文|中國基金報

4月1日訊，千呼萬喚始出來。隨著昨日晚間華泰證券2016年年報的公布，去年券商凈利潤五強的名單也低調(diào)落定。2016年，中信證券(600030,股吧)、國泰君安、海通證券(600837,股吧)、廣發(fā)證券(000776,股吧)、華泰證券分別以103.65億、98.41億、80.43億、80.3億、62.7億的凈利潤位列最賺錢的五大券商。據(jù)財匯大數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計，這五大券商去年凈利潤總和達425.5億元，較上年降低34.7%。

值得注意的是，和2015年相比，去年這五大券商中，中信證券仍然維持龍頭地位，國泰君安和廣發(fā)證券排名各上升一位，華泰證券排名則上升三位，名次提升較大，只有海通證券與上年相比排名下降一位。

華泰證券排名上升搭上五強末班車

根據(jù)華泰證券昨日晚間公布的2016年年報，數(shù)據(jù)顯示，2016年公司營收169.17億元，歸屬上市公司股東凈利潤為62.7億元，以8.62億的凈利優(yōu)勢超過申萬宏源(000166,股吧)，搭上了券商五強的末班車。

而在2015年，華泰證券的凈利潤為106.97億，排名處在行業(yè)第八位，僅高于中國銀河和光大證券(601788,股吧)。雖然截止發(fā)稿時仍有十幾家券商未發(fā)布年報，但從此前已公布的業(yè)績快報粗略來算，華泰證券可能是去年十強排位中上升幅度最大的一家。

財報顯示，2016年華泰證券收入結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更趨優(yōu)化，投資銀行業(yè)務(wù)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入和收入占比雙增長，股票基金交易市場份額增長至8.85%，與2015年相比上升0.51%。投資銀行業(yè)務(wù)方面，股票承銷規(guī)模和債券承銷規(guī)模排名也有所提升，分別列第三和第七。

不過，和第四名廣發(fā)證券相比，二者凈利相差仍然較大，高達17.6億。年報顯示，廣發(fā)證券2016年實現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為207.12億元和80.3億元。

如果說廣發(fā)相對于華泰的凈利優(yōu)勢比較明顯的話，那么，券商前三名之間的爭奪更是一場沒有硝煙的戰(zhàn)爭。

中信龍頭地位被挑戰(zhàn) 國君海通競爭膠著

2015年，證券行業(yè)凈利潤排名前五的券商分別是中信證券、海通證券、國泰君安、國信證券(002736,股吧)和廣發(fā)證券。雖然對比去年的排名來看，只有國信證券掉出前五名的隊伍，但仍在隊列中的另四家券商無論是在名次上還是行業(yè)地位上都發(fā)生了或多或少的變化。

首先從中信證券說起。雖然中信證券已經(jīng)連續(xù)蟬聯(lián)十年冠軍，但不過不可忽略的事實是，中信證券往年與第二名之間拉開的鴻溝在去年逐漸縮小。

根據(jù)此前披露的業(yè)績快報，盡管2016年中信證券營業(yè)收入達到380.02億元，遠超國泰君安證券的257.65億元，但凈利潤優(yōu)勢卻不大，中信證券凈利潤為103.65億元，國泰君安證券的這一數(shù)據(jù)已達98.41億元，二者相差只有5億元左右。

在凈資本上，截至2016年末，中信證券母公司的凈資本為935.04億元，而國泰君安證券集團公司這項數(shù)據(jù)為803.38億元，但是如果國泰君安證券完成此次港股融資之后，其將在凈資本和凈資產(chǎn)兩項數(shù)據(jù)上超過中信證券。

海通和國泰君安的競爭則更為激烈。2015年，國泰君安實現(xiàn)凈利潤157億，以1.39億的微弱劣勢不敵海通證券位列行業(yè)第三，而從去年的數(shù)據(jù)來看，不僅國泰君安在名次上擠掉了海通證券，在凈利上更是以碾壓態(tài)勢高出后者17.98億元。

五大券商哪項業(yè)務(wù)最賺錢

2016 年，A 股市場跌宕起伏，股市行情一波三折，成交量較去年同期大幅萎縮。截至2016年12 月31 日，上證綜指較2015 年底下跌12.31%，深證成指下跌19.64%，中小板指數(shù)下跌22.89%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌27.71%。

這也解釋了為什么去年五家券商凈利總和和2015年的凈利總和652億相比出現(xiàn)了較大幅度的下降。

不過，雖然整體業(yè)績下滑，但這五家券商在具體業(yè)務(wù)卻呈現(xiàn)出了不同的亮點。

根據(jù)中信證券年報，從主營來看，2016年，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)為中信證券貢獻了逾一半的營業(yè)收入，達192.7億元，此外，中信證券的股權(quán)融資主承銷規(guī)模、境內(nèi)并購(發(fā)行股份購買資產(chǎn)及重大資產(chǎn)重組)完成交易規(guī)模、受托資產(chǎn)管理規(guī)模、融資融券余額市場份額和新三板股票發(fā)行規(guī)模等指標(biāo)排名第一。

國泰君安方面，去年該券商個人金融業(yè)務(wù)創(chuàng)造的營收達102 億，超過機構(gòu)金融業(yè)務(wù)(82億)，個人客戶對公司的業(yè)績貢獻凸顯。此外，2016 年滬深兩市股票基金成交量138.91萬億元，較上年下降48.72%，公司證券承銷金額、股票質(zhì)押待回購余額、股票及基金交易量和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受托資金規(guī)模等指標(biāo)排名第三。

對海通證券而言，去年公司業(yè)務(wù)最大的亮點莫過于公司的集團化戰(zhàn)略取得了顯著的成效，子公司收入首次超過母公司收入，實現(xiàn)收入161.74億元，占比58%。

受益于投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)，廣發(fā)證券去年業(yè)績好于行業(yè)整體。2016年，其投資銀行業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入27.38億元，同比增長32.55%，投資管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入61.82億元，同比增長6.12%。

在排名前五的券商中，華泰證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增長于別家不同，受益于移動互聯(lián)戰(zhàn)略，華泰證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)股票基金交易量市場占有率連續(xù)3年居行業(yè)第1 位，連續(xù)4 年保持增長，2016 年達到8.85%。

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