互聯(lián)網(wǎng)金融到底算不算金融？

文 |金評(píng)媒 久久投

12月1日訊，大家共同認(rèn)定的互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)是金融，互聯(lián)網(wǎng)金融首先是金融，因此互聯(lián)網(wǎng)金融要合規(guī)，要接受金融監(jiān)管，等等。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融嗎?互聯(lián)網(wǎng)金融是要合規(guī)，是合什么“規(guī)”?

其實(shí)，根據(jù)央行等部門的監(jiān)管辦法以及互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，實(shí)際上都沒有被定義為金融。比如說P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，無論是2015年7月份的央行等十部委發(fā)布的“指導(dǎo)意見”，還是2016年8月份銀監(jiān)會(huì)等部門發(fā)布的關(guān)于P2P的“監(jiān)管辦法”，都沒有把P2P網(wǎng)絡(luò)借貸定義為金融。

在關(guān)于P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸的性質(zhì)表述上，在兩個(gè)監(jiān)管文件中，都極力避免使用“金融”一詞，甚至避免使用“貸款”一詞，而是用“借款”來代替。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸被定義為“民間借貸”。而大家知道，在美國，P2P是被當(dāng)作證券發(fā)行來被歸類和監(jiān)管的。

關(guān)于“股權(quán)眾籌”，而是以“非公開股權(quán)融資”叫法來代替。

換言之，雖然在宏觀上，我們的監(jiān)管者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是金融，要接受金融監(jiān)管，但具體到相關(guān)業(yè)態(tài)時(shí)，監(jiān)管層則非常抗拒將第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌等歸類為金融機(jī)構(gòu)。名不正，則言不順，沒有合適的名分，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)時(shí)，就會(huì)很尷尬。

注重個(gè)人信息保護(hù)問題

支付行業(yè)在促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展上發(fā)揮了至關(guān)重要的作用，實(shí)際上，中國意義上的互聯(lián)網(wǎng)金融，就是從互聯(lián)網(wǎng)支付起源的?；ヂ?lián)網(wǎng)支付，在促進(jìn)普惠金融發(fā)展上，發(fā)揮了重要作用，比如填補(bǔ)了很多行業(yè)的空白，服務(wù)了很多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿意，或不擅長的領(lǐng)域。目前互聯(lián)網(wǎng)第三方支付總金額相當(dāng)于傳統(tǒng)銀行電子支付的五百分之一，但筆數(shù)已經(jīng)占到傳統(tǒng)銀行電子支付的三分之一，這說明互聯(lián)網(wǎng)支付的單筆金額都很小，符合普惠金融的要求。

當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)揮普惠金融價(jià)值之外，也存在很大的問題。比如個(gè)人信息安全和隱私保護(hù)的問題?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)越來越發(fā)達(dá)，如果個(gè)人信息保護(hù)跟不上，后果將是災(zāi)難性的。我知道央行正在開展個(gè)人信息保護(hù)方面的法規(guī)起草工作，希望這個(gè)進(jìn)程能夠加快。

第三方支付牌照不該一刀切

最后，回到安全和創(chuàng)新的主題。互聯(lián)網(wǎng)金融，包括互聯(lián)網(wǎng)支付，存在這樣那樣的問題，應(yīng)該監(jiān)管和整頓，在“總量控制”的整頓思路下，現(xiàn)在央行已經(jīng)暫停發(fā)放第三方支付的牌照，盡管市場對支付牌照的熱情不減。目前支付牌照已經(jīng)“奇貨可居”，一張牌照可以賣到五六億元。

雖然在牌照數(shù)量給定的情況下，牌照的價(jià)格和交易只是不同公司間財(cái)富的轉(zhuǎn)移，理論上并不影響社會(huì)總福利和生產(chǎn)效率。而且，得到牌照就可以高價(jià)出售的預(yù)期刺激下，企業(yè)必然會(huì)將更多的精力投入到如何獲取牌照上，而不是真正的金融創(chuàng)新上，導(dǎo)致激勵(lì)扭曲。特別是，這種管理思路，還會(huì)對其他行業(yè)起到不好的示范作用。

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