劉益謙失手長江證券？ 國華人壽投資活躍

2月13日訊，日前，上市券商2016年的業(yè)績陸續(xù)披露，在券商大面積業(yè)績下滑的背景下，長江證券也難以免俗，去年出現(xiàn)了營收凈利雙降的局面。

事實(shí)上，自從劉益謙入主長江證券以來，該公司就持續(xù)處于下行狀態(tài)。不但去年營業(yè)收入以及凈利潤有所下行，公司股價也連續(xù)兩年收出陰線，2015年初至2016年末股價跌近40%，超過同期證券板塊指數(shù)跌幅。

劉益謙旗下的國華人壽同樣在投資方面動作活躍，不但同樣參與了長江證券的投資，還在通過定增等方式積極參與證券投資。截至第3季度末，國華人壽共持有30余股，其中9股為去年3季度新進(jìn)股票。

而從該壽險公司業(yè)績情況來看，其投資行為似乎并沒有對其業(yè)績作出明顯貢獻(xiàn)，不但去年3季度末凈利潤較前一季度相比縮水近半，其去年3季度末的保險業(yè)務(wù)收入也較前一季度末的數(shù)字有所減少。

雙重壓力夾擊長江證券，股價連續(xù)兩年下挫股東減持

二級市場的持續(xù)波動給券商股帶來了業(yè)績與估值的雙重壓力，長江證券也難以免俗。

從業(yè)績來看，據(jù)長江證券日前披露的2016年度業(yè)績快報顯示，該券商去年營業(yè)收入為58.54億元，同比下降31.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.11億元，同比減少36.54%。

長江證券方面表示，上述指標(biāo)下降主要是由于市場交易量同比減少，傭金費(fèi)率下滑，導(dǎo)致公司經(jīng)紀(jì)、投資業(yè)務(wù)收入同比減少所致。

從長江證券股價來看，在二級市場波動的影響下，該公司已連續(xù)兩年收出陰線。2016年，長江證券股價下挫17.63%;2015年則下挫26.16%。兩年內(nèi)，長江證券股價跌幅已達(dá)39.18%，超過同期證券板塊指數(shù)跌幅。

值得一提的是，在長江證券股價逐步下挫的同時，該公司股東也有逐步出逃跡象。藍(lán)鯨保險注意到，去年12月，長江證券連發(fā)3則股東減持公告。公告顯示，長江證券天津泰達(dá)自2015年6月25日至2016年12月16日期間減持5520.7萬股，2016年12月26日以及12月27日又分別減持4229萬股以及股5529萬股。公告顯示，此前天津泰達(dá)持股占長江證券總股本比例為4.78%，逐步減持后天津泰達(dá)持股比例降至1.34%。

劉益謙兩年內(nèi)三次出手長江證券被稱“買貴了”，國華人壽持股接近舉牌線

值得注意的是，在長江證券股價持續(xù)下挫的兩年中，劉益謙至少3次高調(diào)買入長江證券股票。

第1次為2015年上半年，彼時A股市場恰逢高點(diǎn)，券商股也成為資金投資的熱門標(biāo)的。2015年4月28日，長江證券發(fā)布公告，稱公司原第一大股東海爾投資于2015年4月28日與新理益集團(tuán)簽署了《長江證券股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，海爾投資擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的公司無限售流通股6.98億股，轉(zhuǎn)讓價格100億元。此次權(quán)益變動完成后，新理益集團(tuán)成為公司第一大股東。

公開資料顯示，新理益集團(tuán)董事長為知名牛散劉益謙。談到該牛散對長江證券的投資，市場上則普遍對此頗有爭議，認(rèn)為劉益謙“買貴了”。據(jù)了解，劉益謙入主長江證券之時正值市場高點(diǎn)，且恰逢券商股投資熱潮，其買入價格大概為14.33元/股。

而就在劉益謙買入長江證券不久后的2015年6月底，市場開始發(fā)生大幅下挫。截至2017年2月10日收盤，長江證券價格為10.24元。

隨著市場快速下行，劉益謙第2次高調(diào)買入長江證券。2015年9月1日，長江證券發(fā)布公告，稱2015年8月24日至2015年9月1日，劉益謙旗下的國華人壽通過二級市場集中競價交易方式買入4804萬股，占公司總股份的1.01%。

劉益謙第3次高調(diào)買入長江證券是在2016年年初，彼時市場同樣發(fā)生快速下挫，長江證券在2016年1月股價下跌逾24%。2016年1月27日，長江證券發(fā)布公告，稱國華人壽于2015年8月24日到2016年1月27日期間增持長江證券2.37億股，占公司總股本的4.99%。劉益謙之女劉雯超同樣參與投資，于2016年1月27日買入公司股份47.4萬股，占公司總股本的0.01%。

國華人壽去年3季度末新進(jìn)9股，投資收益沒能改善業(yè)績

事實(shí)上，劉益謙在二級市場上表現(xiàn)素來活躍。隨著廣晟有色定增獲批，此前參與定增的劉益謙近期現(xiàn)身廣晟有色10大股東名單。劉益謙旗下的國華人壽同樣在二級市場上有活躍表現(xiàn)，不但同樣參與定增上榜廣晟有色十大股東名單，還通過定增占據(jù)銅陵有色的十大股東中的兩席。

截至去年3季度末，國華人壽共持有國農(nóng)科技、北部港灣、長江證券、云鋁股份、高升控股、鴻達(dá)興業(yè)、萊寶高科、水晶光電、三泰控股、大北農(nóng)、通裕重工、東寶生物、包鋼股份、山東鋼鐵等30余股。其中水晶光電、山東鋼鐵、中體產(chǎn)業(yè)、市北高新、天宸股份、中國鐵建、龍宇燃油、新華龍、市北B股等9股為國華人壽去年3季度新進(jìn)股。

從投資回報來看，水晶光電去年3季度股價下跌11.75%，去年4季度中該股股價進(jìn)一步下挫，跌幅19.43%;同為去年3季度新進(jìn)股的市北高新也在去年3季度跌幅達(dá)到16.17%;市北B股同樣在去年3季度股價下挫，4季度下跌趨勢延續(xù)。

在國華人壽投資活躍的同時，公司主營業(yè)務(wù)收入?yún)s有所下滑。據(jù)去年3季度償付能力公告顯示，國華人壽去年3季度末的保險業(yè)務(wù)收入以及凈利潤雙雙下挫。其中保險業(yè)務(wù)收入由去年2季度的18.92億元，縮水至3季度末的17.90億元;而公司凈利潤則幾乎減半，由去年2季度末的1.1億元縮水至5600.7萬元。

從去年全年的情況來看，截至去年3季度末國華人壽仍處于虧損狀態(tài)，據(jù)該公司披露的償付能力報告顯示，國華人壽前三季度累計凈利潤虧損2.33億元。

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