文丨中國(guó)網(wǎng)
2月10日訊,機(jī)構(gòu)資金大額贖回導(dǎo)致基金凈值飆漲,基金凈值收益率因此“逆襲”收益排行榜的現(xiàn)象曾在2016年頻頻出現(xiàn),2017年新年伊始,類(lèi)似現(xiàn)象再度上演。
證券時(shí)報(bào)記者發(fā)現(xiàn),近日,華安穩(wěn)固A、中加心享C基金或遭遇大額贖回,今年以來(lái)兩只基金收益率分別暴漲44.67%、13.96%,位居2017年以來(lái)凈值收益率前兩席。
今年首現(xiàn)大額贖回凈值飆漲基金
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2月7日,華安穩(wěn)固收益A基金單位凈值為1.56元,比年初的1.08元大漲44.67%,一舉逆襲為今年收益率最高的基金。
同樣的情況也發(fā)生在中加心享C上,該只基金1月1日的基金凈值還是1.04元,截至2月7日收盤(pán),基金凈值為1.18元,單位凈值增長(zhǎng)率為13.96%,也成為2017年以來(lái)同類(lèi)型混合型基金中收益最為搶眼的產(chǎn)品。
這兩只基金可能都是在春節(jié)前遭遇了大額贖回,因其凈值皆是在1月26日當(dāng)日迅速躥升。
持有人結(jié)構(gòu)過(guò)于集中或是基金凈值大幅波動(dòng)的重要原因。
2016年基金中報(bào)數(shù)據(jù)顯示,華安穩(wěn)固收益A持有人結(jié)構(gòu)中,8戶機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持有全部的2.32億份額,基金資產(chǎn)凈值為2.55億元。而基金三季報(bào)、四季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,三季度末該只基金資產(chǎn)凈值一度攀升為10.85億元,而在四季度末規(guī)模又萎縮為2.05億元。
而中加心享C基金中報(bào)數(shù)據(jù)顯示,在持有人結(jié)構(gòu)中,個(gè)人投資者持有份額總計(jì)為4.42萬(wàn)份,而持有人戶數(shù)僅有9戶。去年底規(guī)模猛增至2.42億份。
北京一位混合型基金經(jīng)理分析,這類(lèi)基金凈值暴漲的現(xiàn)象一般是資金大額贖回造成的,這兩只基金凈值都是在春節(jié)前暴漲,很可能是因?yàn)槟昴┵Y金面緊張,一些機(jī)構(gòu)會(huì)有贖回資金、滿足短期流動(dòng)性的需求。
債市調(diào)整或是大額贖回主因
事實(shí)上,除節(jié)假日短期流動(dòng)性因素外,多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,債市調(diào)整壓力或是資金大額贖回的主要原因,這可能也是未來(lái)以債券投資為主產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn),預(yù)計(jì)大額贖回現(xiàn)象仍會(huì)時(shí)有發(fā)生。
北京上述混合型基金經(jīng)理透露,公司發(fā)行的“債券+打新”的產(chǎn)品是銀行、保險(xiǎn)等低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金比較青睞的投資對(duì)象,去年四季度的債市調(diào)整已經(jīng)引發(fā)一些機(jī)構(gòu)資金大額贖回,如果債市繼續(xù)調(diào)整,將會(huì)繼續(xù)對(duì)此類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模產(chǎn)生潛在沖擊。
該基金經(jīng)理稱(chēng),“在當(dāng)前市場(chǎng)下行趨勢(shì)中,多數(shù)公募基金的業(yè)務(wù)重心在向機(jī)構(gòu)客戶傾斜,通過(guò)委外、通道業(yè)務(wù)等吸引機(jī)構(gòu)資金做大管理規(guī)模,目前委外資金在公募產(chǎn)品中占比較高,尤其是以債券投資為主的產(chǎn)品。而現(xiàn)在債券收益率下行,委外資金也是有資金成本的,為避免市場(chǎng)調(diào)整帶來(lái)的虧損風(fēng)險(xiǎn),可能有些機(jī)構(gòu)會(huì)選擇贖回資金。”
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2月7日收盤(pán),中債總財(cái)富指數(shù)報(bào)收167.75點(diǎn),2017年以來(lái)下跌1.26%,自2016年12月下旬以來(lái)債市的反彈走勢(shì)已告一段落。
北京一位中型公募債基經(jīng)理稱(chēng),“目前,以債券投資為主的基金都會(huì)面臨比較大的贖回壓力。”該債基經(jīng)理分析,今年市場(chǎng)對(duì)機(jī)構(gòu)投資不太有利,尤其是債券市場(chǎng)低迷,以及國(guó)家政策也在持續(xù)打擊資金在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn),資產(chǎn)配置的壓力比較大。因?yàn)榻衲旯墒泻蛡卸急容^難做,預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)資金大額贖回導(dǎo)致凈值暴漲的現(xiàn)象仍會(huì)時(shí)有發(fā)生。
“巨額贖回主要對(duì)以債券投資為主的固收類(lèi)產(chǎn)品影響比較大,部分靈活配置型基金也會(huì)以配置債券為主,這類(lèi)產(chǎn)品遭遇機(jī)構(gòu)資金巨額贖回的可能性也會(huì)大一些。”該債基經(jīng)理稱(chēng)。
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