偏股型基金發(fā)行復蘇 或引導增量資金擇機入市

文丨上海證券報 吳曉婧

11月30日訊,隨著近期行情轉(zhuǎn)暖,偏股型基金的發(fā)行市場也透出一絲“暖意”。盡管募資依舊較為艱難,但部分基金公司開始有意加強對偏股型基金的布局,11月以來發(fā)行成立的偏股型基金數(shù)量創(chuàng)下年內(nèi)新高。

此外,下半年以來偏股型基金募資總額共計1589億元,其中混合型基金成為絕對主力。雖然目前來看多數(shù)基金對于股票的建倉相對謹慎,但這也意味著未來公募基金增倉A股的空間較大。

發(fā)行“回暖”跡象初現(xiàn)

最近一年來,基金投資者的風險偏好一路下行,高風險的偏股型基金發(fā)行自然遇冷。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,偏股型基金的發(fā)行在過去十多個月中大幅降溫,但11月份以來則出現(xiàn)了一些改觀跡象。

上證指數(shù)近期逐步震蕩上行,昨日盤中一度突破3300點關(guān)口。隨著市場的回暖,偏股型基金的“賺錢效應”有所提升。據(jù)東方財富(300059)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,近一個月有115只股票型基金凈值漲幅超過5%,其中有25只股票型基金凈值漲幅超過7%。此外,有28只偏股混合型基金凈值漲幅超過5%,其中有6只偏股型基金的凈值漲幅超過7%。

一位券商的基金分析師表示,長期而言偏股型基金對股票市場的“輸血”動能取決于“賺錢效應”。目前的復蘇市況如果繼續(xù)發(fā)酵,偏股型基金的“吸金”能力有進一步提升的空間。

業(yè)內(nèi)一家基金公司的市場總監(jiān)則坦言,普通投資者借道偏股型基金的入市熱情還沒有被激發(fā)出來。但在債市調(diào)整的當下,這個局面未必能維持很久。基金公司已經(jīng)開始增加對偏股型基金的布局,“聰明”的機構(gòu)資金已經(jīng)逐步借道偏股型基金入市。

而這已經(jīng)體現(xiàn)在基金募集的數(shù)量上。11月份以來有11只股票型基金成立,在此之前的10個月,月度股票型基金成立數(shù)據(jù)均為“個位數(shù)”。混合型基金方面,11月份以來共計62只混合型基金發(fā)行成立,數(shù)量上同樣創(chuàng)出今年以來的新高。

從募資額看,11月份以來股票型基金募資額為35.68億元,混合型基金的募資總額則提升幅度較大,達到322.6億元。

資金“靜待”入市時機

在新基金發(fā)行回暖的同時,次新基金的持續(xù)低倉位可能導致另一波增量資金的出現(xiàn)。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,下半年偏股型基金的募資額總計1589億元,其中,股票型基金的募資額僅為317.85億元。更多的基金公司將發(fā)行重點放在了可以進行靈活配置的混合型基金上,這類基金的募資額達到1271.69億元。

從次新偏股型基金的凈值波動來看,除少數(shù)幾只基金外,多數(shù)偏股型基金的凈值位于“1元”面值附近,這意味著上述基金倉位較低??梢灶A見,未來一旦市場趨勢明朗,偏股型基金可入市的增量資金較為可觀。

滬上一位基金經(jīng)理認為,在抑制資產(chǎn)泡沫大背景下,股票市場受益于房地產(chǎn)市場調(diào)控,成為相對性價比較好的大類資產(chǎn);另一方面,增量資金如今的緩慢入場,要轉(zhuǎn)化成大規(guī)模入市,還需要時間。

海富通領(lǐng)先成長(519025)混合基金經(jīng)理張金濤表示,對于A股未來走勢并不悲觀,但股市若要有趨勢性機會,還需等待不確定性因素逐步減少,如美聯(lián)儲加息等海外因素的進一步明朗。除此之外,去年很多上市公司定向增發(fā)和公司增持的股票,將在年底解禁,短期內(nèi)或?qū)墒性斐梢欢_擊。張金濤表示,年底前傾向于采用自下而上的投資策略,盡可能減少利空因素對持倉帶來的影響。

廣發(fā)基金資產(chǎn)配置小組認為,從大類資產(chǎn)配置的角度看,A股由于估值已經(jīng)跌到歷史中低水平,配置價值逐步顯現(xiàn)。其次,隨著供給側(cè)改革的推進,長期維持低庫存狀態(tài)的中游企業(yè)面臨補庫壓力,由此帶來上游資源品價格的上漲,對上游企業(yè)的盈利改善提供了助力。通脹預期加上盈利改善邏輯使得A股的配置價值進一步顯現(xiàn),在年末博弈情緒的催化下可能會進一步發(fā)酵。

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2016-11-30
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