誰在A股擼起袖子加杠桿？

文| Oneway

2月8日訊，今天官方公布了一組數(shù)據(jù)，非常有趣，值得留意。

中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司今天披露的數(shù)據(jù)顯示：上周(2017.1.23-2017.2.3)A股持倉投資者數(shù)量?jī)赡陙?，首次跌?000萬。其實(shí)A股持倉一直在5000萬以下，這次是A股+B股跌破5000萬持倉。

2015年6月19日，A股持倉投資者數(shù)量首次突破5000萬，共5034.96萬。而2015年6月12日，創(chuàng)下牛市高點(diǎn)5178.19。

在持續(xù)近20個(gè)月后，如今，持倉投資者數(shù)量回歸到5000萬關(guān)口以下——4993.61萬。

這表明個(gè)人投資者在逐漸減少，散戶在持續(xù)退場(chǎng)。

但機(jī)構(gòu)看到的是中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司另一組月度最新數(shù)據(jù)：截止去年12月，從A股賬戶持有人市值分布指標(biāo)看，目前億元以上的個(gè)人投資者賬戶數(shù)量已經(jīng)超過了5178點(diǎn)時(shí)的水平。

高毅資產(chǎn)董事長(zhǎng)邱國(guó)鷺表示，“機(jī)構(gòu)和大戶已經(jīng)陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)”?；缦胝f經(jīng)過一年多熊市震蕩洗盤，籌碼集中到機(jī)構(gòu)和大戶手里啦!

再來看一個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)：信托開戶數(shù)。兩融資金追漲殺跌的特征較明顯，而結(jié)構(gòu)化信托配資的客戶主要是機(jī)構(gòu)，其對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷更長(zhǎng)遠(yuǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力更強(qiáng)，其動(dòng)向更具風(fēng)向標(biāo)意義。

在2015年的“杠桿牛市”中，信托是資金入場(chǎng)的重要渠道之一。當(dāng)年3月至5月，股票信托業(yè)務(wù)最為火爆。2015年3月至6月，信托新開A股股票賬戶數(shù)分別為869、1185、1107、1977個(gè)，而2016年12月，信托新開1234個(gè)A股股票賬戶。信托配資開戶數(shù)重回2015牛市巔峰，誰在擼起袖子加杠桿?

A股機(jī)會(huì)來了?

當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)集中在加息周期是否到來的背景下，廣發(fā)證券策略分析師陳杰鄭愷曹柳龍認(rèn)為，在沒有明顯經(jīng)濟(jì)過熱的環(huán)境下，很難促發(fā)真正的“加息周期”。雖然從中期的角度來看，連續(xù)三年的利率下行周期確認(rèn)結(jié)束，“慢熊”的環(huán)境仍難以打破，但從短期的角度來看，投資者普遍預(yù)期進(jìn)入加息周期，而實(shí)際的演繹是“調(diào)到中性就不會(huì)再緊”，這就給了市場(chǎng)“賺調(diào)控預(yù)期差”的機(jī)會(huì)，對(duì)于一季度的短期市場(chǎng)趨勢(shì)不用過度悲觀。

國(guó)信證券策略部門也建議把握春節(jié)后難得的2月反彈窗口期，其認(rèn)為逆回購利率上調(diào)對(duì)于股市流動(dòng)性的影響有限，影響反彈進(jìn)程的核心變量仍然是宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和企業(yè)盈利改善的持續(xù)性。后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于開春復(fù)工后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)和海外特朗普新政的推進(jìn)。

證券日?qǐng)?bào)援引分析人士觀點(diǎn)稱，地方兩會(huì)為混改提供了操作層面的政策支持，作為地方國(guó)企改革的排頭兵，上海當(dāng)前是蓄勢(shì)階段，2月可能有個(gè)小高潮，并有望在全國(guó)兩會(huì)期間討論加速推進(jìn)國(guó)企改革及混合所有制改革，A股將進(jìn)入“兩會(huì)”行情。

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