央行全面“加息” ：房市或迎寒冬 購(gòu)房難上加難

文｜ 晨曦

2月6日訊，近日，央行狠踩剎車，直接導(dǎo)致十年期國(guó)債收益重回股災(zāi)時(shí)、商品市場(chǎng)整體下行、滬深股票市場(chǎng)成交不足2500億等戲碼紛紛上演，看得還沉浸于年味中的群眾一臉懵。

三小時(shí)內(nèi)兩度“加息”

2月3日，央行全線上調(diào)逆回購(gòu)中標(biāo)利率10個(gè)基點(diǎn)，同日開展的SLF(常備借貸便利)利率也全線上調(diào)，兩大決策的公布，前后相距不到3小時(shí)。

那么此次，央行是如何以迅雷不及掩耳之勢(shì)，狠踩剎車，引發(fā)市場(chǎng)一系列連鎖反應(yīng)的呢?

1、調(diào)常備借貸便利(SLF)貸款利率，隔夜品種上調(diào)35個(gè)基點(diǎn)。隔夜SLF利率上調(diào)至3.1%，此前為2.75%;7天SLF利率上調(diào)至3.35%，此前為3.25%;1個(gè)月SLF利率上調(diào)至3.7%，此前為3.6%。

2、不符合宏觀審慎要求的地方法人金融機(jī)構(gòu)，SLF再加100個(gè)基點(diǎn)，即隔夜、7天、1個(gè)月的利率分別為4.1%、4.35%、4.7%。

3、全面上調(diào)逆回購(gòu)的中標(biāo)利率;

從圖表可以看出，7天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率2.35%，而此前為2.25%;14天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率2.5%，此前則為2.4%;28天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率2.65%，此前為2.55%。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，逆回購(gòu)利率提高，則意味著銀行從央行那里借錢的成本提高，此時(shí)，銀行的成本自然會(huì)轉(zhuǎn)嫁到下游，進(jìn)而將利率抬高的影響傳導(dǎo)至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體。

股票、期市聞聲下跌，一片慘淡

消息一出，市場(chǎng)立馬“見效”，引起巨震，由于央行出手迅猛，市場(chǎng)沒有了絲毫喘息的機(jī)會(huì)，對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生的沖擊顯而易見。

2月3日，股市、商品、債市均出現(xiàn)了開門黑，避險(xiǎn)的黃金持續(xù)上漲。

10年期國(guó)債期貨主力品種T1706走勢(shì)(2月3日)

滬深三大指數(shù)收盤情況(2月3日)

而黑色系更是集體大跌，其中熱卷和螺紋鋼觸及跌停，焦炭、焦煤亦跌4%左右。

面對(duì)央行沒有任何預(yù)兆的突然決策，市場(chǎng)各方對(duì)此有著不同的解讀，外加多種的揣測(cè)，從證券行業(yè)多位資深人士的分析來看，央行此舉或意在加大去杠桿力度，同時(shí)也代表了全面加息的落地。

值得一提的是，國(guó)泰君安宏觀花長(zhǎng)春表示，春節(jié)前后，央行宏觀審慎量?jī)r(jià)措施齊發(fā)，目標(biāo)是控制信貸增速。如果數(shù)次提高利率后不見成效，不排除真正加息(即存貸款基準(zhǔn)利率)的可能。

房市迎來大殺器，或?qū)⑦M(jìn)入寒冬

央行加息，股市債市“深受其害”，房市自然也不能在這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中幸免于難。

海通證券姜超認(rèn)為，央行確認(rèn)貨幣市場(chǎng)加息的結(jié)果，其實(shí)意味著房貸利率存在大幅上調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，如果未來房貸利率持續(xù)上行，疊加政府對(duì)部分一二線城市投機(jī)購(gòu)房限購(gòu)限貸的鋪開，地產(chǎn)銷量或?qū)⒊掷m(xù)下行，而地產(chǎn)市場(chǎng)的寒冬或?qū)⒌絹怼?/p>

同樣，經(jīng)濟(jì)評(píng)論人士黃生也認(rèn)為，央行的變相加息，直接導(dǎo)致房市迎來大殺器，因?yàn)闊o論是逆回購(gòu)，還是SLF、MLF都是央行投放的基礎(chǔ)貨幣，而基礎(chǔ)貨幣的利率提高，商業(yè)銀行貸款的普通貨幣利率不可能不提高。

這也意味著，中國(guó)接二連三的加息，使得現(xiàn)在再想去貸款買房，必然難上加難，一方面限購(gòu)限貸，另一方面銀行無錢做長(zhǎng)期的貸款，所以這種加息，變相指引著銀行放棄流動(dòng)性差利潤(rùn)低的貸款，目測(cè)過不了多久，銀行的房貸優(yōu)惠會(huì)繼續(xù)上調(diào)，甚至不再給優(yōu)惠。

然值得注意的是，就在2月3日，央行變相加息之后，大多數(shù)將其視為是為了擠破資產(chǎn)泡沫時(shí)，自媒體人葉檀則對(duì)這一說法進(jìn)行了反駁，并稱：“央行瘋了才會(huì)去主動(dòng)擠破泡沫讓市場(chǎng)崩盤，央行這么做的惟一理由，就是在高杠桿的龐氏騙局失控前，讓民間的真金白銀進(jìn)入市場(chǎng)夯實(shí)地基，在股市、樓市、債市的崩盤風(fēng)險(xiǎn)可以控制時(shí)，讓市場(chǎng)逐漸回到正軌。”并表示央行變相加息摧毀樓市股市為胡說八道。

在他看來，以為央行變相加息是想讓股市、樓市崩盤，實(shí)為做夢(mèng)。市場(chǎng)穩(wěn)定的同時(shí)，逐漸改變游戲規(guī)則，降低金融機(jī)構(gòu)杠桿，讓民間的財(cái)富直接進(jìn)入資本貨幣市場(chǎng)，這才是此次貨幣改革的要義。

事實(shí)上，從市場(chǎng)反應(yīng)來看，不管是房市、股市、債市在央行此次出手后，都受到了明顯的影響，只是影響是大是小，影響時(shí)間是長(zhǎng)是短，目前尚不得而知，而對(duì)于央行突然出手的真正意圖各方揣測(cè)都有著自己的立場(chǎng)，然孰是孰非，市場(chǎng)自會(huì)給出答案。

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