重組玩不轉(zhuǎn)，東方銀星78折甩殼再轉(zhuǎn)手

文|浙江資本圈

3月7日訊，在監(jiān)管高壓態(tài)勢下，易主股的“圍城效應(yīng)”愈發(fā)明顯。

這不，羅普斯金籌謀的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓黃了;東方銀星則打了個(gè)折，賣出去了。

“浙江資本圈”說過，易主的事兒現(xiàn)在不好玩了。而跟康達(dá)爾一樣，東方銀星的控股權(quán)還在爭議中呢，這次的接盤方會怎么玩?

“78折”賣殼

東方銀星(SH.600753)近日公告，大股東晉中東鑫擬將所持3837.44萬股(占總股本的29.98%)股份，以21.5億元轉(zhuǎn)讓給中庚集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓均價(jià)56.03元/股，較市價(jià)溢價(jià)約52%。賣殼之后，晉中東鑫還象征性地持有258.57萬股，占公司總股本的2.02%。

東方銀星幾番折騰，這次終于找到接盤俠了。

兩個(gè)月前的往事浮上心頭。今年1月9日，晉中東鑫曾與招商局簽署協(xié)議，擬將所持公司3072萬股股份轉(zhuǎn)讓給招新能源，后者將以24%的持股比例成為公司第一大股東，晉中東鑫持股比例則降至8%。

當(dāng)時(shí)，轉(zhuǎn)讓總價(jià)是22億元，折合單價(jià)為71.61元/股，比停牌前股價(jià)36.1元高出近一倍。

可是，掛一漏萬。交易所發(fā)現(xiàn)，晉中東鑫曾于2016年1月19日通過集中競價(jià)交易系統(tǒng)增持東方銀星91.02萬股，令其持股比例由31.289%增至32%，故晉中東鑫此次擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)的交易距前次增持行為尚不滿一年，涉嫌違反“收購人持有的被收購公司的股份，在收購?fù)瓿珊?2個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓”的規(guī)定。

后來，招新能源向公司下發(fā)交易終止函，因受讓方認(rèn)為時(shí)間安排倉促和價(jià)格過高等敏感因素，雙方終止轉(zhuǎn)讓。

當(dāng)然，在“浙江資本圈”看來，那次易主失敗可能還有別的因素。一方面，招商局是國有企業(yè)，如此大幅溢價(jià)買殼有些奢豪;另一方面，東方銀星一直陷于控股權(quán)爭奪戰(zhàn)，招新能源進(jìn)去后能掌控得了局面嗎?

“浙江資本圈”算了算，東方銀星這次的賣殼單價(jià)，較公司前次未能成行的交易，大約折價(jià)22%。

過客匆匆

其實(shí)，晉中東鑫也只是個(gè)匆匆過客。

2013年以來，圍繞東方銀星的實(shí)際控制權(quán)，原控股股東銀星集團(tuán)與豫商集團(tuán)斗智斗勇，對峙長達(dá)兩年，并在2014年10月前后進(jìn)入白熱化，劇情豐富程度堪比康達(dá)爾。但2015年8月，銀星集團(tuán)在苦斗兩年之后，選擇套現(xiàn)離場。

接盤者就是晉中東鑫。當(dāng)時(shí)，出價(jià)8億元受讓了東方銀星2678.5萬股，并在此后陸續(xù)增持約1418萬股，前后動用資金近13億元，持股成本約合30元每股。據(jù)此推算，持股一年多的時(shí)間，晉中東鑫的投資回報(bào)約1倍。

第二大股東豫商集團(tuán)也非等閑之輩，后來聯(lián)合盟軍上海杰宇一起增持，截至目前，豫商集團(tuán)和上海杰宇兩者合計(jì)持股比例為31%，比本次交易前晉中東鑫的持股只少了1%。

晉中東鑫接棒之后，掌控了上市公司。豫商集團(tuán)自然不服啊，繼續(xù)斗智斗勇，雙方還對薄公堂。個(gè)中經(jīng)歷，與康達(dá)爾也很相似。

這些個(gè)你來我往的扯皮爭斗，也沒個(gè)結(jié)果。

這時(shí)候呢，晉中東鑫發(fā)現(xiàn)水太深了：重組太難了，實(shí)在玩不轉(zhuǎn)。

2016年5月及9月，東方銀星兩次停牌籌劃重大事項(xiàng)，都流產(chǎn)了。東方銀星曾坦陳，由于歷史原因，公司有關(guān)股東對于公司的戰(zhàn)略發(fā)展及轉(zhuǎn)型存在分歧，相關(guān)各方雖經(jīng)多次溝通協(xié)商，意見始終未能達(dá)成一致。

之后，晉中東鑫滋生了賣殼的想法。當(dāng)然，由于兩大股東陣營聯(lián)合啟動“買買買”模式，把東方銀星股價(jià)推得高高在上。

至少，在推升股價(jià)這個(gè)終極訴求上，兩方還是有默契的。

“浙江資本圈”毛估估，晉中東鑫這次賣殼至少賺了10億元。

接盤大俠

新東家中庚集團(tuán)官網(wǎng)介紹，公司創(chuàng)立于1997年，是一家全國性的多元化大型企業(yè)集團(tuán)，涉及地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)運(yùn)營、酒店經(jīng)營、物業(yè)服務(wù)、科技開發(fā)、園林綠化、金融投資等業(yè)務(wù)。

中庚集團(tuán)還將通過“金融+投資”戰(zhàn)略，培育新的價(jià)值增長點(diǎn)。中庚金融業(yè)務(wù)規(guī)劃公募基金、租賃、保險(xiǎn)與銀行等板塊，其中公募基金管理公司已于2015年成立。同時(shí)，中庚以財(cái)務(wù)投資為手段，以業(yè)務(wù)培育為導(dǎo)向，目前已經(jīng)投資科技、能源、貿(mào)易等領(lǐng)域。

“浙江資本圈”倒不是擔(dān)心中庚集團(tuán)的錢袋。而是，新東家如何面對豫商集團(tuán)的強(qiáng)勢盤踞。

回到東方銀星上一次易主交易。其中有個(gè)重要的條款，就是雙方明確約定晉中東鑫應(yīng)協(xié)助招新能源完成上市公司相關(guān)董事、非獨(dú)立董事、監(jiān)事以及高管的改選，并作為招新能源支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的附加條件。

說白了，招新能源怕的就是“入而不主”。

中庚集團(tuán)雖然有錢任性，但控股權(quán)可不容有失哪。然而，如果以股權(quán)比例看，本次交易后，中庚集團(tuán)的持股比例還不如豫商集團(tuán)呢。

當(dāng)然，剩下2%尾股的晉中東鑫，肯定會站在中庚集團(tuán)一邊的。又或者，咱可以理解為，晉中東鑫留下2%的股份，可能是保證金的性質(zhì)，待晉中東鑫協(xié)助中庚集團(tuán)掌控局面之后，這部分股權(quán)還是會轉(zhuǎn)讓的。

大佬碰大佬，看誰活更好。咱吃瓜群眾呢，只有看看這出“擊鼓傳花”游戲怎么繼續(xù)了。

股價(jià)方面，“浙江資本圈”并不看好東方銀星的復(fù)牌表現(xiàn)。為啥?看看前車四川金頂吧。

當(dāng)然，有一點(diǎn)，東方銀星的籌碼高度鎖定，這有利于股價(jià)的控制。但東方銀星的股價(jià)畢竟停留在高位，且易主股的熱度大不如前了。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實(shí)，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。