基金銷售牌照還沒拿到，監(jiān)管層又在研究用牌照規(guī)范智能投顧？

看來互金公司要不死在沒牌照，要不死在花錢買牌照的路上。

前段時間36氪才報道過，監(jiān)管對牌照的審核趨嚴(yán)，加上互金行業(yè)的生長，使得支付牌照和基金銷售牌照供不應(yīng)求，價格瘋漲。

金融素來是個高門檻嚴(yán)監(jiān)管之地，需要的牌照一大堆，正在寶寶們猜測下一張值錢的牌照是哪個時，傳來了可能智能投顧也將需要牌照的消息。

今日早間，中國證券報報道，其從接近監(jiān)管部門的人士處獲悉，“面對智能投顧魚龍混雜的局面，相關(guān)部門正在研究通過牌照制度對其規(guī)范管理。與創(chuàng)新型金融公司相比，大中型基金公司、資產(chǎn)管理機構(gòu)可能通過相對簡易的程序獲得牌照。”

如果此事成真，互金創(chuàng)業(yè)公司們“覬覦”的牌照又多了一個，而且這個牌照還沒法“收購”，因為是新的，之前沒人有……

一牌未取，一牌又起？

智能投顧又稱“機器人顧問”，一般指基于不同用戶的收益預(yù)期、風(fēng)險偏好和流動性需求，通過自動化方式為用戶提供個性化的理財服務(wù)，達到分散投資風(fēng)險的目的。

從前，專業(yè)的理財服務(wù)付費高昂，一般只針對高凈值人群。正如36氪此前介紹，智能投顧的根本意義在于，通過技術(shù)擴大了金融的服務(wù)半徑，降低服務(wù)成本，讓大批中產(chǎn)階級用戶也能獲得低成本低門檻的高質(zhì)量理財服務(wù)。

這種商業(yè)模式興起于國外，Betterment和Wealthfront稍微有點風(fēng)生水起，將智能投顧帶進了大眾視野，這個概念在今年儼然成了新風(fēng)口。因果樹、36氪報道過的量·財富和藍海智投，都獲得融資。

不過，市面上很多科技和互聯(lián)網(wǎng)類型的創(chuàng)業(yè)公司做智能投顧，只是為客戶提供了大類資產(chǎn)和基金配置建議，卻沒有辦法幫客戶一鍵購買或者自動調(diào)整。是個人都能看出這很影響用戶體驗，因為智能投顧的重要作用之一就是節(jié)省時間和精力。為什么創(chuàng)業(yè)公司不幫用戶下單？

其實是因為政策所限。智能投顧如果要幫用戶下單，就意味著可能要涉及公募基金銷售，公募基金標(biāo)的品類眾多交易快捷，是大類資產(chǎn)配置的必選產(chǎn)品之一?？墒钦?6氪昨日報道，銷售基金也是要有牌照的。智能投顧如果要提供類似一鍵購買、自動調(diào)整的功能，除非能跟直接或間接與券商、基金公司對接，否則就只能違規(guī)操作。

另外，即便是咨詢和投資業(yè)務(wù)本身，是否合規(guī)也是有一定爭議的，大家想想，假設(shè)某智能投顧只提供咨詢服務(wù)，那怎么盈利呢？一旦收取咨詢費用，那就帶有了商業(yè)性質(zhì)，跟傳統(tǒng)金融機構(gòu)的證券投資顧問業(yè)務(wù)是不是略像，但提供這些業(yè)務(wù)的公司及相關(guān)從業(yè)人員，也是需要“證券與期貨投資咨詢”業(yè)務(wù)牌照的。

中國證券網(wǎng)援引業(yè)內(nèi)人士表示，社會上新興的智能投顧公司中，僅少數(shù)是中國基金業(yè)協(xié)會會員。相當(dāng)多的公司沒有上述投資顧問業(yè)務(wù)牌照。

因此，有觀點認(rèn)為智能投顧違反了證監(jiān)會的《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，但也有認(rèn)為智能投顧提供服務(wù)的場景、方式和客戶定位都與傳統(tǒng)證券投資顧問不同，不能用傳統(tǒng)規(guī)定去衡量。中國世界經(jīng)濟學(xué)會會員譚豐華就認(rèn)為，智能投顧的監(jiān)管需要用寬容態(tài)度和全新理念。

所以我們能看到，本來智能投顧的發(fā)展，就已經(jīng)因為“缺牌照”而受到了限制和非議，要是再來一個，真是“一牌未取，一牌又起”。

智能投顧早已引起監(jiān)管層注意

智能投顧正處風(fēng)口，有渾水摸魚之人不可避免，甚至有某些公司的底層策略設(shè)計根本只有“人工”沒有“智能”，中證網(wǎng)采訪的某大型基金公司旗下的智能投顧公司市場營銷部負責(zé)人認(rèn)為這類公司只是借智能投顧的噱頭賣基金。

監(jiān)管層也注意到了類似現(xiàn)象，在今年8月19日，證監(jiān)會召開例行發(fā)布會。

問曰：近期有不少互聯(lián)網(wǎng)平臺打著智能投顧、智能理財?shù)钠焯栠M行證券投資基金產(chǎn)品銷售，但并未取得相應(yīng)牌照，對此，監(jiān)管部門有何評價？

答曰：根據(jù)《證券投資基金法》、《證券投資基金銷售管理辦法》相關(guān)規(guī)定，公募證券投資基金管理人和注冊取得公募證券投資基金銷售業(yè)績資格的機構(gòu)，可以從事公募基金的銷售活動，未經(jīng)證監(jiān)會注冊，擅自從事公募基金銷售業(yè)務(wù)的，證監(jiān)會將依法對相關(guān)機構(gòu)、人員進行查處。

所以說了吧，還是得有牌照、牌照，對此，也有已經(jīng)取得牌照的互聯(lián)網(wǎng)金融公司表示身正不怕影斜。

據(jù)界面新聞，互金公司盈米財富擁有獨立基金銷售牌照及基金代銷牌照。公司內(nèi)部從業(yè)人士針對證監(jiān)會態(tài)度表示，監(jiān)管對沒持牌的機構(gòu)表明了態(tài)度，并沒有對智能投顧傳遞負面感覺，不影響“智能投顧”這一概念本身。

不過現(xiàn)在，監(jiān)管管已經(jīng)在研究通過牌照規(guī)范管理，無疑又加大了創(chuàng)業(yè)公司做智能投顧的門檻。

目前在國內(nèi)做智能投顧的主要有三類，除了彌財、財鯨等創(chuàng)業(yè)公司，宜信、積木盒子等互金公司，還有天弘基金等的傳統(tǒng)金融機構(gòu)也逐漸開始布局該領(lǐng)域。跟監(jiān)管層發(fā)放基金銷售牌照的思路類似，與傳統(tǒng)的大型商業(yè)銀行、基金公司和資產(chǎn)管理公司相比，創(chuàng)業(yè)公司在申請牌照時會通過審核的概率會更低。

拿鐵財經(jīng)的創(chuàng)始人徐志剛在接受中證網(wǎng)采訪時表示，如果真的實施牌照管理卻申請不下來，可能會將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向toB提供財富管理咨詢。

本來已經(jīng)有一大波智能投顧因為做不下去而且轉(zhuǎn)向toB，加之智能投顧本就缺牌照，若然將來再加一個牌照，是不是智能投顧業(yè)務(wù)還是會讓傳統(tǒng)金融機構(gòu)主導(dǎo)，科技公司只能淪為附庸？>>>2017年1月10日，首屆零壹財經(jīng)新金融年會將在北京舉行。本次年會，零壹財經(jīng)將發(fā)布互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)控報告、Fintech投融資指數(shù)報告以及網(wǎng)貸行業(yè)雙百億俱樂部報告等多項成果，同時將首次公布“新金融致敬書籍”，向那些影響了新金融成長的經(jīng)典書籍致敬，并發(fā)布“2016年度十大新金融好書”。會議詳情>>>

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