目前利率回調(diào)的網(wǎng)貸平臺(tái)就有問題嗎？

文|未央網(wǎng) 樂山大佛

4月17日訊，世界百態(tài)，千奇百怪!早在3月中下旬，部分平臺(tái)利率就開始出現(xiàn)小幅回調(diào)，進(jìn)入4月份，利率回調(diào)的趨勢(shì)在加大，有些投資人本身出于好意，善意提醒XX平臺(tái)加息了，要投的把握住機(jī)遇，但有部分投資人卻誤認(rèn)為，選擇這個(gè)時(shí)候加息的平臺(tái)有問題，不能投。大佛認(rèn)為：部分投資人過于敏感，而且對(duì)形勢(shì)判斷也是有偏差。為什么這么說呢?

一、整個(gè)金融市場(chǎng)融資成本環(huán)境分析

先不談網(wǎng)貸，就談?wù)劥蟮慕?jīng)濟(jì)形勢(shì)，拿對(duì)融資成本比較敏感的余額寶來舉例，利率是一路上漲，甚至是快破4%的活期收益，具體見下圖：

去年同期時(shí)候，余額寶的利率維持在年化2.5%左右，但現(xiàn)在余額寶利率逼近4%，直接提高了1.5個(gè)點(diǎn)。如果說2017年1月份之前那一波開始的利率回調(diào)是年底資金比較緊張的緣故，那么進(jìn)入2月份以后，利率也一直沒下來，甚至在3月中下旬，利率還發(fā)生了一波反彈，余額寶的利率走勢(shì)，反映出整個(gè)貨幣市場(chǎng)的資金在趨緊。網(wǎng)貸平臺(tái)的利率也會(huì)受整個(gè)金融市場(chǎng)融資成本的變化而變化，大環(huán)境融資成本在變高，網(wǎng)貸平臺(tái)又怎么能夠獨(dú)善其身呢?

二、人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)分析

去年同期時(shí)，也就是2016年3月1日，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，那次降準(zhǔn)將釋放6000億-7000億流動(dòng)資金，而2016年的那次降準(zhǔn)已經(jīng)是自2014年底開始，央行的六次降準(zhǔn)、六次降息。當(dāng)時(shí)大環(huán)境是寬松的貨幣政策，社會(huì)融資成本降低，網(wǎng)貸平臺(tái)利率隨之走低也是比較正常的事情。人民幣兌美元的匯率，在過去的一年中，尤其是2016年，一反常態(tài)，來了一波一路貶值，甚至快跌破7了。人民幣匯率下降并不就是一件壞事，前些年美國天天用各種大棒逼迫人民幣升值，人民幣承受的壓力很大。去年趁美國國內(nèi)大選環(huán)境不穩(wěn)定，沒精力過來“照顧”人民幣匯率，結(jié)果人民幣來了一波潮水般的貶值，大選結(jié)束以后，人民幣又開始升值一部分，這還是美元在去年12月份和今年3月份加息了兩次的基礎(chǔ)上，人民反而升值了?，F(xiàn)在看起來美元加息也不一定就能讓美元升值。人民幣兌美元的匯率往往政治因素比經(jīng)濟(jì)因素的影響更大。具體見下圖：

另外據(jù)美國商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2016年美國與中國雙邊貨物進(jìn)出口額為5785.9億美元。其中，美國對(duì)中國出口1157.8億美元，占美國出口總額的8.0%;美國自中國進(jìn)口4628.1億美元，占美國進(jìn)口總額的21.1%。美方貿(mào)易逆差3470.4億美元，下降5.5%。貿(mào)易逆差這么大，有個(gè)主要的原因還是在于人民幣估值偏低，人民幣兌美元的匯率升起來后，雙方的貿(mào)易逆差才更容易進(jìn)一步縮小。

說這一段經(jīng)歷的原因，主要是為了分析未來后面匯率變化。美國國內(nèi)政局穩(wěn)定后，今年人民幣還想像去年一樣的大幅貶值太難了，機(jī)率非常小，甚至人民幣可能還會(huì)出現(xiàn)一定程度升值。人民幣升值最簡單的辦法就是上調(diào)央行利率，或者是收緊銀根，減少市場(chǎng)上流通現(xiàn)金，錢自然而然的就更值錢，融資成本自然而然的也會(huì)變高。從匯率上面分析，國內(nèi)的貨幣政策風(fēng)向也是發(fā)生了一定變化的，想再一步的降息或者降準(zhǔn)太難。

三、網(wǎng)貸季節(jié)性業(yè)務(wù)趨勢(shì)分析

一般來說，春節(jié)過后的確是有一波資產(chǎn)端荒，在2月份各平臺(tái)上面成交量都出現(xiàn)減少的現(xiàn)象，但整個(gè)3月份的行業(yè)成交量達(dá)到了2508億，打破了月成交量歷史記錄。4月份的網(wǎng)貸行業(yè)成交量估計(jì)還會(huì)更高。這還是在網(wǎng)貸暫時(shí)辦法出臺(tái)后，限制大額企業(yè)借款模式的條件下，發(fā)生的市場(chǎng)需求量。各平臺(tái)年后新開業(yè)的門店，基本上也開始陸陸續(xù)續(xù)上量，對(duì)資金端的需求往往會(huì)增多。年后大部分平臺(tái)都下調(diào)了一波利率，資金跟不上時(shí)，所以有些平臺(tái)出現(xiàn)部分利率上調(diào)，大佛(公眾號(hào)：lsdf628)認(rèn)為都是正常的現(xiàn)象。

最后，前些年網(wǎng)貸規(guī)模小，可能還是一個(gè)比較封閉的小領(lǐng)域，但現(xiàn)在和未來，網(wǎng)貸行業(yè)的規(guī)模會(huì)逐漸增大，目前行業(yè)待收超9000億，破萬億規(guī)模指日可待，行業(yè)規(guī)模越大，受大環(huán)境融資成本變化越明顯。當(dāng)大環(huán)境融資成本變高后，網(wǎng)貸平臺(tái)想再進(jìn)一步的降低收益率，將會(huì)變得非常困難。遠(yuǎn)的不說，近的比如今年6月份，又將迎來一波各金融公司上半年的財(cái)報(bào)結(jié)算，大家都想財(cái)報(bào)漂亮些，現(xiàn)金回籠的意愿會(huì)更強(qiáng)，尤其是銀行等金融機(jī)構(gòu)，到時(shí)市場(chǎng)上的流動(dòng)資金相對(duì)來說會(huì)更緊缺，平臺(tái)也不要過于盲目降息，潮水退去才知道誰在裸泳，活下來更重要。至于近期的有部分平臺(tái)出現(xiàn)小幅度加息，就不要大驚小怪，一流低風(fēng)險(xiǎn)網(wǎng)貸平臺(tái)利率小幅度回調(diào)的都不在少數(shù)。如果還認(rèn)為目前加息的平臺(tái)就有問題，個(gè)人認(rèn)為這樣看問題還是過于片面。補(bǔ)充一點(diǎn)的是，高息平臺(tái)隨時(shí)都是高風(fēng)險(xiǎn)，其它平臺(tái)如果利率反彈的非常明顯，比如長期債權(quán)直接回調(diào)3到5個(gè)點(diǎn)以上的收益率時(shí)，投資人最好還是要去更進(jìn)一步的分析平臺(tái)大幅度加息的原因。

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