外資財險揮別車險：保費下降 贏利轉(zhuǎn)好

2月10日訊，帶著熱切的期盼而來，最終卻黯然離開，外資財險公司在中國的車險業(yè)務(wù)發(fā)展可謂一波三折。

時至今日，引起業(yè)界廣泛關(guān)注的史帶財險、美亞財險退出中國車險業(yè)務(wù)已經(jīng)1年有余。揮別車險業(yè)務(wù)之后，他們的日子過得好嗎?《證券日報》記者通過梳理相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，放棄了車險業(yè)務(wù)，兩家公司的保費收入都有所下降，但凈利潤并沒有受到負(fù)面影響，反而出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。

業(yè)務(wù)規(guī)模大幅縮減

根據(jù)財險公司最新披露的2016年第四季度償付能力報告相關(guān)數(shù)據(jù)，2016年，史帶財險取得保險業(yè)務(wù)收入約5.13億元，美亞財險取得保險業(yè)務(wù)收入16.17億元，二者皆低于2015年的相關(guān)數(shù)據(jù)。

具體來看，2012年到2016年，史帶財險的原保險保費收入分別約為15.8億元、14.7億元、10.6億元、2.5億元，以及1.7億元(2016年1月-11月數(shù)據(jù))，可見，這5年間，史帶財險的原保險保費收入已經(jīng)降至僅有原來的11%左右。

而從史帶財險的保險業(yè)務(wù)收入來看，盡管最近5年同樣快速下降，但降幅要低于原保險保費收入，2012年到2016年，其保險業(yè)務(wù)收入分別為15.9億元、15億元、11.7億元、5.97億元和5.13億元，可以看出，5年間，其保險業(yè)務(wù)收入下降了67.7%。

在保險業(yè)務(wù)收入中，一個非常重要的因素即車險業(yè)務(wù)收入。數(shù)據(jù)顯示，2012年到2015年，史帶財險的機動車輛保險業(yè)務(wù)收入分別為12.2億元、11.3億元、7.7億元，以及5092萬元，車險業(yè)務(wù)收入占全部保險業(yè)務(wù)收入之比分別為76.7%、75.3%、65.8%，以及8.5%。“根據(jù)公司最新的戰(zhàn)略規(guī)劃，2015 年12 月份起，車險業(yè)務(wù)將全面停止。”史帶財險在2015年年報中表示。

2012年到2014年，史帶財險的分保費收入并不多，而2015年和2016年有較為明顯的增長。這也在一定程度上反映了其轉(zhuǎn)型思路。同時，其希望發(fā)展意外險、企財險的思路在2015年年報中也有所表述，而2016年這兩方面業(yè)務(wù)表現(xiàn)如何，尚需等待最新年報出爐。

從美亞財險的情況來看，2012年到2016年，其原保險保費收入分別約為11億元、11.5億元、11.7億元、14.4億元，以及12.5億元(2016年1月-11月數(shù)據(jù))，同期，其保險業(yè)務(wù)收入分別為12.37億元、12.97億元、13.58億元、16.82億元以及16.17億元?？梢姡纴嗀旊U2016年的保險業(yè)務(wù)收入盡管比上一年有所下降，但降幅不大。值得注意的是，2012年到2015年，美亞財險的車險業(yè)務(wù)收入分別為0萬元、53.6萬元、641萬元，以及1069萬元。

“2013年，美亞財險方才正式開始經(jīng)營車險業(yè)務(wù)，至其退出之時一直沒有形成較大規(guī)模;而史帶財險則有所不同，史帶財險的前身是大眾保險，車險業(yè)務(wù)一直是其主要業(yè)務(wù)，直到2015年年底正式停止該業(yè)務(wù)，規(guī)模才急速縮小。這是二者不同的地方。”一位業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，但相同的是，其車險業(yè)務(wù)都處于虧損狀況，甚至陷入了“做得越多、賠得越多”的惡性循環(huán)。

2016年皆實現(xiàn)盈利

停止了車險業(yè)務(wù)，外資財險公司過得怎么樣?最新出爐的償付能力報告顯示，2016年，史帶財險和美亞財險的凈利潤表現(xiàn)都較為出色。

具體來看，史帶財險2016年實現(xiàn)凈利潤1.12億元，比前幾年均有更為出色的表現(xiàn)。2012年到2015年，該公司各年度分別實現(xiàn)凈利潤3890萬元、-1.60億元、3486萬元，以及2534萬元。

美亞財險2016年實現(xiàn)凈利潤9959萬元，扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)兩年的虧損狀態(tài)，2014年和2015年，該公司的凈虧損分別為170.9萬元和6965萬元?？v向來看，最近幾年美亞財險的凈利潤波動較大，2009年到2015年的7年間，2009年、2012年和2013年凈利潤為正數(shù)，其他幾年凈利潤為負(fù)數(shù)。

業(yè)內(nèi)人士表示，財險業(yè)務(wù)具有一定的特殊性，自然災(zāi)害或重大事故等部分偶發(fā)因素也可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生較大影響，因此少數(shù)年份的贏利波動屬于正常，但隨著業(yè)務(wù)的穩(wěn)定，經(jīng)營時間的延長，整體利潤情況仍應(yīng)具有一定穩(wěn)定性。不過，可以肯定的是，在車險業(yè)務(wù)方面，外資財險公司的嘗試并不順利，在市場競爭愈加激烈的情況下，他們受限于服務(wù)網(wǎng)點數(shù)量、銷售渠道、市場規(guī)模等多方面因素，其車險經(jīng)營不僅難為公司帶來贏利，甚至可能成為拖累公司凈利潤的“元兇”，因此，部分外資財險公司放棄在中國經(jīng)營車險業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)說是又一次轉(zhuǎn)型的嘗試，如果能找到自身優(yōu)勢，發(fā)揮優(yōu)勢，實現(xiàn)錯位競爭，實現(xiàn)更好的贏利，有望出現(xiàn)更好的結(jié)果。

記者了解到，另一家外資財險公司早在幾年前也一直希望進(jìn)入中國車險市場，并在進(jìn)行相關(guān)的市場調(diào)研，不過，經(jīng)過慎重考慮，加上其他財險公司的“前車之鑒”，該公司已經(jīng)明確將不實施這一計劃，而專注于自身比較有優(yōu)勢的工程保險等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

警惕流動性風(fēng)險

業(yè)務(wù)規(guī)?？偭康目s減、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整對史帶財險、美亞財險等外資財險公司的償付能力帶來了怎樣的影響?最新償付能力報告顯示，當(dāng)前，兩家公司的核心償付能力都處于充足狀態(tài)，不過，由于業(yè)務(wù)規(guī)模縮減等原因造成去年第四季度凈現(xiàn)金流為負(fù)，流動性風(fēng)險需要加以警惕并做好應(yīng)對。

從償付能力來看，2016年第四季度，史帶財險的核心償付能力充足率為298.67%，2016年償付能力風(fēng)險管理能力監(jiān)管評估得分為67.65分。

去年第四季度，其凈現(xiàn)金流為-2185.7萬元，比上一季度下降了6316萬元。在解釋流動性風(fēng)險時，史帶財險表示：“由于公司業(yè)務(wù)規(guī)模負(fù)增長較為嚴(yán)重，經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)。但由于公司凈資產(chǎn)較為充足，所以暫不存在流動性方面的顯著問題，且公司管理層以及集團(tuán)相關(guān)部門在年初預(yù)算和季度監(jiān)控中均考慮到了此問題，盡量使該風(fēng)險在可控范圍內(nèi)。”

美亞財險去年第四季度的核心償付能力充足率為251.72%，上季度末為494.74%。在最近一次的償付能力風(fēng)險管理能力(SARMRA)評分中，其獲得62.16分。

去年第四季度，其凈現(xiàn)金流為-1426萬元，比上一季度減少了4.12億元，其中凈經(jīng)營性現(xiàn)金流減少了3.35億元。美亞財險表示：“四季度凈經(jīng)營性現(xiàn)金流減少主要由于再保存入保證金全部返還，共計4.35億元;投資性凈現(xiàn)金流繼續(xù)流出。”

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