量化投資搭檔大數(shù)據(jù) 將走向何方？

文| 周生龍

2月13日訊，隨著商品、匯市、股市相互之間的影響越來越大，單一領(lǐng)域的交易和研究已無法滿足投資需要，而量化投資憑其自身優(yōu)勢受到越來越多私募的重視。

“量化”投資是區(qū)別于傳統(tǒng)“定性”投資而言的。量化投資通過借助統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)方法，運用計算機從海量歷史數(shù)據(jù)中尋找能夠帶來超額收益的多種“大概率”策略，并紀(jì)律嚴(yán)明地按照這些策略所構(gòu)建的數(shù)量化模型來指導(dǎo)投資，力求取得穩(wěn)定的、可持續(xù)的、高于平均的超額回報，其本質(zhì)是定性投資的數(shù)量化實踐。

量化投資能提升投資的研究效率和科學(xué)性，在信息爆炸時代，量化在處理信息上有很大優(yōu)勢。加上量化投資近年來良好的業(yè)績表現(xiàn)，在資管行業(yè)中，量化投資的受到的關(guān)注越來越多。

大數(shù)據(jù)的重要性

2008年9月，著名科學(xué)期刊《自然》雜志推出名為“大數(shù)據(jù)”的封面專欄，講述數(shù)據(jù)在數(shù)學(xué)、物理、生物、工程以及社會經(jīng)濟等領(lǐng)域扮演的重要角色，自此“大數(shù)據(jù)”這一新興概念迅速向各個領(lǐng)域傳遞、延展。

2017年初，AlphaGo以Master的身份秘密開戰(zhàn)，連勝包括現(xiàn)世界第一柯潔，圍棋大師聶衛(wèi)平、古力，韓國圍棋冠軍樸廷桓在內(nèi)的中日韓頂尖圍棋高手，最終豪取60連勝，且無一敗績，宣告著人類最后的智慧堡壘終于還是被人工智能所攻破。

而人工智能賴以發(fā)展的重要基礎(chǔ)正是大數(shù)據(jù)。

16年4月，高盛的創(chuàng)新研討會上得出一個結(jié)論“量化和大數(shù)據(jù)在投資中已然崛起”，在大數(shù)據(jù)時代，其背后的邏輯就是：計算效率的提高會支撐起大量創(chuàng)新的投資方法，比如第三方網(wǎng)站數(shù)據(jù)、替代性數(shù)據(jù)。”

而“量化”指借助統(tǒng)計方法、數(shù)學(xué)模型來指導(dǎo)投資，其本質(zhì)是定性投資的數(shù)量化實踐，背后最重要最有力的支撐著也是數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)如何指導(dǎo)量化投資

采用有別于傳統(tǒng)數(shù)據(jù)的、海量的大數(shù)據(jù)來指導(dǎo)投資是一個明確的方向。

因為投資靠的就是信息，誰掌握的信息更快更準(zhǔn)更全面，誰就有競爭優(yōu)勢。目前市場上大部分量化模型采用的因子都還是基于傳統(tǒng)的財報和市場價量等數(shù)據(jù)，信息來源相似，最終造成模型趨同、交易擁堵。而很多非傳統(tǒng)數(shù)據(jù)，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，積累了很多對投資有效的信息，如輿情、搜索、語義文本等。根據(jù)這些大數(shù)據(jù)所蘊含的有效信息構(gòu)建的大數(shù)據(jù)因子用于選股有望獲得更好的效果。

大數(shù)據(jù)搭檔量化投資、前景大好

國內(nèi)大數(shù)據(jù)相關(guān)的量化產(chǎn)品最早啟航于2014年，經(jīng)歷近3年的發(fā)展與積累，現(xiàn)已漸成獨樹一幟的細(xì)分領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計，截至2016年底共發(fā)布了10只大數(shù)據(jù)概念指數(shù)，成立了20只大數(shù)據(jù)相關(guān)的基金產(chǎn)品，涵蓋指數(shù)、靈活配置型與股票型基金，合計規(guī)模逾百億。

展望下一階段，大數(shù)據(jù)量化投資的新趨勢或?qū)暮献髂Ｊ脚c開發(fā)技術(shù)這兩個維度萌發(fā)。首先，大數(shù)據(jù)量化投資合作模式正朝著多元化階段演進。隨著大數(shù)據(jù)量化投資生態(tài)的初步形成與穩(wěn)定，合作模式將從封閉轉(zhuǎn)向開放，既體現(xiàn)在更多垂直類數(shù)據(jù)持續(xù)流入，也體現(xiàn)在量化團隊與原有數(shù)據(jù)資源方的合作深化，貫穿“數(shù)據(jù)-策略-產(chǎn)品”完整鏈條。

其次，大數(shù)據(jù)量化投資策略的開發(fā)將更為專精、細(xì)化。目前大數(shù)據(jù)量化投資領(lǐng)域主要聚焦于結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，而占比更高、增速更快的非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)尚未進入量化投資的視野中心。半結(jié)構(gòu)化或非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)是未來大數(shù)據(jù)量化投資無法繞行的難題與價值洼地，專精的數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)將能保證價值產(chǎn)出，預(yù)計未來量化投資數(shù)據(jù)定制開發(fā)的趨勢會愈發(fā)明顯。

此外，基于大數(shù)據(jù)的智能投顧、FOF策略、資產(chǎn)配置工具等也將成為量化投資領(lǐng)域的新亮點。可以預(yù)見，未來相關(guān)的產(chǎn)品布局將更豐富，數(shù)據(jù)資源價值的呈現(xiàn)方式將更為多元化，投資者將會更全面地體驗大數(shù)據(jù)時代中量化投資工具帶來的便利。

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