文|每日經(jīng)濟新聞 黃修眉
2月9日訊，近期，受現(xiàn)任美國總統(tǒng)特朗普一系政策承諾刺激的美股升勢，被全球市場稱為“特朗普行情”。然而特朗普執(zhí)政首周以來波動連連，涌入美國股票基金(ETF)的資金大幅下降。
美國WallachBeth資本公司數(shù)據(jù)顯示，因全球資金轉(zhuǎn)向，主要流入新興市場國家，1月份美國股基的資金錄入從去年最后兩月的766億美元，大幅度降至98億美元。甚至有華爾街投行提出，“特朗普行情”可能已到頭。在這樣的背景下，法國里昂證券全球策略師克里斯多夫·伍德將港股中資股的投資評級由“減持”調(diào)升至“增持”。
全球資金不斷流入新興市場
從去年11月4日至今，標普500指數(shù)漲幅近10%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與納斯達克指數(shù)更是上漲超12%，成為最近幾個月以來最吸引資金的股市。反映出美國大型公司將受益于特朗普治理下經(jīng)濟可能加速增長的市場預期。
然而，根據(jù)美國咨詢公司W(wǎng)allachBeth資本數(shù)據(jù)，流入美國股票基金(ETF)的資金量近期卻大幅度減少。去年最后兩月，總共有766億美元資金流入美國股基。然而今年1月，只有98億美元資金流入該類ETF。
“美股近期的牛市保持了近三個月時間，現(xiàn)在漲勢正在放緩，美元走弱促使投資者撤離美股，轉(zhuǎn)投海外市場和固定收益產(chǎn)品，”WallachBeth資本ETF部門主管莫吉特·巴賈杰(Mojit BAjaj)表示?？偨y(tǒng)特朗普上任的頭幾天里強調(diào)貿(mào)易、移民和放松金融監(jiān)管，令有關將增加基建支出、提振增長和(港股91.55 +0.22%)通脹的預期有所降溫。
澳大利亞投資公司AntIPOdes Partners首席投資官雅各布·米歇爾(Jacob Mitchell)甚至認為特朗普行情可能已經(jīng)過頭了。他認為歐洲和亞洲股票會帶來更好的回報。
與此同時，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，全球資金正不斷涌入新興市場。資金流向監(jiān)管機構(gòu)EPFR Global最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月1日的一周，全球市場共有14億美元資金流入新興市場股市，為16周(近四個月)以來最高水平。而同時期則有63億美元資金流出美國股市，是美國對沖基金和指數(shù)基金近四個月以來最大單周贖回規(guī)模。
里昂證券：中資股值得關注
而在近期漲勢不錯的市場中，曾以每周簡報“貪婪與恐慌”(GREED &;fear)聞名投資界的里昂證券(CLSA)全球策略師克里斯多夫·伍德(Christopher Wood)，周二在召開的投資會上表示，歐洲和美國市場風險不斷上升，而諸如中國內(nèi)地、中國香港等市場則為大膽的激進投資者提供了機會。
隨著中國的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)去年9月結(jié)束四年半以來的低迷并持續(xù)錄得正增長，該行將港股市場中資股的投資評級由“減持”調(diào)升至“增持”，這亦是今年投資策略中的重要元素。
“相比全球平均16倍的市盈率，中資股12倍的市盈率不算貴，”克里斯多夫·伍德表示，“特朗普的財政刺激政策以及中國持續(xù)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，將推動中國的工業(yè)利潤增長。”克里斯多夫·伍德推薦能源改革相關的中國神華(行情16.88 +0.18%,買入)(港股15.84 -0.63%)(1088，HK)、中國交通建設(港股9.59 +0.10%)(1800，HK)、馬鞍山鋼鐵(0323，HK)三只股票。他表示，鑒于商品價格回升加上國內(nèi)煤炭、鋼鐵等行業(yè)過剩問題減退，今年能源供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相關的板塊均值得關注。
隨著中國經(jīng)濟持續(xù)改善，克里斯多夫·伍德看好中國銀行(行情3.56 +0.28%,買入)(港股3.65 +0.55%)業(yè)表現(xiàn)。同時，如果人民幣匯率保持穩(wěn)定，保險股亦可受惠于股市回升。
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