地產(chǎn)董事長(zhǎng)魯君四曾表示，格力地產(chǎn)做金融是沿著本身的產(chǎn)業(yè)布局而做的，而不是直接去做銀行、保險(xiǎn)等金融業(yè)務(wù)。

實(shí)際上，雖然格力地產(chǎn)對(duì)銀行、保險(xiǎn)牌照暫無(wú)想法，但對(duì)于眾籌、第三方支付卻覬覦已久。在去年發(fā)布的公告中，格力地產(chǎn)方面表示，?？亟鹑趯⑦M(jìn)一步拓展第三方支付、眾籌、P2P等業(yè)務(wù)，在公司現(xiàn)有海洋經(jīng)濟(jì)、生態(tài)農(nóng)業(yè)等實(shí)體板塊基礎(chǔ)上，搭建與板塊相對(duì)應(yīng)的電子商務(wù)平臺(tái)。李子川表示，第三方支付是必要的，眾籌對(duì)原有業(yè)務(wù)可有可無(wú)，做新產(chǎn)品預(yù)售或者項(xiàng)目孵化倒有意義。

蘇寧金融高級(jí)研究員薛洪言表示，實(shí)體企業(yè)做金融是這幾年的潮流，已然成為企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展和多元化發(fā)展的重點(diǎn)方向。然而，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)已經(jīng)處于加速分化階段，行業(yè)巨頭已經(jīng)產(chǎn)生，其他實(shí)體企業(yè)涉足金融再走全面布局的路子已經(jīng)很難成功，著眼于自身行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)入特定領(lǐng)域才是可持續(xù)發(fā)展之策。

走不出的“自融怪圈”

地產(chǎn)行業(yè)作為資金密集型行業(yè)，需要很大的資金周轉(zhuǎn)量，有業(yè)內(nèi)人士表示，不少地產(chǎn)公司做金融業(yè)務(wù)的一大目的就是為了盤(pán)活資金，不過(guò)，如何合規(guī)則是擺在地產(chǎn)公司面前難以逾越的一道坎。

李子川表示，企業(yè)雖有融資需求，但不能毫無(wú)約束地向不特定投資人公開(kāi)募集資金，網(wǎng)絡(luò)借貸作為新型直接融資方式，可以在獨(dú)立第三方的協(xié)作下進(jìn)行，若以自有資產(chǎn)融資、關(guān)聯(lián)方擔(dān)保涉嫌違規(guī)，不能因?yàn)槲唇拥秸耐ㄖJ(rèn)為“法不禁止”，這種現(xiàn)象在地產(chǎn)系衍生的平臺(tái)比較普遍。

薛洪言表示，地產(chǎn)行業(yè)是資金密集行業(yè)，資金周轉(zhuǎn)量很大，依靠互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)來(lái)盤(pán)活資金并不現(xiàn)實(shí)，也不可行，除了個(gè)別企業(yè)外，大多數(shù)地產(chǎn)公司做金融，更多的還是進(jìn)行多元化轉(zhuǎn)型的需要，畢竟隨著人口拐點(diǎn)的到來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)的鼎盛期已過(guò)。著眼于持續(xù)發(fā)展的考慮，房地產(chǎn)公司需要不斷地去嘗試新的業(yè)務(wù)，而互聯(lián)網(wǎng)金融只是其中的一個(gè)熱門(mén)方向罷了。在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，合規(guī)是第一位的，務(wù)必要杜絕自融行為，對(duì)于目前政策未明確要求的關(guān)聯(lián)融資、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等行為，也不宜過(guò)度倚重，要隨時(shí)做好因政策調(diào)整而轉(zhuǎn)型的準(zhǔn)備。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員嚴(yán)躍進(jìn)表示，近期互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管升級(jí)，此類(lèi)企業(yè)下屬金融平臺(tái)自我融資自我擔(dān)保的做法，容易受監(jiān)管。或者說(shuō)從嚴(yán)格意義上說(shuō)，容易被界定為帶有很大風(fēng)險(xiǎn)且缺乏實(shí)質(zhì)意義擔(dān)保的融資模式。實(shí)際上很多地產(chǎn)企業(yè)如果涉足金融業(yè)務(wù)或者資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，就需要警惕此類(lèi)設(shè)立融資平臺(tái)，同時(shí)旗下又設(shè)立擔(dān)保平臺(tái)。這背后會(huì)讓人有一種懷疑，即此類(lèi)地產(chǎn)企業(yè)在“指揮”著此類(lèi)融資和擔(dān)保的資源流動(dòng)。

“很多企業(yè)都希望搭建一個(gè)游離于監(jiān)管之外的融資模式，出發(fā)點(diǎn)都是為了獲取各類(lèi)資金，以支持新一輪投資和戰(zhàn)略擴(kuò)張。但實(shí)際過(guò)程中需要擔(dān)心的一個(gè)問(wèn)題是，此類(lèi)資金受監(jiān)管較少，所以往往會(huì)"鼓勵(lì)"房企去做一些高杠桿拿地或其他業(yè)務(wù)。若要合規(guī)，實(shí)際上后續(xù)需要相應(yīng)的監(jiān)管部門(mén)積極進(jìn)行查處，同時(shí)對(duì)于此類(lèi)做法進(jìn)行規(guī)范。而地產(chǎn)企業(yè)需要對(duì)各類(lèi)資金的流動(dòng)進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)管和上報(bào)。”嚴(yán)躍進(jìn)說(shuō)道。

一位監(jiān)管人士表示，對(duì)于大型實(shí)業(yè)集團(tuán)做金融業(yè)務(wù)涉及關(guān)聯(lián)交易的要及時(shí)設(shè)立防火墻，防止自融行為。

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