文|財(cái)富動力網(wǎng)
2月23日訊，繼去年入股三江購物(601116,股吧)后，2月20日，阿里巴巴宣布與百聯(lián)股份(600827,股吧)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，發(fā)展新零售模式。除了阿里外，京東與永輝、天天果園，騰訊與每日優(yōu)鮮的合作也都融合了線上線下元素，顛覆傳統(tǒng)電商運(yùn)營模式。
線上+線下+物流=新零售。線上是指云平臺，線下是指零售門店或制造商，強(qiáng)物流將庫存降到最低，減少囤貨量， 核心是以消費(fèi)者為中心的會員、支付、庫存、服務(wù)等方面數(shù)據(jù)的全面打通。2016年11月11日，國務(wù)院出臺《關(guān)于推動實(shí)體零售創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的意見》，旨在推動實(shí)體零售補(bǔ)短板、增優(yōu)勢，提高核心競爭力;促進(jìn)跨界融合，促進(jìn)線上線下融合，促進(jìn)多領(lǐng)域協(xié)同，促進(jìn)內(nèi)外貿(mào)一體化，通過融合協(xié)同構(gòu)建零售新格?！兑庖姟氛w思想與“新零售”概念不謀而合。
東興證券認(rèn)為，線上增速不斷下滑，而線下對持續(xù)反腐、電商沖擊等的負(fù)面影響已基本消化，實(shí)體銷售數(shù)據(jù)有弱復(fù)蘇跡象，線上線下逐漸從對立走向融合。
長期來看，建議重點(diǎn)把握以下三大投資方向：1、低估值百貨股：受益于國改政策以及新零售加速融合，自有物業(yè)價(jià)值重估溢價(jià)提供安全邊際：關(guān)注歐亞集團(tuán)(600697,股吧)、鄂武商、友阿股份(002277,股吧)等價(jià)值型個股。2、國企改革：零售行業(yè)作為競爭性行業(yè)，國改將驅(qū)動價(jià)值型公司的業(yè)績釋放和轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。關(guān)注百聯(lián)股份、蘭生股份(600826,股吧)、銀座股份(600858,股吧)等。3、新零售機(jī)會：一方面商超憑借豐富的倉儲物流資源、密集網(wǎng)點(diǎn)布局與消費(fèi)者近距離接觸、滿足最后一公里的配送服務(wù)，成為了電商巨頭線下落地的首選渠道。建議關(guān)注蘇寧云商(002024,股吧)、永輝超市(601933,股吧)、中百集團(tuán)(000759,股吧)。另一方面百貨具備獨(dú)特核心商圈稀缺價(jià)值、線下消費(fèi)場景體驗(yàn)優(yōu)勢，順應(yīng)消費(fèi)者向追求購物品質(zhì)、個性化的趨勢。推薦天虹商場(002419,股吧)、王府井(600859,股吧)。
中泰證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速換擋及電商增速下臺階，新零售下，線下門店價(jià)值迎來曙光。2016年線上增量天花板越來越顯著，巨頭加速向線下滲透，2017年線上線下是關(guān)鍵融合點(diǎn);同時線下企穩(wěn)態(tài)勢延續(xù)，經(jīng)營呈現(xiàn)分化，日美零售業(yè)發(fā)展軌跡啟示經(jīng)濟(jì)增速放緩，新業(yè)態(tài)加速成長，基于此，我們認(rèn)為2017年板塊更好的機(jī)會或在線下;電商產(chǎn)業(yè)鏈的線條越發(fā)清晰，阿里開放型產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)，倉儲及電商運(yùn)營服務(wù)前景更好;去庫存壓力以及“制造”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)造”，國內(nèi)2C的出口電商CAGR30%+的行業(yè)增量可延續(xù)，經(jīng)營與資本存潛力對接空間，資本助力跨境電商規(guī)模再提升。
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