機(jī)構(gòu)淘金商品期貨：期貨資管笑開顏 公募基金干瞪眼

文丨第一財經(jīng)

11月30日訊，“雙11”暴跌之后重新暴漲、暴漲之后隔天上演“高臺跳水”，商品期貨以其大波動的“心跳”行情賺足了市場的眼球，也吊足了資管機(jī)構(gòu)淘金的胃口。

從2016年月至今，一眾資管機(jī)構(gòu)紛紛前往商品市場淘金?！兜谝回斀?jīng)日報》記者梳理包括中國期貨業(yè)協(xié)會在內(nèi)的機(jī)構(gòu)公開數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年前10月，大商所、鄭商所、上期所三大商品交易所累計成交額已接近2015年全年水平，“絕代雙焦”、鐵礦石等品種更是成為吸金“神器”。

商品牛市哺育了大資管行業(yè)中最為“弱勢”的群體，過去一年，期貨公司資管業(yè)務(wù)規(guī)模暴漲了227%。與此同時，期貨私募的管理期貨基金(CTA基金)產(chǎn)品也迎來爆發(fā)式發(fā)行。

不過，期貨資管笑開顏的同時，公募基金卻只能干瞪眼。據(jù)本報統(tǒng)計，縱然10余家公募在密集上報了24只商品期貨基金，但目前無一獲批。

期貨類資管遍地開花

中國期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月全國期貨市場累計成交額為156.49萬億元，同比下降了70.09%。但值得注意的是，同比出現(xiàn)下降主要系股指期貨交易大幅縮水導(dǎo)致。

數(shù)據(jù)顯示，中金所今年前10月累計成交額僅為14.31萬億元，同比下降了96.54%。剔除中金所股指期貨的交易情況，今年前10月，大商所、鄭商所、上期所三大商品交易所累計成交額為142.18萬億元，同比增長29.3%，已接近2015年全年水平。

另據(jù)東航期貨統(tǒng)計，2016年前三季度，在股指期貨受限情況下，四大交易所場內(nèi)保證金規(guī)模依然突破了歷史新高，達(dá)到了1900億元。目前，國內(nèi)商品市場共有46個商品期貨品種，且不斷有新品種被納入市場。

從三大商品交易所的具體情況來看，今年前10月，上期所、鄭商所、大商所成交額占全國市場的比例分別為42.86%、16.14%和31.86%。其中，上期所累計成交量和成交額同比分別增長了73.16%和32.90%，大商所的累計成交量和成交額同比則分別增長50.74%和49.15%。

黑色系暴漲、“絕代雙焦”是今年商品牛市行情的最顯著特征，大商所10月交易月報便顯示，焦炭、焦煤、鐵礦石三個品種今年吸金效應(yīng)驚人。今年前10月，前述三個品種的成交量同比分別上漲264.22%、186.22%、47.28%;前10月成交額同比則分別上漲304.62%、233.26%和46.15%。

商品牛市之下，大資管行業(yè)中的“新兵”、期貨公司資管業(yè)務(wù)正可謂如沐春風(fēng)。2014年12月，期貨公司資管“一對多”正式放開，期貨公司紛紛申請資管牌照。

截至2015年三季度末，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約32.69萬億元，其中，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模僅為819億元。

根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)，截至2016年三季度末，上述機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模48.92萬億元，其中，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模約2679億元。過去一年時間里，整個大資管行業(yè)規(guī)模增長幅度為49.6%，而期貨資管業(yè)務(wù)規(guī)模的增幅則到了227%。

“資管牌照前年開放，通道業(yè)務(wù)、結(jié)構(gòu)化配資等是去年的業(yè)務(wù)重點(diǎn)。今年以來擴(kuò)張這么快，非常大一部分是和行情相關(guān)，年中以后比較明顯的增長點(diǎn)是期貨類的FOF產(chǎn)品，以及和期貨私募的在通道業(yè)務(wù)上的合作。”海證期貨資管負(fù)責(zé)人倪成群告訴記者。

除了期貨資管之外，期貨私募也是商品牛市的最大受益者。據(jù)格上理財統(tǒng)計，今年以來新成立的CTA基金數(shù)量明顯增加，在未清盤的CTA基金(單賬戶除外)中，有約45%成立于今年。

從業(yè)績上看，今年以來，CTA策略長期穩(wěn)坐陽光私募各策略月度排行榜第一的寶座。今年前10月，管理期貨策略產(chǎn)品平均收益率高達(dá)41.30%，排在前兩名的基金今年以來的平均收益均在115%以上。

公募基金干瞪眼?

資管機(jī)構(gòu)紛紛參與淘金，公募基金自然也沒有缺席。

記者查閱證監(jiān)會11月29日披露的《基金募集申請核準(zhǔn)進(jìn)度公示表》發(fā)現(xiàn)，公募基金上報商品基金的熱情從今年4月起被點(diǎn)燃。

4月之前，僅有5只商品期貨基金上報證監(jiān)會待批，分別是國投瑞銀的有色金屬期貨指數(shù)基金(LOF)、華泰柏瑞的易盛鄭商所農(nóng)產(chǎn)品交易型開放式指數(shù)基金(ETF)和東證大商所農(nóng)產(chǎn)品交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，前海開源的金雅黃金交易型開放式基金及其聯(lián)接基金、以及華寶興業(yè)的銅期貨基金(LOF)。

4月，商品市場上演了一波黑色系行情。4月21日行情達(dá)到高潮時，鐵礦石、瀝青等10個品種主力合約收盤集體漲停，另有其他8個品種在盤中一度觸及漲停。行情席卷之下，公募基金再也按捺不住其對商品期貨的眼紅。

以4月20日大成基金上報鐵礦石期貨基金(LOF)為開端，博時基金、華夏基金、銀河基金、海富通基金、華寶興業(yè)、前海開源、大成基金、南方基金、工銀瑞信、華安基金、廣發(fā)基金、安信基金等12家公募在半年時間內(nèi)相繼上報了共計19只商品基金。

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