多家基金公司產(chǎn)品上報受限 “去庫存”成首要目標(biāo)

文|中國證券報 姜沁詩

2月24日訊，受到去年12月監(jiān)管層對有關(guān)公募基金產(chǎn)品募集新規(guī)的限制，中國證券報記者了解到，當(dāng)前，已有多家大型基金公司暫時不能上報產(chǎn)品。眼下，各家公司紛紛加緊去“庫存”，正在發(fā)行的基金中，超期(6個月)和即將超期的產(chǎn)品不在少數(shù)。

多家公司“超標(biāo)”

新基金獲批后通常要在6個月之內(nèi)完成募集。據(jù)報道，今年1月底逾400只基金超期未募集。另外，截至1月底，有57家基金公司旗下有產(chǎn)品超期未募集，占全部基金公司的一半以上。而超過6個月未募集產(chǎn)品占已批復(fù)未募集產(chǎn)品總數(shù)的比例超過60%(含60%)的公司達到27家，更有11家基金公司這一比例為100%。

根據(jù)去年12月監(jiān)管層發(fā)布的“關(guān)于公募基金產(chǎn)品募集情況的通知”，自2017年1月起，對于超期未募集的基金產(chǎn)品數(shù)量達到或超過已批復(fù)未募集基金產(chǎn)品總數(shù)60%(分級基金及因外匯額度受限導(dǎo)致未能募集的QDII基金除外)的基金管理人，再次申報基金產(chǎn)品的，監(jiān)管部門將委托相關(guān)派出機構(gòu)對基金管理人有關(guān)情況進行現(xiàn)場核查。

當(dāng)前，有基金公司人士透露，多家公司已經(jīng)暫停產(chǎn)品上報流程，需要等到超期未募集的產(chǎn)品數(shù)量小于已批復(fù)未募集基金產(chǎn)品總數(shù)的60%(分級基金及因外匯額度受限導(dǎo)致未能募集的QDII基金除外)之后才能恢復(fù)。據(jù)悉，現(xiàn)在監(jiān)管層每月都會向基金公司公開上述數(shù)據(jù)，這也是繼去年年末之后，監(jiān)管層再度暫停部分公司的產(chǎn)品上報。

去年年末，由于部分基金公司上報過多疑似委外定制產(chǎn)品，而且積累了許多已過審批但并未募集的基金，一些基金公司收到監(jiān)管層的意見，首先是每月固定上報產(chǎn)品數(shù)量，隨后不久，部分基金公司完全暫停產(chǎn)品上報。

由于上述新規(guī)也從今年1月正式實施，所以部分公司從去年12月至今，都無法上報新產(chǎn)品。另有部分基金公司雖在去年12月收到指導(dǎo)意見，但由于超期未募集的基金產(chǎn)品數(shù)量小于已批復(fù)未募集基金產(chǎn)品總數(shù)的60%，紛紛于年后開始了產(chǎn)品上報。不過，據(jù)記者了解，基金公司上報產(chǎn)品的節(jié)奏已較去年放緩。“我們現(xiàn)在一周就上報兩只，不敢再多了。”深圳一基金公司人士透露。

“其實各家大公司都存在很多超期未募集的產(chǎn)品，只是占比有所不同。在當(dāng)前披露的產(chǎn)品審批數(shù)據(jù)中，如果少了哪家大公司，那就是受到限制了。”上述人士透露。據(jù)記者統(tǒng)計，從今年1月以來，僅有24家基金公司上報了產(chǎn)品。而在2016年公司規(guī)模排名前20名的基金公司中，超過半數(shù)公司已經(jīng)接近兩個月沒有上報新產(chǎn)品了。

基金公司加緊“去庫存”

目前，多家基金公司正在加緊發(fā)行新產(chǎn)品，也是部分出于解決“存量”產(chǎn)品的考慮，為新產(chǎn)品上報騰出空間。例如某公司旗下一只中長期純債型基金，正式獲批時間為2015年2月6日，但該產(chǎn)品在獲批兩年之后的2017年2月22日才正式開始募集。另一公司一只靈活配置型基金于1月9日開始募集，而查閱證監(jiān)會公開的審批數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該基金最終的獲批時間為2016年7月12日，僅差3日，就將成為一只超期未募集的產(chǎn)品。

記者了解到，截至2月22日，正在發(fā)行的192只基金中，符合上述兩種情況的產(chǎn)品不在少數(shù)。

但當(dāng)下，超期未募集的產(chǎn)品正面臨尷尬局面。一方面，基金遲遲未開始募集，部分是由于此類品種在托管行看來，暫時難以得到市場認可;另一方面，當(dāng)獲批超過半年之后再來發(fā)行，可能已經(jīng)不符合當(dāng)下市場的熱點，發(fā)行起來會更有難度。此外，基金產(chǎn)品總是在某一時段會有一種或者幾種熱門品種，同一時期的產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高，相對而言發(fā)行起來并不那么具備絕對優(yōu)勢。

數(shù)據(jù)顯示，進入2月以來，基金平均發(fā)行時間較之前延長，更有多只基金直接將募集期設(shè)定為3個月的最長期限。記者發(fā)現(xiàn)，募集周期超過1個月甚至接近3個月的基金，多為獲批時間超過6個月或者接近6個月的產(chǎn)品。

委外投資或現(xiàn)新方式

多位業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前監(jiān)管層對基金募集的規(guī)定，與去年委外定制基金的井噴式上報、發(fā)行存在很大關(guān)系。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年全市場共發(fā)行1189只基金，較2015年增加41.72%，但發(fā)行份額僅10858.36億份，較2015年減少34.07%。據(jù)濟安金信基金評價中心統(tǒng)計，截至2016年末，委外定制基金的總數(shù)量約為633只，資產(chǎn)總規(guī)模約為10753.5億元，其中，委外定制基金(債券基金類)的占比約為80.53%。

目前來看，監(jiān)管層已經(jīng)暫停了委外定制類基金的審批，而據(jù)基金公司人士透露，未來這種定制類基金或許不再會通過審批。“單個委外方定制類的基金可能不會再獲批了，但是有可能還會出現(xiàn)多家委外資金方‘拼單’的品種。”華南某基金公司人士透露。

另外，有業(yè)內(nèi)人士認為，監(jiān)管層并不是要完全限制委外資金進入公募市場，而是希望能夠?qū)⒁恍┎惶?guī)范、過分極端的情況進行限制。在符合規(guī)定的情況下，委外資金進入公募市場，或許還會出現(xiàn)更多樣的形式，當(dāng)前已有很多委外資金直接投資基金公司早已成立的明星產(chǎn)品，且投資品種并不局限于固收類產(chǎn)品。“當(dāng)前機構(gòu)對委托投資的需求仍然存在，但今年具體會有何種表現(xiàn)還不好說。”該人士表示。

另外，有的公司已開始逐漸將工作重心轉(zhuǎn)移至委外之外的地方，豐富公司產(chǎn)品線成為了首要目標(biāo)。

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