公募FOF又有新進(jìn)展：已獲得證監(jiān)會(huì)首次反饋

文|中國(guó)基金報(bào)

3月27日訊，根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的公開數(shù)據(jù)，截至3月17日，基金公司一共上報(bào)了59只FOF基金產(chǎn)品，其中，證監(jiān)會(huì)在今年受理了16只FOF產(chǎn)品。

《公開募集證券投資基金運(yùn)作指引第2號(hào)——基金中基金指引》(以下簡(jiǎn)稱《FOF指引》)正式發(fā)布并于9月11日實(shí)施。準(zhǔn)備已久的公募基金終于迎來了可以大發(fā)展的時(shí)期。

隨即，基金公司開始紛紛上報(bào)產(chǎn)品，基金經(jīng)理參加考試獲得FOF基金管理資格，證監(jiān)會(huì)受理產(chǎn)品的速度也頗為迅速。緊接著，春節(jié)過后，獲得受理的基金公司基金經(jīng)理、產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)部、監(jiān)察稽核等涉及到FOF的相關(guān)部門的大批人馬一同趕往證監(jiān)會(huì)，從各個(gè)方面進(jìn)行產(chǎn)品問題的答辯。近期，針對(duì)上次答辯，已經(jīng)有多家基金公司得到了證監(jiān)會(huì)的反饋。

據(jù)了解，此次反饋的意見中，各家收到回饋大多是和法律法規(guī)相關(guān)的問題。比如基金產(chǎn)品名稱是否和投資策略一致，需要基金公司論證一致性，以免誤導(dǎo)投資者。FOF本身投資范圍廣，理論上有20%的額度可投股票、債券等，如果合同涉及到股指期貨和國(guó)債期貨，就需要說明，為什么投，怎么投，有沒有必要投。此外，還有產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)、估值方面的問題。

“因?yàn)槭浅跗谏蠄?bào)，尚未有標(biāo)準(zhǔn)化的合同，可能格式內(nèi)容都不太標(biāo)準(zhǔn)，需要共同修改解決。產(chǎn)品本身要有論證和說明，不能出任何的紕漏?；貜?fù)給證監(jiān)會(huì)之后，等待他們的第二次反饋，普通產(chǎn)品的審核期是3-6個(gè)月，速度應(yīng)該不會(huì)太慢。”一位接到郵件的FOF基金經(jīng)理表示，國(guó)債期貨和股指期貨，個(gè)人看來是沒必要投了，因?yàn)榉胚M(jìn)去也沒太大意義，F(xiàn)OF本身還是盡量選擇基金去投資吧。

已經(jīng)上報(bào)的59只FOF基金產(chǎn)品中，量化和智能成為不少了。在一些FOF基金經(jīng)理看來，利用量化模型進(jìn)行資產(chǎn)配置優(yōu)化、組合動(dòng)態(tài)調(diào)整和基金精選;通過紀(jì)律化和分散化投資避免情緒波動(dòng)對(duì)組合運(yùn)作的負(fù)面影響，力爭(zhēng)獲取長(zhǎng)期穩(wěn)健收益。同時(shí)，智能投顧也是公募行業(yè)未來發(fā)展的重要方向，他們希望能在智能投顧方面有更進(jìn)一步的發(fā)展。

此外，上報(bào)的FOF多是風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品類型，在公募基金看來，因?yàn)镕OF是把資產(chǎn)配置能力作為資產(chǎn)標(biāo)的和基金投資標(biāo)的結(jié)合起來，取得的是長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)，具有較好的風(fēng)險(xiǎn)收益。因此，公募FOF產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)具備流動(dòng)性好、持倉分散、結(jié)構(gòu)清晰等特點(diǎn)，其明確定位是偏向于中低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者。

北京一位FOF基金經(jīng)理表示，為投資者取得穩(wěn)定的長(zhǎng)期收益是其根本目標(biāo)，因此要向客戶明確產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，重點(diǎn)是要控制住產(chǎn)品回撤，針對(duì)細(xì)分市場(chǎng)細(xì)分回撤區(qū)間。FOF不是簡(jiǎn)單的堆砌基金，應(yīng)該是在風(fēng)險(xiǎn)控制或高收益上做出特色的FOF才可長(zhǎng)久，海外經(jīng)驗(yàn)也從側(cè)面證明提供分散配置和風(fēng)險(xiǎn)控制的FOF產(chǎn)品是市場(chǎng)主流。

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