從規(guī)范銷(xiāo)售到修改名字，新一輪基金監(jiān)管還有哪些招數(shù)？

文丨 劉信鳳

2月10日訊，新一輪基金公司監(jiān)管潮全面襲來(lái)!春節(jié)前夕，管理層對(duì)基金銷(xiāo)售行為的規(guī)范監(jiān)管引發(fā)市場(chǎng)熱議。行至年初，監(jiān)管地域不斷擴(kuò)大，監(jiān)管內(nèi)容不斷擴(kuò)容，監(jiān)管力度也在不斷加碼。

全面叫停“直銷(xiāo)代辦”

春節(jié)前夕，多地證監(jiān)局組織召開(kāi)督察長(zhǎng)專(zhuān)題會(huì)議，叫停基金銷(xiāo)售中存在的“直銷(xiāo)代辦”違法違規(guī)行為。深圳證監(jiān)局明確表示“直銷(xiāo)代辦”與《基金法》和《基金銷(xiāo)售管理辦法》的規(guī)定不相符，要求轄區(qū)基金公司就自身情況進(jìn)行梳理自查，禁止開(kāi)展新的“直銷(xiāo)代辦”業(yè)務(wù)，并就已開(kāi)展的“直銷(xiāo)代辦”業(yè)務(wù)進(jìn)行梳理評(píng)估與清理工作。

無(wú)獨(dú)有偶，作為基金重鎮(zhèn)的上海市，也在年前開(kāi)展大規(guī)模的基金銷(xiāo)售監(jiān)管行動(dòng)。與深圳證監(jiān)局認(rèn)定的直銷(xiāo)代辦略有不同，上海證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)基金公司個(gè)別專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品存在委托不具備基金銷(xiāo)售資格的機(jī)構(gòu)進(jìn)行對(duì)外銷(xiāo)售，雙方簽署居間服務(wù)協(xié)議，無(wú)牌第三方從事產(chǎn)品宣傳推介工作，費(fèi)用收取比例與銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)相同。目前，監(jiān)管層已全面叫停相關(guān)違法違規(guī)行為并開(kāi)展自查清理工作。

上海證監(jiān)局在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)鼗鸸驹谕堆蟹矫娲嬖诘膯?wèn)題同樣不容忽視。據(jù)悉，基金公司在投研方面存在法規(guī)及制度未得到有效落實(shí)、重要崗位人員未勤勉盡責(zé)導(dǎo)致違規(guī)、投資風(fēng)險(xiǎn)管控不到位、新股申購(gòu)違規(guī)等現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士透露，目前監(jiān)管層正著手全面梳理基金公司風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，監(jiān)管將再度加強(qiáng)。

源于銀行委外大爆發(fā)

所謂“直銷(xiāo)代辦”，是指基金管理公司與外部機(jī)構(gòu)合作，通過(guò)簽訂服務(wù)協(xié)議，由外部機(jī)構(gòu)推介客戶(hù)直接作為公司直銷(xiāo)客戶(hù)，公司以推介基金保有量為依據(jù)支付費(fèi)用的形式。

追溯發(fā)現(xiàn)，直銷(xiāo)代辦肆虐與去年的銀行委外業(yè)務(wù)大爆發(fā)密切相關(guān)。去年市場(chǎng)整體彌漫著資產(chǎn)荒的氣息，銀行委外業(yè)務(wù)得以快速發(fā)展，也升級(jí)各大公募基金公司包括第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶的焦點(diǎn)。與此同時(shí)，銀行也有大量資金需要委托包括基金公司在內(nèi)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。在此背景下，直銷(xiāo)代辦應(yīng)運(yùn)而生。

通常情況下，銀行可以和基金公司直接對(duì)接，銀行直接打錢(qián)給基金公司，走直銷(xiāo)流程。但現(xiàn)實(shí)情況是，不少基金公司為了擴(kuò)張規(guī)模，在自己組建和拓展委外業(yè)務(wù)隊(duì)伍的基礎(chǔ)上，也頗為依賴(lài)第三方的引介。在這一過(guò)程中，雖然客戶(hù)是由第三方銷(xiāo)售聯(lián)系的，但客戶(hù)依然從公募直接購(gòu)買(mǎi)基金。所有客戶(hù)的開(kāi)戶(hù)和驗(yàn)證流程，走的是基金公司的直銷(xiāo)系統(tǒng)。而第三方代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的作用只是把銀行等機(jī)構(gòu)的開(kāi)戶(hù)資料傳給基金公司，但這所謂第三方拉來(lái)的資金會(huì)算在第三方的頭上，并以此為依據(jù)獲取30%左右管理費(fèi)的尾隨傭金，這對(duì)第三方而言是一筆相當(dāng)可觀的收入。

在銀行、基金公司、第三方的利益博弈過(guò)程中，直銷(xiāo)代辦得到快速發(fā)展。加之年末敏感時(shí)點(diǎn)，基金公司為沖擊年末規(guī)模排名，對(duì)銀行委外資金的爭(zhēng)奪達(dá)到白熱化程度，這無(wú)異于火上澆油，使直銷(xiāo)代辦愈演愈烈。

各地監(jiān)管不斷加碼

當(dāng)前，基金監(jiān)管的地域范圍在不斷擴(kuò)大。據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，某地證監(jiān)局本周剛剛下發(fā)的紅頭文件，針對(duì)基金銷(xiāo)售亂象祭出五大監(jiān)管舉措：

一、嚴(yán)格區(qū)分直銷(xiāo)與代銷(xiāo)的業(yè)務(wù)邊界

二、依規(guī)清理無(wú)關(guān)業(yè)務(wù)范圍

三、從嚴(yán)規(guī)范公司名稱(chēng)

四、不得以換領(lǐng)新版業(yè)務(wù)許可證為噱頭進(jìn)行不當(dāng)宣傳

五、切實(shí)做好銷(xiāo)售業(yè)務(wù)合規(guī)性管理

引人注目的是，監(jiān)管層要求獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的名稱(chēng)應(yīng)當(dāng)突出“基金銷(xiāo)售”，不得出現(xiàn)“資產(chǎn)管理”、“產(chǎn)業(yè)基金”等與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的字樣，不得出現(xiàn)“投資咨詢(xún)”、“投資顧問(wèn)”等許可業(yè)務(wù)字樣?，F(xiàn)有獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)變更公司名稱(chēng)的，應(yīng)當(dāng)參照上述口徑處理。筆者由此推測(cè)，基金銷(xiāo)售公司改名潮或許即刻到來(lái)。

除了對(duì)基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的從嚴(yán)監(jiān)管，該地證監(jiān)局更是一改之前“只有當(dāng)變更持股5%以上的股東、變更持股不足5%但對(duì)公司治理有重大影響的股東、變更股東的持股比例超過(guò)5%才需要報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)”的規(guī)定，提出對(duì)基金管理公司變更5%以下股權(quán)的備案要求，以規(guī)避基金公司經(jīng)營(yíng)當(dāng)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

無(wú)論如何，監(jiān)管層對(duì)基金公司的監(jiān)管趨嚴(yán)已是大勢(shì)所趨，且將呈現(xiàn)常態(tài)化。筆者在此奉勸基金公司及第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，緊跟監(jiān)管節(jié)奏，及時(shí)調(diào)整步伐，規(guī)范業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，畢竟識(shí)時(shí)務(wù)者為俊杰。

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