憧憬期已過 A股公司并購新三板企業(yè)態(tài)度轉(zhuǎn)變

文丨金陵晚報

3月6日訊，作為多層次資本市場中連接A股市場和區(qū)域股權(quán)市場的存在，新三板已經(jīng)成為A股上市公司實行并購的首選標(biāo)的池。

只是，在經(jīng)歷了高潮期后，上市公司對新三板標(biāo)的的偏愛似乎正在發(fā)生變化——正如國內(nèi)一家上市公司董秘直言：“已經(jīng)捋了好幾遍了，很難再捋到合心意的。”

不再首選三板標(biāo)的

最近，國內(nèi)一家A股上市公司出于戰(zhàn)略考慮，收購了產(chǎn)業(yè)鏈下游的一家企業(yè)。

有意思的是，與這家企業(yè)同行業(yè)的，新三板上就有3家之多。當(dāng)記者詢問，公司為什么選擇收購這家企業(yè)，為什么沒有考慮新三板上同類型企業(yè)時，公司投資部負(fù)責(zé)人解釋，其實他們有了收購計劃后，第一考慮的就是新三板上的企業(yè)，但在比較了業(yè)績、模式和前景后，還是放棄了。

他說，“其實業(yè)績都差不多，關(guān)鍵是前景和價格，新三板上的標(biāo)的，被創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊和風(fēng)投報的價碼太高了，一心想著賣個好價格，卻忽視了企業(yè)發(fā)展的根本。相反，我們挑的這個項目也許更務(wù)實點。”

這個情況可能并非個案。

A股另一家上市公司董秘在和記者交流時，也談到類似的經(jīng)歷：早期來新三板標(biāo)的池選項目還能選到好的，但隨著掛牌的越來越多，良莠不齊，想選到好的真的不容易。“我們收購前，已經(jīng)把新三板捋了好幾遍了，但很難再捋到合心意的。”他補(bǔ)充，“現(xiàn)在對新三板的觀點很多，時不時就出來個預(yù)期，我建議大家還是要理性看待這個市場，掛牌公司更是，還是要把精力放在主營業(yè)務(wù)上，這個市場需要時間。”

憧憬期已經(jīng)過去

需要提及的是，2016年算是A股上市公司并購新三板企業(yè)的一個高峰年。

公開數(shù)據(jù)顯示，2014年至2016年，上市公司對新三板企業(yè)的年度并購意向從55宗增長到137宗，總意向達(dá)成的年度并購交易額從96.6億增長到575.26億。其中2016年最多，有50宗，且總并購交易額達(dá)到221.2億元。而在去年，興民鋼圈一口氣收購遠(yuǎn)特科技100%股權(quán)、凱立德整體產(chǎn)權(quán)、奧騰電子56.34%股權(quán)、立得空間信息技術(shù)股份有限公司部分股權(quán)，交易合計作價達(dá)28.3億元(前三家均為新三板公司)，更是震動了新三板市場。

不過，從過去兩個月A股上市公司反饋的情況看，他們在并購新三板企業(yè)上，態(tài)度可能正發(fā)生轉(zhuǎn)變。

就記者隨機(jī)訪問中的多家上市公司董秘而言，他們的意見均是，早期確實有一批好項目掛牌新三板，但現(xiàn)在好項目可能不一定愿意掛新三板，“市場對新三板的憧憬期已經(jīng)過去了，2017年就是個轉(zhuǎn)折點。”其中一位這樣評價。

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