這就是基金冠軍效應(yīng)？新基金兩天募集35億元

文|中國(guó)基金報(bào)

3月31日訊，現(xiàn)在基金銷售有多難?相信圈內(nèi)的人都清楚。這陣子基金君也有過(guò)報(bào)道。例如下面這段話：

今年以來(lái)，新基金的募集難已經(jīng)成為了基金業(yè)的一大新特點(diǎn)。“今年股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)行情都不好，基金發(fā)起來(lái)真的很難。”一位公募基金業(yè)內(nèi)人士向記者抱怨。該人士表示，從今年新基金銷售情況來(lái)看，整體市場(chǎng)熱度明顯比去年更低。股市繼續(xù)震蕩，讓更多普通投資者遠(yuǎn)離權(quán)益類投資，而債券市場(chǎng)也非常低迷，所以非常難發(fā)。

但在昨日晚間，嘉實(shí)基金(博客,微博)發(fā)布公告，新基金嘉實(shí)滬港深回報(bào)在上周首募規(guī)模超過(guò)35億元，募集兩天便宣告結(jié)束。

這樣的成績(jī)簡(jiǎn)直讓基金圈同仁羨慕嫉妒恨，怎么做到的?

1、冠軍效應(yīng)帶來(lái)新基熱銷

首先這只嘉實(shí)滬港深回報(bào)的基金經(jīng)理是張金濤，他還管著一只基金叫做嘉實(shí)滬港深精選。

今年截止3月27日，嘉實(shí)滬港深精選凈值漲幅已經(jīng)達(dá)到16.65%，在所有偏股型基金中位列第一，這只成立于去年5月份的基金，自成立以來(lái)，已經(jīng)為基民賺取了34.5%的收益。

在冠軍效應(yīng)的催發(fā)下，上周，同樣是由張金濤執(zhí)掌的滬港深精選回報(bào)開(kāi)始發(fā)行，基金兩天便火速募集了35億份。

今年以來(lái)，市場(chǎng)上84只滬港深基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗，收益幾乎全部為正，其中19只滬港深基金凈值漲幅在10%以上。去年，滬港通和深港通全部開(kāi)通，港股作為投資洼地被市場(chǎng)資金追捧，資金紛紛南下。普通投資者通過(guò)滬港深基金南下的意愿越來(lái)越強(qiáng)。

港股熱與內(nèi)地資本寒冬形成了鮮明的對(duì)比。最新數(shù)據(jù)顯示，公募基金的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了6655只，今年一季度，新基金發(fā)行數(shù)量井噴，數(shù)量達(dá)到529只。基金發(fā)行數(shù)量雖大，但是規(guī)模普遍小巧玲瓏，除了部分委外定制基金規(guī)模較大，其他基金的募集規(guī)模多勉強(qiáng)剛過(guò)成立線。同時(shí)，萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，由于基金難募，今年以來(lái)，多只基金延長(zhǎng)募集期，已經(jīng)有超過(guò)10只的基金頂格至90天的募集期。

在不少基金業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，開(kāi)年的一季度通常是全年基金發(fā)行較為順暢的階段，然而，今年一季度基金發(fā)行井噴，似乎是“僧多肉少”。一方面，是因?yàn)榛鹬饕顿Y的股債均表現(xiàn)一般，缺乏吸引基民的熱點(diǎn);另一方面，基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到6000只，超過(guò)兩市上市公司的數(shù)量，同質(zhì)化嚴(yán)重?；駥?duì)基金的認(rèn)知速度，遠(yuǎn)趕不上基金的發(fā)行數(shù)量。

不過(guò)值得注意的是，一季度股市回暖，結(jié)構(gòu)性的行情持續(xù)，A股的消費(fèi)、周期、軍工，以及港股成為領(lǐng)漲先鋒，相應(yīng)的基金募集情況也相對(duì)可觀。

2、歷史上的冠軍基金，他們后景如何？

歷史上，由于冠軍效應(yīng)帶來(lái)的基金大賣情況屢見(jiàn)不鮮，但是業(yè)績(jī)是否具備可持續(xù)性，業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期向好必然帶來(lái)規(guī)模的持續(xù)增加，哪些冠軍基金如今又是一番什么樣的光景?

自2003年以來(lái)，公募行業(yè)誕生了十多位冠軍基金經(jīng)理，2012年之前奪冠的老牌基金經(jīng)理多數(shù)已經(jīng)離開(kāi)公募轉(zhuǎn)戰(zhàn)成為私募的創(chuàng)始人，華商老將梁永強(qiáng)依然堅(jiān)守華商基金，任職總經(jīng)理和基金經(jīng)理職位。2013年開(kāi)始，新興成長(zhǎng)股崛起，80后青年才俊任澤松、宋昆異軍突起，成為資本市場(chǎng)的新星。

說(shuō)到公募行業(yè)的冠軍基金經(jīng)理，必須要提的是原華夏基金王亞偉，他管理的華夏大盤連續(xù)兩年奪得同類型基金的冠軍，在他任期的將近7年時(shí)間里，總回報(bào)達(dá)到1198.91%，在同類型基金中排名第一，堪稱為公募界的神話。同時(shí)期，他還管理著另外一只基金華夏策略混合，兩只基金在王亞偉名氣逼人的公募時(shí)期，并未打開(kāi)申購(gòu)。2012年，王亞偉“奔私”，吸引了大量的資金追隨，迅速成為“百億級(jí)”私募，業(yè)績(jī)同樣表現(xiàn)亮眼。近幾年來(lái)，華夏大盤的業(yè)績(jī)依舊不俗，大幅跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)(050001,基金吧)曾經(jīng)在兩位不同的基金經(jīng)理手里，在2003年和2011年獲得偏股型基金的冠軍。2011年末，這只規(guī)模155億元大號(hào)基金，在夏春的執(zhí)掌下奪得了年度冠軍，令人驚嘆。夏春在2012年7月離開(kāi)，基金規(guī)?？s水，凈值表現(xiàn)一般。

劉青山在2015年市場(chǎng)高點(diǎn)的時(shí)候離開(kāi)了泰達(dá)宏利，創(chuàng)立私募清和泉，他曾經(jīng)管理的泰達(dá)宏利成長(zhǎng)，自成立之后的十年時(shí)間里，雖然更換過(guò)多任基金經(jīng)理，也均有著出色的表現(xiàn)，成立以來(lái)已獲得763%的收益。

景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)(260104,基金吧)是2006年的偏股基金冠軍，以182.27%的收益率奪冠，時(shí)任基金經(jīng)理李學(xué)文在其不到兩年的任職期內(nèi)，為基金帶來(lái)了513%的收益，超越基準(zhǔn)264%。2007年李學(xué)文離職，繼任的兩位基金經(jīng)理王鵬輝和王鵬也均為基民交上了優(yōu)異的投資成績(jī)。

2012年-2016年間獲得冠軍的基金經(jīng)理目前均在任上，和10年前不同的是，為了留住人才，現(xiàn)在公募基金玩起了激勵(lì)，事業(yè)部制或者股權(quán)激勵(lì)。2013年之后，成長(zhǎng)股崛起，任澤松管理的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金以80.38%的收益率奪得年度冠軍。緊接著，一鳴驚人的任澤松依舊保持著“高增長(zhǎng)”，自2012年末任職以來(lái)，為投資者賺取了362%的收益，這也引發(fā)了規(guī)模一路水漲船高，在2015年規(guī)模超過(guò)百億，但是隨著股市尤其是創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整，同時(shí)，任澤松一直保持著高倉(cāng)位，凈值回撤較大，基金規(guī)模也出現(xiàn)了嚴(yán)重的縮水。

新銳基金經(jīng)理宋昆以風(fēng)格犀利聞名，他管理的易方達(dá)新興成長(zhǎng)以170%的漲幅獲得2015年的偏股型基金冠軍，但是隨著2016年風(fēng)格轉(zhuǎn)換，大盤藍(lán)籌走出行情，而中小創(chuàng)依舊萎靡，規(guī)模持續(xù)縮水，但是基金走勢(shì)依舊大幅跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

3、曾經(jīng)的百億基金今安在？

萬(wàn)d得數(shù)據(jù)顯示，歷史上，首發(fā)規(guī)模超過(guò)百億的基金共有92只，今年發(fā)行成立的900億元基金毫無(wú)疑問(wèn)穩(wěn)居首位，緊隨其后的是5只國(guó)家隊(duì)公募基金，各400余億的規(guī)模。除了去年以來(lái)成立的大委外基金、國(guó)家隊(duì)基金和封閉式基金，百億偏股基金經(jīng)歷了世事滄桑，即便是上面的冠軍基金，規(guī)模也普遍出現(xiàn)了不同程度的縮水。

偏股型基金中，2006年發(fā)行的嘉實(shí)策略成長(zhǎng)募集規(guī)模419億元，這在當(dāng)時(shí)一時(shí)兩無(wú);2007年放開(kāi)了公募投資海外，當(dāng)時(shí)募集到幾百億的QDII基金屢見(jiàn)不鮮，出海之后便遭遇大跌，快10年過(guò)去了，凈值仍未回到面值以上?？缡袌?chǎng)ETF在2012年被寄予厚望，但是時(shí)至今日，這種寬基跨市場(chǎng)ETF的表現(xiàn)并不如大家之前所想。時(shí)間太長(zhǎng)，基金經(jīng)理任期太短，新基金發(fā)行太多，專注的基民太稀有。整體來(lái)看，無(wú)論業(yè)績(jī)好壞，首募的百億基金均出現(xiàn)了較大額度的贖回，資本市場(chǎng)風(fēng)云變化，總有上漲和下跌，多么優(yōu)秀的基金經(jīng)理碰到自己不太擅長(zhǎng)的市場(chǎng)風(fēng)格，也會(huì)被投資者用腳投票。

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