第二例“私轉(zhuǎn)公”來了 不是重陽不是星石竟然是他

文|私募工廠

3月10日訊，又一家私募公司獲批轉(zhuǎn)為公募了!恭喜陳繼武拿下心心念念的公募牌照!鵬揚基金和凱石基金先后拿下證監(jiān)會批文，這其中是否有什么秘訣呢?

先行者：鵬揚基金開創(chuàng)“全面私轉(zhuǎn)公”模式

在歷經(jīng)15個月的等待之后，由曾經(jīng)的債券私募大佬楊愛斌控股的鵬揚基金管理有限公司(簡稱“鵬揚基金”)于2016年7月14日成功獲得了證監(jiān)會的批復，成為業(yè)內(nèi)首家私募轉(zhuǎn)公募的機構。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士揣測，鵬揚基金從眾多候?qū)彽乃侥紮C構中脫穎而出率先獲批，很可能與其采用的“全面私轉(zhuǎn)公”模式有關。這種模式是指私募機構在發(fā)起成立公募基金時，徹底放棄私募業(yè)務，清理掉所有原先的私募產(chǎn)品。這種模式完全消除了利益沖突的隱患，打消了監(jiān)管層對利益輸送的擔憂。廠長猜測，監(jiān)管層率先通過了鵬揚的申請，是否是以這種方式向市場釋放信號、隱晦地加以引導呢?

那么，已經(jīng)轉(zhuǎn)公半年多的鵬揚基金，目前發(fā)展情況如何呢?

在早前接受媒體采訪時，楊愛斌曾表示，要繼續(xù)發(fā)揚私募“絕對回報”的理念，發(fā)揮自己的特長，以債券投資為主，兼顧基于宏觀大類的資產(chǎn)配置，打造一家擅長多元化資產(chǎn)配置的公司。目前鵬揚基金已經(jīng)擁有了一只高學歷的投研團隊，團隊人數(shù)超過25人，包括投資經(jīng)理、宏觀策略分析師、信用分析師、基金研究員、國債期貨研究員、交易員等。在私轉(zhuǎn)公之前，鵬揚投資經(jīng)過5年的勵精圖治，管理規(guī)模曾高達400億元。希望已經(jīng)變身為公募的鵬揚基金可以延續(xù)過去的輝煌，為公募投資者帶來長期而穩(wěn)定的收益。

壯士斷腕：陳繼武放棄私募業(yè)務，一舉拿獲公募牌照

3月3日，證券會發(fā)文批準了凱石基金管理有限公司(簡稱“凱石基金”)的設立，自此，第二家私募基金完成了向公募基金的華麗轉(zhuǎn)身。但在令其他排隊者艷羨的同時，凱石也付出了不少代價。從最初申請到獲得批復，凱石中間經(jīng)歷了長達17個月的等待，并且也做出了一些不亞于壯士斷腕的取舍。

凱石基金早在2015年9月底就完成了申請報會，但直到3月3日才拿到證監(jiān)會的批文。據(jù)媒體報道，之前凱石老總陳繼武還曾表示，不打算全部清掉私募業(yè)務。但現(xiàn)實是左手公募右手私募的夢想并不那么容易實現(xiàn)。廠長(smgc8888)猜測最終凱石選擇了和鵬揚一樣的“全面私轉(zhuǎn)公”模式，可能也是不得已之舉。畢竟如果仍然保留私募業(yè)務，監(jiān)管層的審核過程將更加困難，可能會延長下發(fā)批文的時間，甚至于降低獲批的幾率。

除了全面放棄私募業(yè)務之外，對FOF的重視很可能也是凱石的優(yōu)勢之一。近些年監(jiān)管層大力推行FOF，而陳繼武精準地跟上了這一潮流。

成功轉(zhuǎn)身之后，根據(jù)證監(jiān)會的批文，凱石基金可以進行基金募集、基金銷售、資產(chǎn)管理、特定客戶資產(chǎn)管理和中國證監(jiān)會許可的其他業(yè)務。

繼承者們已經(jīng)在路上了

鵬揚基金和凱石基金的成功經(jīng)驗對于仍在排隊的私募大佬們來說，是一個相當積極的信號。盡管已經(jīng)有了兩個成功案例，但私募進軍公募的前路仍然十分艱難。據(jù)證監(jiān)會最新信息顯示，目前有45家新基金公司發(fā)起設立，其中不乏重陽、博道、朱雀等私募巨頭。

廠長預計，接下來將會有更多的私募選擇全面私轉(zhuǎn)公的模式，如果再有幾家徹底放棄私募業(yè)務的機構拿到公募牌照，這將是一個非常強力的信號，也將進一步打消那些抱著“魚與熊掌兼得”的想法、一面排隊申請公募一面繼續(xù)經(jīng)營私募業(yè)務的公司的美好愿望。除非監(jiān)管層發(fā)文調(diào)整相關審批細則，對市場做出公開引導。

未來是否會出現(xiàn)一家私募與公募業(yè)務并存的機構，仍然是一個未知數(shù)。

監(jiān)管與私募的良性互動

這股私募轉(zhuǎn)公募的浪潮，并不是私募機構的一廂情愿，而是在監(jiān)管層與私募機構的雙向作用下被掀起的。證監(jiān)會致力于公募基金行業(yè)制度改革，簡化審批手續(xù)，將基金公司的設立批準程序由原先的申請人先組建公司再申請證監(jiān)會審批設立，改為由證監(jiān)會先批準設立，對申請人進行現(xiàn)場檢查后再組建設立。

審批程序的調(diào)整和簡化降低了設立基金公司的成本，激發(fā)了私募進軍公募的熱情。而隨著將來越來越多“私募系”公募基金的出現(xiàn)，也必將推動公募行業(yè)進一步良性發(fā)展，為投資者帶來更多優(yōu)秀的基金產(chǎn)品，促進金融市場更加穩(wěn)健有序地運行。

生成海報

免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權或存在不實內(nèi)容時，應及時向本網(wǎng)站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內(nèi)容或斷開相關鏈接。