亡羊補牢！公募年底布局被錯殺績優(yōu)股

文丨上海證券報

11月28日訊，公私募基金在今年前三個季度保持的倉位控制導致的謹慎操作或成為年底做多的動力。記者近期從多家公私募基金公司獲悉，基金經(jīng)理已經(jīng)著手戰(zhàn)略性布局前期錯殺嚴重的績優(yōu)股，在倉位上存在進一步提升的預期，這也將為今年基金業(yè)績排名大戰(zhàn)提供想象空間。

近期A股市場活躍度明顯提升，公募基金的投資策略也發(fā)生了微妙變化。深圳一家大型基金公司偏股型基金經(jīng)理向上證報記者坦言，前期的“多看少動”策略可能在年底會有變化，基于年報預期和估值切換的可能，年底是加倉的一個較好階段，而現(xiàn)在距離2016年結(jié)束也就一個月時間。

根據(jù)眾祿研究中心倉位監(jiān)測，前周，偏股型基金平均倉位為79.09%，較上期增加0.45%，納入統(tǒng)計的共169只股票型基金，平均倉位為89.84%，較上期增加0.59%;共408只指數(shù)型基金，平均倉位為93.24%，較上期小幅降低0.04%;共1479只混合型基金，平均倉位為53.21%，較上期明顯上升0.80%。

上述機構(gòu)人士近日表示，市場即將步入年底收官階段，短期來看，場外資金年底入市意愿依舊不足，市場難現(xiàn)大幅上漲行情，“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象依舊存在。前期以大宗商品為代表的周期產(chǎn)品漲幅較大，繼續(xù)沖高難度較大。不過受供給側(cè)改革影響，周期性行業(yè)盈利改善的前景更為明朗，出現(xiàn)大幅下跌的空間也相對較小?？傮w上行情延續(xù)震蕩格局的可能性較大。

“現(xiàn)在可能是逐步小幅加倉、觀察市場的一個窗口期。”深圳某大型私募基金經(jīng)理向記者透露，目前倉位雖然保持相對謹慎的水平，但對今年底和明年初的市場總體保持樂觀的判斷，如果市場在年底出現(xiàn)調(diào)整則正好暗示了堅實底部的到來，因此現(xiàn)階段可以小幅加倉、觀察市場，待時機成熟則可以把握那些在行情反轉(zhuǎn)時彈性最大的品種。

融通基金投資總監(jiān)商小虎的觀點可能也證實了基金在目前階段的加倉沖動。商小虎向記者表示，市場從9月底至今反彈的力度和時間強于一致性預期，大盤底部已逐漸抬升，形成較強的支撐區(qū)間，未來大盤經(jīng)過一定的盤整后，預計會大概率向上突破。

商小虎解釋，看好市場的理由是目前在流動性相對充裕的環(huán)境下，A股相較于海外權(quán)益資產(chǎn)、其他非權(quán)益資產(chǎn)例如債券、黃金、樓市，已具備較高的性價比，因此將受到海內(nèi)外資金的偏愛。他認為，就估值而言，A股主板PE僅18倍，低于海外股票市場。創(chuàng)業(yè)板雖絕對估值較高，但相對估值也處于2014年初的水平，所以整體看A股估值已初具吸引力。

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