多路頂層設計入深水 藍籌股欲奏2017“主旋律”

文丨每日經濟新聞

12月30日訊，如同人生總是在挫折中成長一樣，進入“青年時代”的A股也不例外，在經歷了2015年的大風大浪、2016年又暫別“熔斷機制”后，A股不斷成長，迎來深港通開通這一標志性事件。

隨著之前國企改革、供給側結構性改革等頂層設計的實施，規(guī)?；Y金意識到A股的價值，一步步深入布局，對象均劍指低估值藍籌股。優(yōu)質、高成長的藍籌股重新被認可，或正是未來新牛市先打開的那一扇窗。其實，規(guī)?；Y金對藍籌股的青睞在諸如2016年末的舉牌潮之中已充分展現(xiàn)。藍籌股大有奏響2017“主旋律”之勢。

深港通開通成“契機”

經長時間籌備，2016年12月5日，深港通正式開閘，這是繼滬港通之后，內地與境外市場互聯(lián)互通的又一力作。

申萬宏源(000166)證券首席分析師桂浩明認為，深港通確實是一個大利好。2014年11月，滬港通開通，在滬港證券交易所之間形成互聯(lián)互通，但彼時深港交易所之間沒有這種安排，因此內地與香港地區(qū)的互聯(lián)互通仍不全面，境外資金不能全方位進入內地市場。而深港通的開通基本解決了上述問題，標志著境內資本市場實現(xiàn)了更高層次的對外開放。一個市場，只有實現(xiàn)了充分的開放，才有足夠的活力，才會良性發(fā)展。

新華基金也認為，長期來看，深港通開通吸引了新的境外資本流入，對A股藍籌行情和中小盤股價值提升起到很大的拉動作用。同時，更提升了A股國際地位，或將為A股帶來更多的增量資金。屆時，多個國際指數(shù)基金會將被動配置A股，有望成就A股趨勢性配置機遇。

分析人士認為，從滬港通到深港通，均表明境內資本市場在對外開放，新的境外資本流入，有助于有價值、高成長的行業(yè)及公司被挖掘。換言之，互聯(lián)互通的進一步深化，已在潛移默化地改變A股市場盈利模式，價值投資時代正在到來。

頂層設計現(xiàn)利好

事實上，互聯(lián)互通只是促進盈利模式變化的一劑“調味品”，而國企改革、供給側改革等一系列頂層設計的實施，已為藍籌股價值投資成為主流埋下伏筆，市場較敏銳的資金早已將目光盯準這一領域。

2016年以來，央企重組大手筆不斷，截至目前，已有港中旅集團與國旅集團、中糧集團與中紡集團、中國建材與中材集團、寶鋼與武鋼、中儲糧總公司與中儲棉總公司等5對10戶央企進行重組，目前央企已減少至102戶。

記者注意到，2016年中央經濟工作會議提出，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，要按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信和軍工等領域邁出實質性步伐。

2017年將是實施“十三五”規(guī)劃的重要一年，是供給側結構性改革的深化之年。對于深化供給側結構性改革的方向，中央財經領導小組辦公室副主任楊偉民2016年12月17日表示，中央經濟工作會議明確了四大重點：一是推動“三去一降一補”取得實質性進展;二是深入推進農業(yè)供給側結構性改革;三是著力振興實體經濟;四是促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

由此不難看出，振興實體經濟、讓投資脫虛入實將成為未來經濟發(fā)展的重中之重。在這樣的大背景下，已處于價值中樞的藍籌股，有望占領投資主跑道。

機構深思熟慮青睞藍籌

如果說政策利好和改革推進為藍籌股崛起提供了“天時”，那么，機構資金重新意識到藍籌股價值，開始深耕這塊“良田”則提供了“地利”。

近一年以來，A股市場關鍵詞之一是“資產配置荒”，此種情況倒逼大型資金開拓視野，在大類資產配置上更有側重。2016年下半年以來，險資舉牌洶涌而至，舉牌對象均是優(yōu)秀的大型企業(yè)，盡管險資舉牌A股所出現(xiàn)的不規(guī)范舉動已被監(jiān)管，但分析人士認為，在規(guī)范化操作之后，險資加大A股投資依然是大勢所趨。所以，無論是從逆周期配置還是權益法投資的角度來看，保險資金舉牌熱潮背后都有其內在的必然性與硬道理。多家大中型保險公司投資經理更直言，戀上優(yōu)質股是深思熟慮的結果，絕非“拍腦袋”。

另一方面，總規(guī)模達萬億元的養(yǎng)老金入市也蓄勢待發(fā)，盡管尚不知曉入市資金的具體規(guī)模，但從過往實踐看，養(yǎng)老金入市也將尋找優(yōu)質藍籌股。

藍籌價值凸顯

如上所述，對于藍籌股而言，“天時”、“地利”皆備，那么“人和”在哪里?

事實上，藍籌股的低估值早已不是秘密，可以說“人和”已經具備。2017年，就是如何圍繞藍籌股這一投資主線來排兵布陣。

首先，深港通已于2016年12月5日正式開通，目前又即將進入年報發(fā)布期。從以往經驗看，2016年底，市場重點或仍將放在主題投資上，諸如業(yè)績高增長、高送轉、摘帽概念股等。投資主題的分散也容易導致資金的分散，加之藍籌股四季度已積累了一定的漲幅，因此，不排除藍籌股2017年初進入調整蓄勢階段。

其次，在調整蓄勢后，年報發(fā)布進入中后期，業(yè)績好、分紅高的藍籌股此時將受到資金關注，這也或將成為布局藍籌股的較好時機，“一帶一路”、保險、基建以及大消費等藍籌股均可納入考慮范圍。

第三，可根據2017年重大會議以及政策的變化，調整對不同藍籌股的具體配置，比如“兩會”、地方國企改革政策等。投資者可側重關注有利好出臺或有利好預期的行業(yè)，在其中精選低估值藍籌股。

最后，在具體投資操作上，相比小盤股，藍籌股更多體現(xiàn)出的是長期穩(wěn)定的投資收益以及高分紅。因此，一旦投資，不宜頻繁操作，最好耐心持股，享受與企業(yè)一同成長帶來的收益。

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