老牌私募驚現(xiàn)資本迷局 團(tuán)隊(duì)動(dòng)蕩凸顯治理危機(jī)

文丨融資中國(guó) 海澂清

12月28日訊，在中國(guó)最頂級(jí)陽(yáng)光私募基金經(jīng)理名單里，前三甲是浙江人天下，神秘的私募一哥澤熙徐翔，久經(jīng)沙場(chǎng)投資大師重陽(yáng)投資董事長(zhǎng)裘國(guó)根，還有景林資產(chǎn)的蔣錦志。如今，徐翔鋃鐺入獄，令人唏噓感嘆。

在中國(guó)最頂級(jí)陽(yáng)光私募基金經(jīng)理名單里，前三甲是浙江人天下，神秘的私募一哥澤熙徐翔，久經(jīng)沙場(chǎng)投資大師重陽(yáng)投資董事長(zhǎng)裘國(guó)根，還有景林資產(chǎn)的蔣錦志。如今，徐翔鋃鐺入獄，令人唏噓感嘆。

還有那些沒(méi)有浮出水面的“徐翔們”，網(wǎng)上有段子手戲謔地總結(jié)了中國(guó)第一代股市操盤(pán)手的悲慘下場(chǎng)——“5人入獄，3人賠光，7人逃亡，8人窘?jīng)r，1人禁入，3人轉(zhuǎn)行，1人勝利，1人失蹤。好的結(jié)局：轉(zhuǎn)行、勝利，共4人，中等結(jié)局：逃亡、禁入、失蹤，窘?jīng)r，共17人，悲慘結(jié)局：賠光，入獄，共8人。”

看來(lái)，陽(yáng)光私募并不陽(yáng)光。據(jù)私募圈游走多年的人透露，這是一個(gè)深不可測(cè)的水潭。徐翔被緝拿歸案了，剩下的兩甲也引起了世人足夠的好奇心。而擅鉆研歷史、熱衷搞學(xué)術(shù)的裘國(guó)根，則創(chuàng)造了在中國(guó)完全依靠投資而成為福布斯富豪的傳奇，徐翔和裘國(guó)根，這一榮一辱可謂占據(jù)了兩個(gè)極端。

蔣錦志，景林資產(chǎn)管理有限公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)，浸淫私募圈多年，操刀著上海最老牌的私募景林資產(chǎn)，也是最早出海的中國(guó)私募。但景林顯得格外低調(diào)，如果不是它的客戶或者“圈內(nèi)人士”，并沒(méi)有太多人知道。 “中國(guó)資本市場(chǎng)元老，從業(yè)超過(guò)20年，在一二級(jí)市場(chǎng)投資業(yè)內(nèi)享有極高威望。”業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)擲地有聲，江湖上流傳的另一個(gè)版本也許更接近真實(shí)，曾任景林資產(chǎn)董事的陳塵在知乎上評(píng)價(jià)說(shuō)——“老蔣是一個(gè)冷血，善謀，目標(biāo)和結(jié)果導(dǎo)向的人”，“投資風(fēng)格是90%經(jīng)典的巴菲特和彼得林奇style加上10%的感性”。

無(wú)論如何，蔣都是一個(gè)充滿傳奇色彩的人物。

據(jù)格上理財(cái)網(wǎng)顯示：景林資產(chǎn)管理有限公司是一家2004年注冊(cè)于開(kāi)曼，以投資境內(nèi)外上市公司和擬上市公司股權(quán)為主的資產(chǎn)管理公司。同年，景林投資在上海成立。

這家落在上海“私募一條街”最繁華地段的老牌私募公司有著最悠久的歷史，可以說(shuō)見(jiàn)證著整個(gè)中國(guó)私募的萌芽和壯大，也許還包括式微。

景林比較“獨(dú)辟蹊徑”的地方是，用PE基金投資實(shí)業(yè)的理念投資二級(jí)市場(chǎng)?？梢哉f(shuō)，私募基金行業(yè)中少有地貫穿VC、PE與二級(jí)市場(chǎng)。從二級(jí)市場(chǎng)起家，2006年開(kāi)始進(jìn)軍PE領(lǐng)域，通過(guò)“景林投資”與“景林資產(chǎn)”兩個(gè)相對(duì)獨(dú)立且平行的主體，分別管理上市前的一級(jí)市場(chǎng)和上市后的二級(jí)市場(chǎng)，兩大主體共管理著約350億人民幣。

團(tuán)隊(duì)動(dòng)蕩 凸顯治理危機(jī)

創(chuàng)始人蔣錦志的資歷不可謂不深，“金融黃埔軍校”中國(guó)人民銀行研究生部科班出身，19年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在創(chuàng)辦景林之前，歷任深圳交易所國(guó)債與期貨部經(jīng)理、國(guó)信證券總裁助理、粵海證券(香港)董事長(zhǎng)。核心的創(chuàng)始合伙人包括蔣錦志、蔣彤、陳亦驊、黃荔等。

成立于2006年的景林投資有三位核心的創(chuàng)始合伙人，分別是蔣錦志、黃曉黎以及王浩。

最近幾年，專(zhuān)注股權(quán)投資的景林投資人員變動(dòng)頻繁，團(tuán)隊(duì)動(dòng)蕩，包括創(chuàng)始合伙人在內(nèi)的黃曉黎、陳塵、石宏、朱忠遠(yuǎn)等人皆已離去，另立山頭。

曾擔(dān)任景林投資董事總經(jīng)理朱忠遠(yuǎn)2014年從景林投資離職,創(chuàng)辦弘暉資本。朱忠遠(yuǎn)在醫(yī)療健康領(lǐng)域擁有超過(guò)十五年的研發(fā)，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，新藥引進(jìn)，并購(gòu)以及企業(yè)上市的經(jīng)驗(yàn)。曾任職于SIG，在此之前，他曾就職于名力基金負(fù)責(zé)醫(yī)療健康領(lǐng)域投資。

2015年7月，黃曉黎離開(kāi)景林創(chuàng)立了曦域資本股權(quán)投資基金。

2015年前后合伙人石宏離職，在位時(shí)，曾手握20億景林VC資金，石宏曾在美國(guó)留學(xué)博士，在貝爾實(shí)驗(yàn)室、朗訊工作過(guò)，現(xiàn)任北京紅石誠(chéng)金創(chuàng)業(yè)投資管理公司董事長(zhǎng)、首席合伙人。

2016年報(bào)2月，景林投資董事陳塵離開(kāi)景林資本創(chuàng)辦了辰海資本，第一期基金主要投資消費(fèi)文化升級(jí)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的成長(zhǎng)期項(xiàng)目。

2007年加入景林資本的的合伙人會(huì)利平也選擇了出走，現(xiàn)任復(fù)星創(chuàng)富董事總經(jīng)理。

除了人員變動(dòng)比較頻繁，作為一家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，從募投管退四個(gè)環(huán)節(jié)方面，景林投資的數(shù)據(jù)鮮有報(bào)道，投資數(shù)額和收益率更是無(wú)從得知。更令人稱(chēng)奇的是，景林投資的官網(wǎng)異乎尋常的神密，與其它私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的網(wǎng)站不同，即使要想了解諸如公司簡(jiǎn)介，團(tuán)隊(duì)介紹，投資案例這樣的信息，也需要首先申請(qǐng)密碼才有可能獲得，這實(shí)在讓人費(fèi)解。

那么，在第三方的描述的景林基金經(jīng)理介紹欄里，有這樣的經(jīng)典表述——投資風(fēng)格追求有安全邊際的逆向投資策略，尋找被市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)的優(yōu)質(zhì)公司和能超市場(chǎng)預(yù)期的優(yōu)秀成長(zhǎng)型公司。比較注意所投資公司的流動(dòng)性和管理層風(fēng)險(xiǎn)。 那么，對(duì)于景林這樣老牌資深的業(yè)內(nèi)翹楚而言，自身團(tuán)隊(duì)的流動(dòng)性和管理層風(fēng)險(xiǎn)該如何把控，也許是一個(gè)值得思考的問(wèn)題。

除了人員流動(dòng)性大，景林還有一個(gè)江湖中為人所說(shuō)道的“證監(jiān)會(huì)傳統(tǒng)”。

原證監(jiān)會(huì)主席劉鴻儒現(xiàn)在就是景林的名譽(yù)主席;據(jù)稱(chēng)在畢業(yè)后就進(jìn)入證監(jiān)會(huì)工作的高斌，曾擔(dān)任證監(jiān)會(huì)駐深圳證券交易所督察員，市場(chǎng)監(jiān)管部結(jié)算監(jiān)管處副處長(zhǎng)、處長(zhǎng)等職位。之后任中國(guó)證券登記結(jié)算公司總經(jīng)理助理，兼任登記托管部、業(yè)務(wù)發(fā)展部總監(jiān)等。

高斌現(xiàn)任上海景林投資發(fā)展有限公司總裁。

通常情況下，多數(shù)證監(jiān)會(huì)官員離職之后喜歡進(jìn)入自己熟悉的證券、基金公司，而證券、基金公司也熱衷啟用有證監(jiān)會(huì)背景的高管，看中的是其在行業(yè)里的背景和資源。高斌是其中的典型代表，從官場(chǎng)離開(kāi)后在景林身居要職，對(duì)善于運(yùn)用資源的景林來(lái)說(shuō)，其中的意味令人回味。

海外投資 重倉(cāng)中概股

據(jù)明星私募網(wǎng)報(bào)道，目前景林資產(chǎn)管理著50多億美金的海外資金，是國(guó)內(nèi)最大的海外投資私募，景林資產(chǎn)三季度在美國(guó)持有中概股資產(chǎn)為11.28億美元(近80億人民幣)，曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉，三季度時(shí)在美國(guó)的投資總額為0.929億美元，而蔣錦志是他的12倍。

但中概股最近兩年在美股的表現(xiàn)非常不理想，以金龍中國(guó)指數(shù)為代表的金龍中國(guó)指數(shù)自2013年12月底至今持續(xù)下跌，致使中概股除個(gè)別幾家外，股價(jià)大都頹勢(shì)難改。

圖表一：中概股指數(shù)(金龍中國(guó)指數(shù))

數(shù)據(jù)來(lái)源：yahoo

據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的最新數(shù)據(jù)顯示，截止9月30日，蔣錦志的海外投資公司“景林資產(chǎn)管理”共持有26家上市公司的股票，而這26只股票全為中概股，包括耳熟能詳?shù)乃逊烤W(wǎng)、歡聚時(shí)代、唯品會(huì)、聚美、新浪等等。

其中，持有金額最大的為新浪。其第二大持有金額的股票為搜房網(wǎng)。景林資產(chǎn)持有金額較大的股票還有易車(chē)、歡聚時(shí)代、阿里巴巴、諾亞和達(dá)內(nèi)科技。

2014年至2015年，中概股表現(xiàn)不佳。

據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道：三季報(bào)顯示，景林資產(chǎn)持有搜房網(wǎng)2707.22萬(wàn)股，持有金額為1.2億美元，近7.6億人民幣。不過(guò)，三季度時(shí)，搜房網(wǎng)并沒(méi)有給景林資產(chǎn)帶來(lái)正收益，反而虧損約1462萬(wàn)美金。

歡聚時(shí)代，景林資產(chǎn)三季度持倉(cāng)150萬(wàn)股，持有金額8000萬(wàn)美元。數(shù)據(jù)顯示，歡聚時(shí)代2014年底的股價(jià)是96元，截至2016年12月19日，股價(jià)被腰斬僅為41元。

近幾年，美股節(jié)節(jié)上升，屢創(chuàng)新高。景林海外投資并沒(méi)有布局到優(yōu)質(zhì)的美國(guó)優(yōu)質(zhì)股，而是全線重倉(cāng)美國(guó)市場(chǎng)的中概股，風(fēng)險(xiǎn)集中。從大的資產(chǎn)配置的角度可能就犯了錯(cuò)誤，這也是造成業(yè)績(jī)不理想的最大原因。

中概股在美國(guó)市場(chǎng)從2010年下半年開(kāi)始，各類(lèi)中概股丑聞層出不窮，不斷面臨集體訴訟。這一狀況在隨后不但沒(méi)有得到改善，反而愈演愈烈，中概股在美遭圍剿。截至現(xiàn)在，中概股在美國(guó)股市依舊遭遇不信任危機(jī)，不少公司股票價(jià)格腰斬。

去年中概股回歸成風(fēng)，試圖在中美兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行套利，以解決中概股在美國(guó)市場(chǎng)的困境。終因上海戰(zhàn)略新興板的終止以及監(jiān)管部門(mén)對(duì)這種套利行為的叫停而告終。

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行，人民幣貶值的大形勢(shì)下，持有人民幣資產(chǎn)無(wú)異于燙手山芋。盡管中概股在美國(guó)上市交易，但其資產(chǎn)仍是人民幣資產(chǎn)。隨著美國(guó)加息步伐的可能加快，美元資產(chǎn)的大幅升值，人民幣資產(chǎn)更被看空。在此背景下，景林在海外仍重倉(cāng)中概股，持有人民幣資產(chǎn)，令人堪憂。

股市投資 收益下滑

據(jù)格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，2016年前三季度，陽(yáng)光私募收益排名前十的基金中，8只為股票型基金，前十名的一季度收益均超過(guò)20%，2只超過(guò)60%，但景林不在名單之列，跌出了榜單前100。

投資者考察一家私募機(jī)構(gòu)時(shí)，通常會(huì)關(guān)注其代表產(chǎn)品及旗下產(chǎn)品平均收益情況，業(yè)績(jī)是否優(yōu)于行業(yè)平均水平及市場(chǎng)指數(shù)水平，以及回撤幅度，特別是最大回撤。業(yè)績(jī)超越行業(yè)平均水平越多，時(shí)間越長(zhǎng)，回撤幅度越小，這樣的機(jī)構(gòu)，投資者越喜歡。長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健是私募立足之本、基業(yè)長(zhǎng)青的王道。能否堅(jiān)守在穩(wěn)健風(fēng)格下獲得超越市場(chǎng)平均水平的表現(xiàn)，可以說(shuō)是投資的關(guān)鍵。

景林早期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，的確可以用“長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)”來(lái)相容，例如代表產(chǎn)品景林穩(wěn)健自2006年成立以來(lái)到2013年收益率超過(guò)250%，年化收益率超20%，凈值率創(chuàng)新高。

2015年是中國(guó)股市10年中最波瀾起伏的一年，景林旗下金色中國(guó)基金回報(bào)率接近22%。蔣錦志在恐慌市場(chǎng)中駕輕就熟的能力也令人刮目相看。他豪言，市場(chǎng)重挫時(shí)，景林密切關(guān)注但從來(lái)沒(méi)有恐慌過(guò)，甚至冷靜地利用市場(chǎng)犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)謀利。

而步入2016年，往年多收了三五斗的情形逆轉(zhuǎn)直下了。

格上理財(cái)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截止到2016年12月中旬，景林豐收-8.41%，景林穩(wěn)健2號(hào)-15.03%，景林成長(zhǎng)組合-16.38%，景林價(jià)值基金-12.82%。景林旗下另一支明星產(chǎn)品“景林長(zhǎng)安投資266號(hào)”，今年以來(lái)收益率跌-13.97%，近六月-16.03%，近一年-24.76%。而同期陽(yáng)光私募行業(yè)平均收益為-8.84%，滬深300指數(shù)下跌13.75%。盡管景林旗下也有幾支基金表現(xiàn)尚可，但就整體而言，一不小心，景林跌到了市場(chǎng)指數(shù)水平及行業(yè)平均水平之下。從這些數(shù)字，也許從客觀上說(shuō)明了景林投資能力某種程度上的衰退。

圖表二：景林主要基金2016年凈值變化

數(shù)據(jù)來(lái)源：格上理財(cái)網(wǎng)

在新三板市場(chǎng)，景林的表現(xiàn)也差強(qiáng)人意。從去年開(kāi)始隨著新三板指數(shù)一路狂跌，雖然上市家數(shù)在增加，但新三板整體出現(xiàn)了流動(dòng)性太差，交易不活躍的窘境。三板指數(shù)從最高點(diǎn)到現(xiàn)在幾近腰斬。從之前最高點(diǎn)2673.17,一路跌到最近的三板做市指數(shù)報(bào)1085.50點(diǎn)

“景林新三板2期”2016年跌-3.95%，近六個(gè)月跌-6.28%，總收益跌-15%。跌幅最厲害的當(dāng)屬“華潤(rùn)信托-景林尊享2期”，總收益跌-33.86%。“景林新三板2期”成立于2015年4月，而新三板指數(shù)當(dāng)時(shí)正是高點(diǎn)。

而政策環(huán)境在新三板方面并無(wú)紅利，遲遲不見(jiàn)政策方面對(duì)于三板的實(shí)質(zhì)性支持。如此一來(lái)，景林在新三板的資產(chǎn)配置堪憂，尤其是三板基金退出期限的問(wèn)題也將接踵而至，這對(duì)近景林無(wú)疑是個(gè)更大的考驗(yàn)。

圖表三：近兩年新三板指數(shù)走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士對(duì)景林的評(píng)價(jià)也開(kāi)始發(fā)生變化。認(rèn)為景林收益率低、整體收益率一般”。“定增不好，定增之后股價(jià)下跌”。“旗下基金個(gè)別可以，整體上不景氣，基金正運(yùn)作的數(shù)量不多，整體收益不好，低于私募基金平均水平。”

這些評(píng)論雖然一些偏頗但也是無(wú)風(fēng)不起浪。

股權(quán)投資 乏善可陳

從VC到PE到到二級(jí)市場(chǎng)，還包括一級(jí)半市場(chǎng)的“定向增發(fā)”，景林投資和景林資產(chǎn)幾乎貫穿了投資的每一個(gè)環(huán)節(jié)。有些業(yè)內(nèi)人士對(duì)這種投資手法存在著一些異議，認(rèn)為私募基金與被投公司、上市公司、投資人及公司管理者之間建立多重復(fù)雜且隱蔽的利益關(guān)系，相關(guān)方可能利用內(nèi)幕信息或者通過(guò)隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系謀取不當(dāng)利益。但如果建立相應(yīng)的防火墻，景林的這種一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)投資手法，在國(guó)內(nèi)的私募基金中還是比較領(lǐng)先的，理論上應(yīng)帶來(lái)一定的超額收益 。

但業(yè)內(nèi)的評(píng)價(jià)是，“二級(jí)市場(chǎng)做的不好，一級(jí)市場(chǎng)乏善可陳，盡管資本市場(chǎng)整體表現(xiàn)不好。” “退出不好，投資過(guò)的上市公司股價(jià)不太好。”“投資活躍度不高，整體市場(chǎng)參與度在下降。2014年以來(lái)鮮有重大投資消息”。

據(jù)資料，2013年景林投資對(duì)鳳凰醫(yī)療的投資，獲得了2.29倍的回報(bào)。而這常被景林投資拿來(lái)作為其一級(jí)市場(chǎng)投資的典型案例。

景峰醫(yī)藥(000908)在2011年底啟動(dòng)PE融資進(jìn)程，并對(duì)全國(guó)的知名機(jī)構(gòu)進(jìn)行了一番初篩。景峰醫(yī)藥作為當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)的明星項(xiàng)目，PE機(jī)構(gòu)之間也進(jìn)行了激烈競(jìng)爭(zhēng)，景林也在其中，景峰醫(yī)藥當(dāng)時(shí)提出的高PE倍數(shù)的估值，對(duì)于所有準(zhǔn)備要投資景峰的機(jī)構(gòu)都是一項(xiàng)非常大的挑戰(zhàn)，景林后來(lái)如愿以?xún)攽?zhàn)略入股。

2014年4月經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道了《景峰制藥重組一波三折，涉嫌違法被立案稽查》的消息。景峰制藥景林一直在持，股價(jià)近兩年下挫明顯。

中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱燮龍?jiān)_(kāi)批評(píng)說(shuō)，“項(xiàng)目的培育和資本的成長(zhǎng)是脫節(jié)的，并非完全對(duì)應(yīng)。”

“大家都瞄著后面，只要是快出來(lái)了，就拼命投，而前面的階段卻沒(méi)人投資。”駱燮龍指出目前醫(yī)藥投資的弊病，未必是針對(duì)景林，卻映射了一種醫(yī)藥領(lǐng)域投資急功近利的心理，這被他批評(píng)為“抱個(gè)團(tuán)玩玩”，前面缺錢(qián)的時(shí)候沒(méi)人投，但上市前3個(gè)月，投資機(jī)構(gòu)幾個(gè)億也敢‘砸’。

事實(shí)上，景林當(dāng)時(shí)對(duì)景峰醫(yī)藥的投資是一個(gè)典型的Pre-IPO項(xiàng)目，拼的更多的是人脈，而不是投資眼光。時(shí)至今日，瘋搶Pre-IPO項(xiàng)目已成為股權(quán)投資領(lǐng)域常被詬病的一個(gè)焦點(diǎn)。

華大基因，這家當(dāng)初被VC/PE們視作香餑餑而扎堆爭(zhēng)搶的生物企業(yè)，更是折射了整個(gè)行業(yè)的浮躁眾生相。據(jù)I黑馬報(bào)道，過(guò)去4年內(nèi)，超過(guò)50家投資人(含中途退出者)通過(guò)關(guān)聯(lián)、非關(guān)聯(lián)的方式，為入股華大旗下的華大科技、華大醫(yī)學(xué)共計(jì)投資高達(dá)72.15億元，在華大控股獲得42.96億元套現(xiàn)之余，投資方卻是錄得整體浮虧。除去中途退出者，最終留存下來(lái)的投資人達(dá)到43家，其中至少23家投資人出現(xiàn)本金浮虧。

對(duì)項(xiàng)目的熱切追捧下，投資機(jī)構(gòu)可以不惜拋棄本該有的嚴(yán)謹(jǐn)及風(fēng)控手段。景林也參與了早期投資，由于增長(zhǎng)乏力，景林景麒與景林景途將合計(jì)所持1.5152%股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑳](méi)有帶來(lái)預(yù)期中的超額回報(bào)。

在某機(jī)構(gòu)最新私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)100強(qiáng)評(píng)選中，在2013年景林排名第8，2014年排名第17,2015年排名跌出前20，2016年排名跌出前30強(qiáng)，僅為38名。巧合的是，景林投資排名下滑的這個(gè)時(shí)間段，正是黃曉黎、陳塵、石宏、朱忠遠(yuǎn)等人離職，王浩接手的時(shí)期。

考察景林近年業(yè)績(jī)，投資數(shù)量下降明顯，2014年以來(lái)鮮有重大退出消息爆出。 老牌的榮光也許正在退去。這家老牌私募，似乎已漸失往昔頭角崢嶸的銳氣，慢慢地顯出一絲頹勢(shì)，但作為一家久經(jīng)沙場(chǎng)的投資老兵來(lái)說(shuō)，蔣錦志如何重新排兵布陣，扭轉(zhuǎn)乾坤同樣值得關(guān)注。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。