基金銷(xiāo)售趨嚴(yán)!監(jiān)管層禁止直銷(xiāo)代辦 約束第三方

文丨21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

2月10日訊，隨著參與機(jī)構(gòu)日益多元化，費(fèi)率機(jī)制日趨市場(chǎng)化和差異化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，基金銷(xiāo)售領(lǐng)域踩紅線、游走于灰色地帶的情況時(shí)有發(fā)生，且已引起監(jiān)管部門(mén)高度重視。

日前，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家拿到一份北京監(jiān)管部門(mén)下發(fā)的基金監(jiān)管情況通報(bào)顯示，監(jiān)管層將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)基金相關(guān)機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售活動(dòng)的監(jiān)管規(guī)范，要求各方嚴(yán)格區(qū)分直銷(xiāo)與代銷(xiāo)業(yè)務(wù)界限，市場(chǎng)中流行的“直銷(xiāo)代辦”行為已被明確認(rèn)定為違規(guī)，即日起叫停。

直銷(xiāo)代辦業(yè)務(wù)受限

“近期，部分基金管理人與外部機(jī)構(gòu)或個(gè)人開(kāi)展基金直銷(xiāo)業(yè)務(wù)合作，外部機(jī)構(gòu)或個(gè)人負(fù)責(zé)客戶介紹，基金管理人據(jù)此向該外部機(jī)構(gòu)或個(gè)人支付基金保有量一定比例的客戶維護(hù)費(fèi)”，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，這是目前基金銷(xiāo)售中流行的“直銷(xiāo)代辦”模式，也是監(jiān)管層對(duì)這一業(yè)務(wù)的“定義”。

監(jiān)管部門(mén)在監(jiān)管情況通報(bào)中指出，直銷(xiāo)代辦不屬于《基金法》和《基金銷(xiāo)售管理辦法》等法律法規(guī)規(guī)范的基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)活動(dòng)，其按保有量收費(fèi)的做法也不符合《基金銷(xiāo)售管理辦法》規(guī)定，且實(shí)踐中容易滋生商業(yè)賄賂等非法活動(dòng)，存在較大的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。這是監(jiān)管部門(mén)首次對(duì)直銷(xiāo)代辦行為進(jìn)行正式定性。

基于不合法合規(guī)，故而要求從即日起，轄區(qū)內(nèi)各基金管理人(包括基金子公司)不得再?gòu)氖轮变N(xiāo)代辦，也不得以“直銷(xiāo)代辦”名義從事變相返還管理費(fèi)、商業(yè)賄賂等非法活動(dòng)，同時(shí)，不得以投資顧問(wèn)、居間服務(wù)等任何形式委托不具備基金銷(xiāo)售資格的機(jī)構(gòu)進(jìn)行宣傳推介或銷(xiāo)售，不得簽署居間服務(wù)協(xié)議。涉及上述操作的，已簽署的協(xié)議應(yīng)立即終止執(zhí)行并盡快解除協(xié)議。

監(jiān)管部門(mén)還表示，后續(xù)將組織轄區(qū)機(jī)構(gòu)進(jìn)行自查自糾及專項(xiàng)摸排，并對(duì)未及時(shí)整改并造成不良影響的公司從嚴(yán)采取行政監(jiān)管措施。

事實(shí)上，不僅是北京，春節(jié)前后，還有多個(gè)地方證監(jiān)部門(mén)也在相關(guān)會(huì)議或相關(guān)文件中提到了從嚴(yán)規(guī)范基金銷(xiāo)售，對(duì)直銷(xiāo)代辦行為進(jìn)行限制。上海一家基金公司分管渠道的副總向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，深圳監(jiān)管部門(mén)日前曾召開(kāi)專題會(huì)議，也提到了禁止開(kāi)展新的直銷(xiāo)代辦，并就已開(kāi)展的、簽訂了協(xié)議的直銷(xiāo)代辦進(jìn)行梳理評(píng)估與清理的問(wèn)題。今年1月中旬，上海監(jiān)管部門(mén)在一份通報(bào)中也提到了有基金公司個(gè)別專戶產(chǎn)品有直銷(xiāo)代辦不規(guī)范行為，以及基金產(chǎn)品內(nèi)部材料存在不當(dāng)表述且管理使用不當(dāng)?shù)那闆r。

委外基金擴(kuò)張下的產(chǎn)物

“基金的直銷(xiāo)代辦其實(shí)是隨著近年委外資金的大規(guī)模涌入應(yīng)運(yùn)而生。”華南一家基金公司市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部總經(jīng)理向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者解釋說(shuō)，去年開(kāi)始，委外業(yè)務(wù)大發(fā)展，銀行大量資金需要委托公募基金等資管機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，而各家基金公司，以及獨(dú)立第三方銷(xiāo)售也紛紛看好這塊蛋糕，竭力挖掘這塊金礦，從國(guó)有大行、股份制銀行，再到城商行、農(nóng)商行，“戰(zhàn)場(chǎng)”越鋪越大。

據(jù)濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心披露的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2016年末，委外定制公募基金數(shù)量約為633只，資產(chǎn)總規(guī)模約為10753.5億元。

“雖然基金公司的機(jī)構(gòu)團(tuán)隊(duì)不斷擴(kuò)編，但全國(guó)城商行、農(nóng)商行非常多，單憑基金公司自己的團(tuán)隊(duì)，加上代銷(xiāo)公司依然覆蓋不了，因此就出現(xiàn)了直銷(xiāo)代辦這種合作，一些機(jī)構(gòu)或個(gè)人起到了中介的作用。”上述營(yíng)銷(xiāo)總經(jīng)理說(shuō)。而一般情況下，銀行會(huì)和公募基金直接對(duì)接，走基金公司直銷(xiāo)流程，在這種要求下，獨(dú)立的第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)就感到了一些壓力，最為直觀的就是不少大牌第三方銷(xiāo)售全面降低費(fèi)率，從基金銷(xiāo)售數(shù)據(jù)中也可見(jiàn)，第三方代銷(xiāo)的新發(fā)基金數(shù)量不斷減少。

與此同時(shí)，雖然委外產(chǎn)品募集時(shí)間較短，但在檔期上往往會(huì)擠壓普通基金的銷(xiāo)售空間，于是，一些第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)也選擇了直銷(xiāo)代辦之路。

上海一家在新三板上市的第三方基金銷(xiāo)售公司曾因此項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收過(guò)億。濟(jì)安金信副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心主任王群航表示，春節(jié)前就已經(jīng)聽(tīng)說(shuō)監(jiān)管層對(duì)直銷(xiāo)代辦有了規(guī)范預(yù)期，年后終于明朗了，不過(guò)從另一個(gè)角度看，基金公司在機(jī)構(gòu)客戶拓展上還有很大空間。

第三方銷(xiāo)售加強(qiáng)約束

一家第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，雖然監(jiān)管層此番禁止了直銷(xiāo)代辦，但具體在實(shí)際操作中會(huì)否真的禁止現(xiàn)在還不好說(shuō)，操作過(guò)程中還存在多種變通模式。畢竟在當(dāng)前的市況下，理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展較快，基金公司團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張跟不上，中介機(jī)構(gòu)的力量還是迎合了基金公司和銀行方面的需要，一些城商行銀行需要第三方機(jī)構(gòu)幫助他們篩選產(chǎn)品，在這方面，基金公司的服務(wù)跟不上。

不過(guò)，按照新的監(jiān)管要求，無(wú)論是有基金銷(xiāo)售資格還是沒(méi)有資格，第三方機(jī)構(gòu)都不能夠再進(jìn)行直銷(xiāo)代辦。此外，對(duì)獨(dú)立第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，監(jiān)管層亦在加強(qiáng)監(jiān)管。

如北京監(jiān)管部門(mén)就在監(jiān)管通報(bào)中提出，將清理獨(dú)立第三方基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)無(wú)關(guān)業(yè)務(wù)范圍，從嚴(yán)規(guī)范公司名稱。要求其主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍限于“公募基金及其他金融理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售”，其他金融理財(cái)產(chǎn)品一定是受?chē)?guó)務(wù)院金融監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管的金融理財(cái)產(chǎn)品，若開(kāi)展其他業(yè)務(wù)，應(yīng)與主營(yíng)業(yè)務(wù)直接關(guān)聯(lián)且不存在利益沖突，并需經(jīng)相關(guān)行業(yè)主管部門(mén)核準(zhǔn)或備案。今后，獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)在換發(fā)業(yè)務(wù)許可證時(shí)，監(jiān)管部門(mén)會(huì)嚴(yán)格審驗(yàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍，超范圍經(jīng)營(yíng)且未整改到位的，將不予換發(fā)業(yè)務(wù)許可證。

值得一提的是，監(jiān)管層還要求獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的名稱應(yīng)當(dāng)突出“基金銷(xiāo)售”，不得出現(xiàn)“資產(chǎn)管理”、“產(chǎn)業(yè)基金”等與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的字樣，不得出現(xiàn)“投資咨詢”、“投資顧問(wèn)”等許可業(yè)務(wù)字樣?，F(xiàn)有獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)變更公司名稱的，應(yīng)當(dāng)參照上述口徑處理。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，現(xiàn)存的大多數(shù)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)大多不合要求，不過(guò)是否需要改名，還有待監(jiān)管層進(jìn)一步細(xì)化要求。

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