文|證券時報
11月28日訊，公募定增基金在2015年還是小眾市場，只有屈指可數(shù)的幾家基金公司試水。由于公募定增基金的“吸金能力”、“收益效應(yīng)”，目前已有20多家基金公司布局相關(guān)概念基金。
布局定增基金
公募擴容至20余家
據(jù)記者初步統(tǒng)計，2015年參與公募定增基金發(fā)行的基金管理人只有國投瑞銀、前海開源、泓德、財通、九泰等5家公司的6只產(chǎn)品。而截至11月25日，涉足定增業(yè)務(wù)的基金管理人已經(jīng)多達(dá)16家的24只產(chǎn)品?；鹉技骘@示，目前尚有融通、中歐、創(chuàng)金合信等3家公司申報了定增類公募產(chǎn)品，并有多家基金公司人士透露正在準(zhǔn)備申報相關(guān)產(chǎn)品。
定增基金產(chǎn)品數(shù)量迅速增長，前提離不開上市公司定增項目的增多。據(jù)九泰基金測算，2016年前10月，A股已完成增發(fā)1.34萬億元，超過了2015年全年1.27萬億的發(fā)行規(guī)模。
在九泰銳智定增基金經(jīng)理劉開運看來，在上市公司不斷轉(zhuǎn)型升級、兼并收購的大背景下，定向增發(fā)在未來3~5年內(nèi)，發(fā)行規(guī)模仍將實現(xiàn)較快增長，定向增發(fā)投資仍有系統(tǒng)性的機會。
公募定增基金
成今年“吸金利器”
在今年低迷的市場環(huán)境中，資金避險情緒濃厚，折價參與公司定向增發(fā)的優(yōu)勢讓定增基金成為“吸金利器”。
基金三季報數(shù)據(jù)顯示，目前市場上具有可統(tǒng)計數(shù)據(jù)的公募定增基金有23只，平均規(guī)模16.8億元，比同類混合型基金9.68億元的平均規(guī)模高出73.55%，其中規(guī)模最大的財通多策略升級基金達(dá)到47.61億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，雖然經(jīng)歷了去年年中以來的三次“股災(zāi)”影響，這兩年成立的定增主題基金仍業(yè)績堅挺，絕大多數(shù)產(chǎn)品獲得正收益。其中，九泰銳智定增基金以41.3%的成立以來收益率位居定增基金收益榜首，收益最低的產(chǎn)品也僅微跌0.12%。
劉開運認(rèn)為，定向增發(fā)投資作為一種中長期的投資方式，過去近10年取得了較高的平均收益，獲得越來越多投資者的認(rèn)可。
定增投資更考驗
一二級市場聯(lián)動能力
然而，隨著公募布局定增的越來越多，如何選擇定增基金管理人就成為投資者新的難題。
北京一位基金公司人士告訴記者，判斷公募做定增的優(yōu)勢，主要是看基金管理人在一二級市場間的資源聯(lián)動能力。一方面要看公司選擇項目的能力，保證選擇的定增項目是優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，定增到期解禁后盈利預(yù)期比較充分，這就比較考驗公司自身的投研實力。另一方面，要看“拼盤能力”，意思是聯(lián)合市場其他機構(gòu)資金一起參與定增，以保證拿到項目。“如果一家公司發(fā)行10億元的定增，有股東方的資源可以參與到3億元，同時聯(lián)合一些私募機構(gòu)、投顧的劣后資金，可以保證通過‘拼盤’方式拿到項目。”上述基金公司人士說。
然而，就在公募定增基金“陣容”疾飛猛進時，市場傳言定增項目審批放緩，或?qū)φ跀U張的定增基金帶來壓力。
北京一位權(quán)益類基金經(jīng)理稱，公募定增基金大發(fā)展的前提是市場上有足夠的可供投資的標(biāo)的，項目多，可選擇的機會也多，公募基金才可以挖掘到更好的可投資產(chǎn)。然而，定增屬于制度紅利，如果監(jiān)管政策收緊，未來定增主題基金就會在資產(chǎn)配置方面受到很大制約，直接影響產(chǎn)品的投資運作。
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