邊涌入邊撤離，保險業(yè)資本當(dāng)真是各懷心事

文 | 芳華

3月16日訊，近年來，中國保險業(yè)寡頭壟斷的市場格局逐漸被打破，但嗷嗷待哺的中小保險公司仍不計其數(shù)。競爭之激烈，已很難再用簡單的“白熱化”來形容。

而2017年，保險監(jiān)管“嚴(yán)”字當(dāng)頭，通過嚴(yán)格股東準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、加強(qiáng)穿透式監(jiān)管、強(qiáng)化股權(quán)結(jié)構(gòu)監(jiān)管、資本金真實性檢查等措施，給行業(yè)帶上“緊箍咒”。這讓一些原股東萌生退意。

強(qiáng)悍入局

隨著各路資本的強(qiáng)悍入局，保險業(yè)“新銳”派系圖譜躍然紙上。

3月10日，東方雨虹發(fā)布公告稱，公司擬與重慶龍湖企業(yè)拓展有限公司等公司共同投資發(fā)起設(shè)立世安人壽保險股份有限公司，公司出資額為1.425億元人民幣，占設(shè)立后世安人壽9.50%的股權(quán)。

中國太保3月12日晚公告，公司控股子公司太保產(chǎn)險擬與寧波工業(yè)投資集團(tuán)有限公司、西藏金融租賃有限公司以及杭州泰一指尚科技有限公司共同發(fā)起設(shè)立一家股份制保證保險公司。太保產(chǎn)險本次投資金額為5.10億元，占投資標(biāo)的總股本比例為51%。

今年以來，至少有26家上市公司披露了擬參與成立保險公司的公告。如果從2016年算起，則早已超過百家公司涉足保險業(yè)。

2016年8月2日拿到獲籌批文的和泰人壽，由中信國安、北京居然之家投資控股、深圳市金世紀(jì)工程實業(yè)、北京英克必成科技、欒川縣金興礦業(yè)、秦皇島煜明房地產(chǎn)、深圳市合豐泰光電顯示、深圳市明香投資等8家公司共同發(fā)起籌建。注冊資本金為15億元，注冊地在山東濟(jì)南市。

值得注意的是，北京英克必成科技的法人股東正是騰訊;而中信國安系中信集團(tuán)旗下公司。這也是騰訊在以并列二股東名義試水參股眾安財險后，再度試水壽險業(yè)。目前，坐擁多張保險牌照的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還有螞蟻金服，旗下已有眾安財險、國泰財險、信美相互人壽。

另一家拿到獲籌批文的是復(fù)星聯(lián)合健康險，由復(fù)星國際全資附屬公司上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資公司聯(lián)合其他獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立。注冊資本金為5億元，復(fù)星出資1億元持股20%，注冊地在廣東廣州市。

這些都是脫穎而出的幸運(yùn)兒，而更多資本仍在排隊候場。而就在更多資本排隊入場的當(dāng)口，也有不少資本大舉撤離。

高調(diào)撤離

3月10日，利安人壽發(fā)布公告稱，今年2月，鳳凰出版?zhèn)髅揭驊?zhàn)略發(fā)展規(guī)劃及資產(chǎn)布局考量，擬將持有的3.4%利安人壽股份轉(zhuǎn)讓給江蘇蘇匯資產(chǎn)管理有限公司。轉(zhuǎn)讓后，鳳凰出版?zhèn)髅綄⒉辉俪钟性摴竟蓹?quán)，蘇匯資管持股比例上升至8.7%。

無獨(dú)有偶，近日浙江日報集團(tuán)將其持有的華泰保險的股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，此次轉(zhuǎn)讓的股份數(shù)量為1980萬股(占總股本的0.4923%)，為浙江日報集團(tuán)持有的華泰保險全部股權(quán)，掛牌轉(zhuǎn)讓價格為1.19億元，掛牌期滿日期為3月17日。

2月14日，一汽財務(wù)等4家公司擬轉(zhuǎn)讓吉林億安保險經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司69%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓截止掛牌日期4月14日，不過對于轉(zhuǎn)讓價格，四家公司均表示“面議”。

今年1月份，涌金投資控股有限公司、國金鼎興投資有限公司、北京廣廈京都置業(yè)有限公司及拉薩亞祥興泰投資有限公司四家企業(yè)，也在北交所聯(lián)合拋售長城人壽合計11.51%的股權(quán)，掛牌價為8.1億元。涌金投資為長城人壽第六大股東，國金鼎興投資為第九大股東。四家公司中，除拉薩亞祥興泰投資外，其余三家股東均是清倉式退出。

好戲還在后頭

從保險深度來看，中國保險業(yè)占據(jù)GDP的比重還很低，只有3%左右，發(fā)達(dá)國家都在6%以上，中國保險行業(yè)發(fā)展空間還很大。

而且，相比于實業(yè)，金融產(chǎn)業(yè)風(fēng)險相對低、回報高、周轉(zhuǎn)快，幾乎能迅速改善公司財報;相比小貸、擔(dān)保、互金等金融資產(chǎn)，保險行業(yè)屬于傳統(tǒng)的金融行業(yè)，跟銀行、證券一樣，股東和投資者都會相對信賴。

但“聽起來很美”的保險資產(chǎn)，實際運(yùn)營起來并非如想象中容易。險企銀保渠道和代理渠道面臨承壓，新進(jìn)入的保險公司爭搶市場的情況正在出現(xiàn)。

然而，金融行業(yè)是非常專業(yè)的行業(yè)，從上市公司早期嘗試小貸、擔(dān)保、互金等進(jìn)入資產(chǎn)的情況來看，獲得豐厚回報的情況并不多見。

2016年以來，已經(jīng)有28家保險公司股權(quán)變更獲保監(jiān)會批復(fù)，其中有17家險企的共計29家股東撤離了保險業(yè)。

對于撤離險企的原因，各家公司都表現(xiàn)得諱莫如深，公告也多是蜻蜓點(diǎn)水。不過，一個不容忽視的問題是，中小險企經(jīng)營狀況不佳。

而更多的原因，一是目前經(jīng)濟(jì)L型走勢已形成共識，保險機(jī)構(gòu)的經(jīng)營情況大相徑庭，因此原始股東獲得股本高溢價之后愿意選擇退出；其次，保險資金監(jiān)管越來越嚴(yán)格，也造成一些產(chǎn)業(yè)資本見好就收。

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