文丨金融投資報(bào)
3月10日訊,股債兩市低迷時(shí),公募基金自然不好賣,因此,延長(zhǎng)募集時(shí)間自然成了基金賣不動(dòng)的標(biāo)志之一。《金融投資報(bào)》記者注意到,或許是為消除這種現(xiàn)象帶來的負(fù)面影響,近期有多家基金公司想出了“破解”之道:即先將募集期定至規(guī)定的上限3個(gè)月,然后當(dāng)基金符合成立條件之后,又往往提前一兩個(gè)月結(jié)束募集成立,營造出一種受市場(chǎng)關(guān)注、被搶購、供不應(yīng)求的假象。近期前海開源、德邦、國海富蘭克林、海富通、信誠、永贏等多家基金公司均運(yùn)用了這一手段。
大跨度將募集期頂格排滿
3月9日,前海開源滬港深新硬件主題發(fā)布公告稱,該基金自3月10日(含當(dāng)日)起不再接受投資者認(rèn)購申請(qǐng),提前結(jié)束募集??雌饋硭坪跏峭顿Y者認(rèn)購踴躍促使該基金提前結(jié)束募集,但事實(shí)上,該基金自2月3日就已開始募集,而原定募集截止日期為5月2日,長(zhǎng)達(dá)整整3個(gè)月?!豆_募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定:“基金募集期限自基金份額發(fā)售之日起不得超過3個(gè)月。”也就是說,該基金先是大跨度將募集期頂格排滿,然后過了成立門檻再提前結(jié)束募集,乍看起來就像是賣得好。
無獨(dú)有偶,3月8日,德邦群利債券基金也發(fā)布公告稱,為更好地保護(hù)投資人利益,自3月8日起不再接受投資者認(rèn)購該基金。而該基金自3月7日起發(fā)售,原定募集截止日期為6月6日,也是整整3個(gè)月。《金融投資報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),這已不是個(gè)例,近期在公募基金發(fā)行市場(chǎng)已蔚然成風(fēng)。僅2月份中下旬以來用了類似“套路”的基金,就包括國富恒通純債、海富通欣享、信誠至誠靈活配置、博時(shí)富海純債、金信民興債券、永贏添益?zhèn)?、永贏瑞益?zhèn)?、中融物?lián)網(wǎng)等。
還有一種“套路”與之類似,即先是排滿3個(gè)月的發(fā)行期,但由于基金仍然不好賣,發(fā)行期快滿3個(gè)月時(shí)一旦過了門檻,提前幾日結(jié)束發(fā)行,提前得有“勉強(qiáng)”意味,代表如興業(yè)福鑫債券、西部利得祥逸、平安大華惠裕債券、中歐強(qiáng)澤債券。
以興業(yè)福鑫債券為例,該基金自去年12月20日開始募集,原定募集截止日期為3月19日,但該基金宣布3月7日起不再接受申購,僅僅提前了10余天。
兩種套路雖然在時(shí)間上有所區(qū)別,但本質(zhì)上一樣,可能造成投資者以為該基金銷路很俏的錯(cuò)覺。
需警惕“提前結(jié)束募集”
那么,這是不是基金公司有意而為之呢?先來看這些基金的發(fā)行結(jié)果如何?!督鹑谕顿Y報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),截止3月9日,上述提到的基金大部分還未宣布成立,未公布募集數(shù)據(jù);已公布募集數(shù)據(jù)的基金包括金信民興債券、永贏添益?zhèn)?、永贏瑞益?zhèn)?、中融物?lián)網(wǎng)、中歐強(qiáng)澤債券,除中歐強(qiáng)澤首募規(guī)模為14億元以外,其余幾只基金的首募規(guī)模均為2億元或2億元出頭??梢姡崆敖Y(jié)束募集并不意味著賣得好。
另一方面,有必要首先將募集期安排為3個(gè)月之久嗎?以今年以來成立的基金為例,截止今年3月9日,年內(nèi)成立的基金平均發(fā)行天數(shù)為23.46天。當(dāng)然,其中或許有部分委外定制基金的影響,那么剔除首募規(guī)模在2億元至3億元之間且發(fā)行天數(shù)小于5天的基金,以減弱委外定制基金的影響,剩余基金的發(fā)行天數(shù)平均值也僅為25.28天。僅有7只基金的發(fā)行期用了80天以上,而這些基金多為跨元旦、春節(jié)發(fā)行。
綜合上述兩方面的數(shù)據(jù)來看,3個(gè)月滿格發(fā)行并沒有什么必要。之所以不少公司選擇這么做,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為可能有兩方面原因:一方面,基金發(fā)行人對(duì)未來市場(chǎng)存悲觀預(yù)期,認(rèn)為基金將不好賣,于是先安排3個(gè)月的滿格發(fā)行期,萬一符合成立條件了再提前結(jié)束募集;另一方面,如果發(fā)行期定短了,萬一到時(shí)候不符合成立條件,宣布延長(zhǎng)募集對(duì)基金管理人來說是一種偏負(fù)面的影響,會(huì)給投資者該基金賣不動(dòng)、該產(chǎn)品不受市場(chǎng)待見的信號(hào),與其這樣還不如先打提前量,定滿格發(fā)行,屆時(shí)提前結(jié)束發(fā)行反倒還可能變成積極影響。
也有觀點(diǎn)認(rèn)為,從基金管理人積極上報(bào)新產(chǎn)品和發(fā)行新產(chǎn)品的速度來看,他們對(duì)后市并不存“悲觀預(yù)期”,因此后一種可能性的概率更大。
事實(shí)上,在基金發(fā)行總量過4000只、9個(gè)月就新增1000只、競(jìng)爭(zhēng)激烈的今天,沒有大牛市的狂熱助推,想要基金賣得好,恐怕也只能拼投資研究實(shí)力了,提前結(jié)束募集什么的,水份太大,投資者需警惕。
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