基金公司推行股權(quán)激勵(lì)制度 大勢(shì)所趨并非萬能神藥

文|北京商報(bào) 崔啟斌 王晗

3月24日訊，公募基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸步入白熱化階段，人才也成為各家基金公司爭(zhēng)搶發(fā)力的戰(zhàn)場(chǎng)，為吸引更多牛人加盟，為公司配備更為優(yōu)質(zhì)的人才，基金公司積極推行股權(quán)激勵(lì)制度，打響人才保衛(wèi)戰(zhàn)，希望在公募市場(chǎng)占據(jù)一席之地。其中，中小型基金公司表現(xiàn)尤為積極，成為推行股權(quán)激勵(lì)和事業(yè)部制的主力軍，不過股權(quán)激勵(lì)制度只能為基金公司錦上添花，卻并非萬能靈藥，真正做好產(chǎn)品投資業(yè)績(jī)才是基金公司發(fā)展的根本。而近年來基金公司試水股權(quán)激勵(lì)制度的腳步并沒有減緩，未來基金公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度仍是發(fā)展大趨勢(shì)。

人才失血加劇

近年來，公募基金市場(chǎng)人員離職率高企，歲末年初更是人才出走的高發(fā)期。今年初，興全基金原總經(jīng)理?xiàng)顤|確認(rèn)離職，除了這位堅(jiān)守興全基金13年老總的離開，不到3個(gè)月的時(shí)間里還有多位資深業(yè)內(nèi)大佬出走。

楊東離職不久，寶盈基金原總經(jīng)理汪欽也宣布離職，目前公司總經(jīng)理一職由董事長(zhǎng)李文眾代任，今年2月海富通基金原總經(jīng)理劉頌、華潤(rùn)元大原總經(jīng)理林瑞源相繼離職，3月中郵基金原董事長(zhǎng)吳濤因個(gè)人原因離職，融通基金原總經(jīng)理孟朝霞也選擇出走。

北京商報(bào)記者注意到，基金行業(yè)除了高管層更迭頻繁外，投研團(tuán)隊(duì)人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)也較為激烈。

今年初，多位明星基金經(jīng)理紛紛選擇跳槽，如寶盈基金原明星基金經(jīng)理彭敢離職后加入東吳基金，寶盈基金另一位投研強(qiáng)將張小仁隨后也選擇離職，自此寶盈四小龍分崩瓦解，目前僅有蓋俊龍留守寶盈基金。

在公募市場(chǎng)爭(zhēng)奪精英骨干成員的同時(shí)，部分人才選擇離開公募行業(yè)，或參與私募機(jī)構(gòu),或自立門戶。讓本就壓力備至的人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)更加白熱化。

今年以來，公募基金市場(chǎng)人才投奔私募機(jī)構(gòu)熱情不減，公募人才流失加速。格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，今年以來新備案的私募基金管理人中，有21家私募機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人都是公募基金中奔私而來。而在這21家“公募派”私募機(jī)構(gòu)中，有4位創(chuàng)始人曾在公募基金擔(dān)任基金經(jīng)理職務(wù)。如“中融萬合投資”的涂強(qiáng)曾任博時(shí)基金投資經(jīng)理,“循理資產(chǎn)”的鄒振松曾在富國(guó)基金(博客,微博)擔(dān)任基金經(jīng)理兼權(quán)益研究部副總經(jīng)理，“韻之資本”的付峰曾在中銀基金擔(dān)任助理副總裁及投資經(jīng)理，“昀斐旸投資”的馬云飛曾于萬家基金擔(dān)任基金經(jīng)理。

加快激勵(lì)步伐

為了能夠吸引并留住人才，部分基金公司近幾年一直在探索并試水人才激勵(lì)制度，如對(duì)股權(quán)機(jī)構(gòu)進(jìn)行革新，通過股權(quán)激勵(lì)制度留住人才。2014年，中歐基金率先在管理層實(shí)行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，成為第一個(gè)吃螃蟹的基金公司，此后天弘基金更是實(shí)行了全員持股的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，開啟了股權(quán)激勵(lì)全員持股新紀(jì)元。

據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有包括天弘基金、九泰基金、創(chuàng)金合信基金、永贏基金等在內(nèi)的15家基金管理公司積極開展股權(quán)激勵(lì)制度。記者最新獲悉，中郵基金、東吳基金目前也在積極推行，實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度的基金公司或持續(xù)擴(kuò)容。近日，東吳基金也憑借事業(yè)部制平臺(tái)吸引了彭敢的加盟。

在推行股權(quán)激勵(lì)制度的基金公司中，中小型基金公司或者新成立的基金公司成為推行的主力軍，許多新基金公司在成立之時(shí)就設(shè)定了股權(quán)或者事業(yè)部制的激勵(lì)方案。如前海開源基金公司，在初創(chuàng)期就實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)和事業(yè)部制，為新基金公司招攬了諸如南方基金原首席策略分析師楊德龍，前摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理、中國(guó)投資銀行主席龔方雄，華潤(rùn)信托前副總裁田潔等這樣的業(yè)界大咖加盟。

對(duì)于中小型基金公司和次新基金公司更青睞于股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的原因，盈碼基金研究員楊曉晴表示，中小型基金公司股權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，便于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度;而且中小型基金公司成長(zhǎng)空間更大，股權(quán)吸引力較強(qiáng)。而國(guó)資背景的公司的所有制關(guān)系復(fù)雜，涉及群體利益較廣，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度時(shí)阻力較大。但隨著公司的發(fā)展壯大，股東背景復(fù)雜，再實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度便會(huì)牽涉更多人的利益，屆時(shí)實(shí)施時(shí)可能會(huì)遇到一定阻力。

并非萬能靈藥

為了更好地激勵(lì)投研團(tuán)隊(duì)，留住核心人才，多家基金公司率先在公司內(nèi)部推行股權(quán)激勵(lì)或事業(yè)部制，目前來看，激勵(lì)機(jī)制確實(shí)是留住并吸引人才的有效途徑，然而這并不是萬能靈藥，股權(quán)激勵(lì)制度仍然阻擋不住公募行業(yè)人才外流的腳步。

中歐基金在實(shí)行改革這幾年，先后有劉明月、曹劍飛、刁羽、曹明長(zhǎng)等業(yè)內(nèi)大咖加盟，也有聶曙光、臘博、姚文輝、茍開紅、曹劍飛等人的出走。中歐基金總經(jīng)理劉建平也曾坦言，在引導(dǎo)公司轉(zhuǎn)型的過程中，不光是制度的創(chuàng)新改革，有時(shí)候更是人員和文化的問題，在磨合的過程中，會(huì)有一些伙伴因?yàn)楦鞣N原因離開。此外，去年6月永贏基金原副總經(jīng)理趙鵬離職。2015年11月，永贏基金原基金經(jīng)理陳晟因個(gè)人原因出走。

南方基金董事長(zhǎng)吳萬善曾坦言，基金公司股權(quán)激勵(lì)其實(shí)僅是公司治理的一個(gè)方面，并不能說有了股權(quán)激勵(lì)就一定能把事情做好。資產(chǎn)管理行業(yè)本身就受到各種因素制約，不能將股權(quán)激勵(lì)當(dāng)成萬能良藥。而基金公司整體文化、內(nèi)部考核機(jī)制等更加重要，最核心的是要讓基金公司這一平臺(tái)變得有吸引力，建立一個(gè)合理的符合各方利益的內(nèi)部管理激勵(lì)機(jī)制更重要。

北京一家大型基金公司市場(chǎng)部人士也表示，股權(quán)激勵(lì)制度在一定程度上可以增加投研人員的話語(yǔ)權(quán)，成為基金公司留人和挖人的法寶，不過，這并不是留人的惟一要素，通常情況下，還應(yīng)考量基金公司的企業(yè)文化、發(fā)展前景等因素。

同樣，深圳一位基金經(jīng)理也指出，近年來某些基金公司大力推行股權(quán)激勵(lì)和事業(yè)部制，然而卻出現(xiàn)了諸如老員工不適應(yīng)新制度批量出走、利益分配不均或無法及時(shí)兌現(xiàn)等問題，如果無法及時(shí)兌現(xiàn)也會(huì)影響最終推行的效果。由此不難看出，除了推行激勵(lì)制度外，公募基金公司解決人才流失的問題還需要從多方著手。

仍是大勢(shì)所趨

盡管近幾年公募基金管理規(guī)模在不斷攀高，但不可否認(rèn)的是，基金公司投研管理的整體水平卻在下降，在2015年的股災(zāi)中，超八成的偏股型基金未能實(shí)現(xiàn)盈利，可見基金公司急需優(yōu)秀的投研和管理人才加盟。另外，中小型基金公司人才流動(dòng)性大，導(dǎo)致規(guī)模增速緩慢，盈利不盡如人意的情況普遍，也倒逼著基金公司盡快開展人才激勵(lì)制度。

“公募基金市場(chǎng)的日子越發(fā)難過，尤其對(duì)于中小型基金公司來說，重壓之下，市場(chǎng)上“二八”效應(yīng)明顯，面對(duì)公募基金公司數(shù)量不斷擴(kuò)容、銀行系基金公司得天獨(dú)厚的渠道資源優(yōu)勢(shì)，中小型基金公司日子難熬。”北京一家大型基金公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人坦言。

此外，隨著公募基金牌照的放開，私募機(jī)構(gòu)也來分一杯羹，紛紛斬?cái)嗥煜滤侥紭I(yè)務(wù)進(jìn)軍公募市場(chǎng)，如鵬揚(yáng)基金、凱石基金等，私募系基金公司的涌入也將為整個(gè)公募基金市場(chǎng)的人才激勵(lì)氣氛添磚加瓦。

楊曉晴表示，股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)基金公司整體發(fā)展有至關(guān)重要的意義。因其能夠吸引優(yōu)秀人才，為公司的發(fā)展帶來新鮮血液，有助于公司提升投研實(shí)力，提升管理業(yè)績(jī)，擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模，故而部分基金公司推出了這種制度。股權(quán)激勵(lì)制度是吸引人才的重要方法，但該機(jī)制如何長(zhǎng)期有效而廣泛地運(yùn)用還有待觀察。滬上一位基金經(jīng)理表示，股權(quán)激勵(lì)制度有利于穩(wěn)定和吸引優(yōu)秀的管理人才和投研人員，可以讓員工分享企業(yè)成長(zhǎng)帶來的收益，增強(qiáng)員工的認(rèn)同感和歸屬感，激發(fā)員工的積極性和創(chuàng)造性，有利于基金公司留住人才，穩(wěn)定人員結(jié)構(gòu)。

另外股權(quán)激勵(lì)還是吸引優(yōu)秀人才加盟的武器，這種承諾給新員工帶來預(yù)期收益的激勵(lì)制度可以更好地聚集人才。因此實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度也將成為未來中小型基金公司和次新基金公司發(fā)力的方向。

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