6萬億險(xiǎn)資將影響A股：資產(chǎn)荒緩解，看好藍(lán)籌股

文丨21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道綜合自中國證券網(wǎng)、證券日報(bào)

4月5日訊，雖然A股保險(xiǎn)板塊僅有四家上市公司，但這四巨頭卻掌控著6萬億保險(xiǎn)資金投資大權(quán)。他們的風(fēng)吹草動(dòng)、“一顰一笑”亦常常伴有很強(qiáng)的示范性，被視為“市場風(fēng)向標(biāo)”。

想知道他們今年對A股怎么看、怎么投?作為親歷保險(xiǎn)四巨頭業(yè)績說明會(huì)、高管專訪的證券君，當(dāng)然責(zé)無旁貸地為大家勾勒出這四個(gè)巨無霸的2017年投資圖譜，從中體味他們的變與不變，以及他們的投資趨同性。

01、他們的投資情緒變了：沒那么悲觀了，變得謹(jǐn)慎而積極

今年參加保險(xiǎn)四巨頭的業(yè)績說明會(huì)并對高管進(jìn)行專訪后，證券君最大的感受是他們的投資情緒回暖了——不再如去年那般偏悲觀，而是謹(jǐn)慎中透著一點(diǎn)樂觀。

讓我們來看看這些投資掌門人是怎么說的?

中國平安首席投資官陳德賢：預(yù)計(jì)2017年“資產(chǎn)荒”狀況會(huì)有所緩解，一定程度上有利于保險(xiǎn)資金的投資配置。全球主要經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇狀況，各國央行的貨幣政策，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長、去產(chǎn)能、防風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)展，匯率的變化等因素，都會(huì)影響權(quán)益市場的未來走勢并帶來不確定性，但同時(shí)也存在著機(jī)遇，我們將會(huì)從中積極捕捉機(jī)會(huì)。今年我們在權(quán)益配置上的占比，預(yù)計(jì)會(huì)較2016年稍有提升。

中國太保旗下太保資管董事長、總經(jīng)理于業(yè)明：考慮到經(jīng)濟(jì)呈回暖趨勢，今年我們在權(quán)益類資產(chǎn)配置上的態(tài)度是審慎而又積極的。

新華保險(xiǎn)旗下新華資管總裁李全：我們會(huì)關(guān)注交易型投資機(jī)會(huì)，加大長期戰(zhàn)略投資，倉位整體會(huì)和去年持平。

02、他們具體看好哪些機(jī)會(huì)、板塊和個(gè)股

證券君發(fā)現(xiàn)，不僅他們的投資理念已普遍由偏悲觀轉(zhuǎn)變?yōu)橹?jǐn)慎中帶著樂觀，而且他們在具體看好的市場及板塊上也存在一定的趨同性：A股看好高分紅、低估值的藍(lán)籌股票，以及新興行業(yè)成長股;同時(shí)關(guān)注H股的投資機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞一：高分紅、低估值的藍(lán)籌股票

中國平安首席投資官陳德賢：我們總體偏向于高分紅、低估值的藍(lán)籌股票，具體在國企改革、一帶一路、PPP、產(chǎn)業(yè)升級、醫(yī)療健康、個(gè)人消費(fèi)等領(lǐng)域積極把握機(jī)會(huì)。

中國太保旗下太保資管董事長、總經(jīng)理于業(yè)明：我們堅(jiān)持價(jià)值投資、長期投資和穩(wěn)健投資，重點(diǎn)關(guān)注價(jià)值股。

新華保險(xiǎn)旗下新華資管總裁李全：投資策略以穩(wěn)健為主，將加大對分紅派息較好的股票配置。在投資標(biāo)的上，我們看中的是大藍(lán)籌，如大型央企和銀行。

關(guān)鍵詞二：新興行業(yè)成長股

中國平安首席投資官陳德賢：我們同時(shí)關(guān)注具有良好成長性的股票，積極把握新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

新華保險(xiǎn)旗下新華資管總裁李全：我們同時(shí)關(guān)注醫(yī)療和高科技等新興領(lǐng)域，如看好AI和人工智能等領(lǐng)域的上市公司。

關(guān)鍵詞三：港股市場

中國人壽副總裁趙立軍：目前來看，H股具有價(jià)值洼地的作用明顯，我們將做一些選擇。未來，海外投資是多元化投資的重要渠道。

中國平安首席投資官陳德賢：今年我們會(huì)在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)和滿足監(jiān)管要求的大前提下，保持安全、謹(jǐn)慎的原則，繼續(xù)關(guān)注港股等市場的配置機(jī)會(huì)。

中國太保旗下太保資管董事長、總經(jīng)理于業(yè)明：我們同時(shí)留意香港股票市場的投資機(jī)會(huì)。

新華保險(xiǎn)旗下新華資管總裁李全：今年我們會(huì)加大對港股的投資，加大海外投資布局。從投資渠道來看，一是通過新華資產(chǎn)管理(香港)有限公司進(jìn)行港股投資，因?yàn)樾氯A資管香港主要負(fù)責(zé)海外權(quán)益類投資;二是通過滬港通、深港通，以人民幣的形式進(jìn)行港股投資。

03、他們最擔(dān)心什么風(fēng)險(xiǎn)?

除了看好的機(jī)會(huì)、板塊和個(gè)股，投資者同時(shí)關(guān)心的是，他們最擔(dān)心什么風(fēng)險(xiǎn)?

中國平安首席投資官陳德賢：今年保險(xiǎn)資金面臨的最大挑戰(zhàn)，可能是資產(chǎn)波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)。主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，一是信用風(fēng)險(xiǎn)的暴露仍需防范，二是債市需應(yīng)對利率風(fēng)險(xiǎn)，三是股市劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。至于如何應(yīng)對?我們過去非常關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)管理，多年前已設(shè)立內(nèi)部信用評級、交易對手評估的體系，未來仍會(huì)增強(qiáng)投后管理能力、增大風(fēng)險(xiǎn)檢視力度和處置力度，這是應(yīng)對存量投資信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的主要手段。此外，應(yīng)對增量信用風(fēng)險(xiǎn)，則通過嚴(yán)格投前準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，做好風(fēng)險(xiǎn)篩選。

中國太保旗下太保資管董事長、總經(jīng)理于業(yè)明：年初利率水平有很大變化，短端利率上漲較快，長端利率變化不大，所以會(huì)比較關(guān)注短端利率的增厚，對信用利差會(huì)相對控制，今年信用風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)更大。

新華保險(xiǎn)旗下新華資管總裁李全：今年會(huì)嚴(yán)格控制信用風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)投后管理，做好風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案。

04、險(xiǎn)資一季度調(diào)研295家上市公司，電子行業(yè)最受寵愛

今年以來，在保險(xiǎn)投資監(jiān)管整體趨嚴(yán)的背景下，險(xiǎn)資對上市公司的調(diào)研熱情依然未減?！蹲C券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2017年1月1日-3月31日，險(xiǎn)資調(diào)研了295家上市公司，次數(shù)達(dá)751次。從行業(yè)來看，電子行業(yè)最受險(xiǎn)資寵愛，調(diào)研次數(shù)達(dá)128次，另外，傳媒、化工、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)和醫(yī)藥生物五大行業(yè)也受到險(xiǎn)資的格外關(guān)注，獲險(xiǎn)資調(diào)研次數(shù)均在50次左右。

從險(xiǎn)資調(diào)研的上市公司來看，利亞德和宋城演藝是險(xiǎn)資調(diào)研次數(shù)排名前二的兩家上市公司，調(diào)研次數(shù)分別達(dá)18次和17次。另外，安潔科技、碧水源、歌爾股份、一心堂和中鋼國際5家上市公司均獲險(xiǎn)資10次以上的調(diào)研;云南白藥、海康威視、中穎電子、長城影視、慈文傳媒和中材科技等27家上市公司均獲險(xiǎn)資5次以上的調(diào)研。

從險(xiǎn)資調(diào)研上市公司頻率來看，中國平安和中國人壽均是調(diào)研上市公司的主力軍，調(diào)研次數(shù)均為86次。其中，中國平安調(diào)研了鼎龍股份、華東醫(yī)藥、索菲亞、珠海港、首鋼股份、海利得、中穎電子等多家上市公司;中國人壽則調(diào)研了艾派克、歌爾股份、當(dāng)升科技、豐東股份、星網(wǎng)宇達(dá)、皖通科技、億緯鋰能、鴻利智匯、漢王科技等多家上市公司。

除此之外，泰康資產(chǎn)也十分活躍，調(diào)研了科大訊飛、深天馬A、軟控股份、東易日盛、宋城演藝、中南傳媒、中文傳媒、匯川技術(shù)、信維通信等多家上市公司，調(diào)研次數(shù)達(dá)65次。

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