深港通命運(yùn)竟然掌握在險(xiǎn)資手中？

文丨 劉信鳳

12月6日訊，12月5日，市場(chǎng)期待已久的深港通正式開(kāi)通，這一偉大的歷史時(shí)刻必將載入史冊(cè)。但深港通開(kāi)通首日交易平淡，官方稱(chēng)之為“較為平穩(wěn)”，緣何如此?筆者帶你一探究竟!

先來(lái)看一下深港通首日交易情況。據(jù)深交所披露的數(shù)據(jù)顯示，截至收盤(pán)，深股通方面買(mǎi)入26.69億元，使用額度27.11億元，標(biāo)的股票中464只發(fā)生交易;港股通方面買(mǎi)入9.02億港元，賣(mài)出0.21億港元，使用額度8.5億元，標(biāo)的股票中348只發(fā)生交易。官方稱(chēng)深港通啟動(dòng)首日“運(yùn)行順暢”。

從深港通額度使用情況看，截至收盤(pán)，深股通每日130億元人民幣的額度還剩下102.89億元，余額占比為79%。深港通下的港股通每日105億元人民幣額度則剩下97.41億元，官方稱(chēng)深港通啟動(dòng)首日總體成交“較為平穩(wěn)”。

深港通本身無(wú)總額上限，相當(dāng)于為內(nèi)地投資資者投資港股鋪設(shè)一條“快車(chē)道”,。對(duì)于深港通開(kāi)通預(yù)期市場(chǎng)已經(jīng)渲染良久，但是深港通開(kāi)通首日交易平穩(wěn)，并未出現(xiàn)大額成交情況。筆者探析發(fā)現(xiàn)，直接原因是之前潛伏進(jìn)港股的資金考慮利好兌現(xiàn)打算退出，而新一輪考慮進(jìn)入港股的資金尚未進(jìn)入。另外，險(xiǎn)資尚未獲批進(jìn)入港股市場(chǎng)或?yàn)樵斐蛇@一結(jié)果的重要原因。

深港通開(kāi)通首日，恰逢證監(jiān)會(huì)主席劉士余措辭嚴(yán)厲批評(píng)險(xiǎn)資舉牌之后的首個(gè)交易日。周一開(kāi)盤(pán)后險(xiǎn)資舉牌股便全線重挫?？梢?jiàn)，管理層從嚴(yán)監(jiān)管險(xiǎn)企投資的態(tài)度，直接影響了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，導(dǎo)致險(xiǎn)資舉牌概念股出現(xiàn)回撤。

險(xiǎn)資一向“財(cái)大氣粗”，險(xiǎn)資舉牌行為明顯影響相關(guān)概念股走向，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)資金參與深港通同樣寄予厚望。但是，據(jù)中國(guó)證券網(wǎng)從一線市場(chǎng)了解的情況來(lái)看，保險(xiǎn)資金并未參與到深港通啟動(dòng)首日的交易當(dāng)中，目前仍在備戰(zhàn)階段。

追究保險(xiǎn)資金缺席深港通首日交易的背后真相，并非主觀上謹(jǐn)慎觀望，而是尚待保監(jiān)部門(mén)發(fā)令槍響。據(jù)知情人士透露，盡管今年9月份管理層已放開(kāi)限制允許險(xiǎn)資參與滬港通。但是對(duì)于險(xiǎn)資是否可以參與深港通，目前管理層尚未明確表態(tài)。

日前，保監(jiān)會(huì)某管理層人士對(duì)險(xiǎn)資舉牌和收購(gòu)企業(yè)發(fā)表個(gè)人觀點(diǎn)，他認(rèn)為管理層對(duì)舉牌態(tài)度相對(duì)寬松，認(rèn)可其存在具有合理性，同時(shí)要有一定的監(jiān)管;對(duì)收購(gòu)則進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管?？梢?jiàn)，無(wú)論證監(jiān)會(huì)還是保監(jiān)會(huì)，已經(jīng)關(guān)注到險(xiǎn)資舉牌所引發(fā)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也在積極探索解決辦法。

可喜的是，從現(xiàn)實(shí)進(jìn)度來(lái)看，近日中國(guó)太保旗下資管公司等已獲得滬港通業(yè)務(wù)資格和深港通業(yè)務(wù)資格。因此，不少保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表示，保監(jiān)部門(mén)放行險(xiǎn)資參與深港通“也不會(huì)等太久”。

盡管當(dāng)前管理層尚未明確表態(tài)，但是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)并未放松布局深港通的節(jié)奏。由于對(duì)放開(kāi)港股通有所預(yù)期，從今年年初開(kāi)始，一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已逐步通過(guò)QDII基金、港股通基金等形式，間接加大了港股配置和投資，并取得了一定的收益。這意味著，一旦保監(jiān)會(huì)明確放行險(xiǎn)資參與深港通，獲得業(yè)務(wù)資格的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)即可正式投身其中。

目前險(xiǎn)資青睞的港股，主要包括以下幾類(lèi)：一是人民幣貶值受益股，優(yōu)選主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以美元、港元等升值貨幣結(jié)算的公司，如香港本地的地產(chǎn)股、公共事業(yè)股等;二是特色成長(zhǎng)股，如科技股、教育股、博彩股等;三是高股息率資產(chǎn)，特別是金融板塊的股息率仍有5%左右，是目前港股通途徑下的加倉(cāng)方向之一;四是精選符合內(nèi)地資金偏好的中小盤(pán)績(jī)優(yōu)股，重點(diǎn)挖掘50億至200億港元市值的優(yōu)質(zhì)中小盤(pán)股。

一方面，險(xiǎn)資舉牌切實(shí)增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性，利于縮減兩地市場(chǎng)估值差異，另一方面，體量巨大的險(xiǎn)資舉牌行為，直接引導(dǎo)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生變化，操作相關(guān)概念股走勢(shì)，不利市場(chǎng)整體穩(wěn)定運(yùn)行。另?yè)?jù)保監(jiān)會(huì)某管理層人士透露，保監(jiān)會(huì)擬于近期出臺(tái)比較嚴(yán)格的政策制度，對(duì)一些險(xiǎn)資舉牌股票的投資行為進(jìn)行約束。

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