海通證券：去年公募基金經(jīng)理流失率為歷史低點

文|證券時報

3月14日訊，根據(jù)海通證券日前發(fā)布的2016年基金行業(yè)回顧之基金經(jīng)理專題研究報告，2016年，公募基金經(jīng)理流失率降至歷史低點，不過，小公司的離職率仍然高于大公司。報告指出，在權(quán)益類基金方面，從業(yè)年限較短的基金經(jīng)理整體投資風(fēng)格偏成長，經(jīng)驗豐富的基金經(jīng)理投資風(fēng)格偏價值。而從基金公司層面來看，基金經(jīng)理平均任職期限對公司整體管理業(yè)績有明顯的影響。

海通證券研報認為，在經(jīng)歷了2013年到2015年基金經(jīng)理流失率的持續(xù)上升后，去年公募基金經(jīng)理流失率回到了歷史低點的9.79%，主要原因在于其間市場表現(xiàn)萎靡，機會不多;同時，基金產(chǎn)品數(shù)量的不斷增加也提高了對基金經(jīng)理的需求。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年，我國在職基金經(jīng)理1419位，人均管理近4只基金產(chǎn)品，平均任職年限3.04年，平均管理資產(chǎn)規(guī)模約為64億元。

從基金經(jīng)理分布來看，規(guī)模較大、產(chǎn)品線齊全的基金公司“人丁興旺”，其中，嘉實基金(博客,微博)旗下基金經(jīng)理人數(shù)最多，達到50人，約占全市場基金經(jīng)理總?cè)藬?shù)的3.52%。此外，研報還表示，規(guī)模較小基金公司的平均離職率更高，小公司的基金經(jīng)理流動更為頻繁。

從基金經(jīng)理投資管理年限和投資表現(xiàn)來看，在權(quán)益類基金方面，從業(yè)年限較短的基金經(jīng)理整體投資風(fēng)格偏成長，經(jīng)驗豐富的基金經(jīng)理投資風(fēng)格偏價值，長期風(fēng)險調(diào)整收益表現(xiàn)也更好。投資管理經(jīng)驗對于業(yè)績調(diào)整后收益有明顯的正面影響，但持倉的集中度的高低與投資管理年限無關(guān)，與個人操作風(fēng)格有關(guān)。固定收益基金方面，從業(yè)時間較長的基金經(jīng)理操作風(fēng)格更為謹慎，在長期管理一些債性較為純粹的品種時有一定優(yōu)勢。

海通證券研報還顯示，從基金公司層面來看，基金經(jīng)理的離職情況、平均任職期限對公司管理業(yè)績的影響較為明顯。在管理權(quán)益類基金的基金經(jīng)理中，平均任職年限越長的團隊在2016年的平均業(yè)績跌幅越小。而在固收類基金中，同樣也可以發(fā)現(xiàn)任職年限越長的基金公司在2016年的管理業(yè)績越好。

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