農(nóng)業(yè)供給側改革帶來投資機會 重點關注兩主線

文|證券時報 王瑞

2月7日訊，2月5日，2017年中央一號文件——《中共中央、國務院關于深入推進農(nóng)業(yè)供給側結構性改革加快培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能的若干意見》出臺。受益中央一號文件出臺，周一農(nóng)業(yè)板塊大漲，并帶動大盤企穩(wěn)回升，大盤指數(shù)盤中翻紅，市場量能較之前也有所放大，部分農(nóng)業(yè)股票出現(xiàn)漲停。農(nóng)產(chǎn)品(11.830, 0.00, 0.00%)期貨多個品種受到資金青睞，玉米、菜粕、豆粕漲幅可觀。

從往年的規(guī)律來看，農(nóng)業(yè)板塊幾乎在春節(jié)前后一段時間都有較好的表現(xiàn)。通脹預期下農(nóng)產(chǎn)品價格通常會呈現(xiàn)上漲的趨勢，相關的農(nóng)業(yè)股票表現(xiàn)也會非常好。

北京某大型基金公司的基金經(jīng)理稱，過去八年時間有兩段通脹明顯的時期，分別是2006年到2008年初，2009年下半年到2011年下半年。兩次通脹期間CPI都出現(xiàn)大幅上行，2006年和2007年兩年股市大概上漲200%，同期申萬農(nóng)業(yè)指數(shù)上漲超過400%，2009年下半年到2011年下半年，股市下跌了20%，但農(nóng)業(yè)板塊漲了30%。在通脹背景下，農(nóng)產(chǎn)品價格會上漲，很多農(nóng)業(yè)上市公司的業(yè)績有所改善，從而帶動股價上漲。“農(nóng)業(yè)股在2016年三季度有不錯的表現(xiàn)，隨后經(jīng)歷了較大的調整，估值相對安全。”該基金經(jīng)理表示。

在不少基金公司看來，供給側改革是此次中央一號文件的關鍵詞，農(nóng)業(yè)供給側改革包括農(nóng)業(yè)供給側結構調整和改革兩大方面。華商基金研究員王寶娟表示，將重點關注兩大主線：第一關注玉米去庫存以及種植結構調整帶來的價格上漲機會，第二是重點關注農(nóng)業(yè)生態(tài)相關的節(jié)水灌溉以及土壤修復領域的機會。她認為，2017年中央一號文突出亮點是提出三區(qū)、三園加一體。三區(qū)即糧食生產(chǎn)功能區(qū)、重要農(nóng)產(chǎn)品保護區(qū)、特色農(nóng)產(chǎn)品優(yōu)勢區(qū)。三園是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園、科技園、創(chuàng)業(yè)園。一體是指田園綜合體。在資源配置方面提出了大規(guī)模實施節(jié)水工程和盤活利用閑置土地宅基地。

國泰基金認為，2017年將是農(nóng)業(yè)供給側改革全面深化之年。建議關注農(nóng)業(yè)供給側改革短期目標與中長期目標帶來的投資機會，短期目標為“調結構、去庫存”，玉米、生豬、乳業(yè)、漁業(yè)等產(chǎn)業(yè)或將從中受益;中長期目標為“降成本、提品質”，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，土地流轉板塊或將受益。

上述大型基金公司的基金經(jīng)理表示，查看過去10年的數(shù)據(jù)，整個A股PE估值中樞從10年前的25倍降到了現(xiàn)在的15倍。農(nóng)業(yè)板塊的估值一直比較高，從過去的40多倍降到了現(xiàn)在的30倍，存在一定的估值溢價，因為整個農(nóng)業(yè)板塊未來的成長空間和機會比較廣闊，會優(yōu)選一些估值合理的上市公司投資。比如寵物產(chǎn)業(yè)、動物保健、動物疫苗、現(xiàn)代種業(yè)。

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