解讀京東一季度："狂奔"的移動入口

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文/穆楠（本文首發(fā)百度百家）

去年 Q3京東財(cái)報(bào)出來后，我曾寫過從數(shù)據(jù)中可以看出它與騰訊協(xié)同效應(yīng)空間巨大，這主要體現(xiàn)在微信/手Q的一級入口上，不過在半年前這也僅僅體現(xiàn)在未來想象上，而在上周京東發(fā)布的15Q1財(cái)報(bào)中，我們已經(jīng)看到了騰訊一級入口的威力，可以說，兩者的整合效應(yīng)已經(jīng)漸入佳境。

最大亮點(diǎn)：移動端GMV首超40%

在一季度財(cái)報(bào)中，備受矚目的移動端業(yè)務(wù)成了一大亮點(diǎn)——通過移動端渠道完成訂單量約占總完成訂單量的42%，環(huán)比增長6%，同比增長則高達(dá)329%。京東的解釋稱，其手機(jī)客戶端 APP和微信、手Q、微店三大移動社交購物平臺組合拳的效應(yīng)帶來了移動端的快速增長。財(cái)報(bào)顯示，僅3月份一個(gè)月，微信手Q為京東每天引進(jìn)的新注冊用戶數(shù)就占到了京東全平臺一半以上，此外，微信手Q有效訂單轉(zhuǎn)化率和UV價(jià)值均得到大幅提升。

這意味著，曾經(jīng)被指作用不大的兩個(gè)入口已經(jīng)通過半年的調(diào)整逐步走向正軌，一方面，微信/手Q向三四線城市的下沉將為京東拓展更多新用戶，另一方面，通過這些入口上新玩法，也有效的推動了京東的品牌推廣，比如春節(jié)期間，京東通過微信/手Q向用戶發(fā)放約1億元的新年紅包，激活了相當(dāng)多沉淀用戶。

在京東財(cái)報(bào)發(fā)布前一個(gè)交易日，其最大的競爭對手阿里也公布了其當(dāng)季財(cái)報(bào)，移動端成交額占比首次突破50%，從廣義上講，阿里也已經(jīng)算一家「準(zhǔn)移動公司」，考慮到京東在一個(gè)季度間已經(jīng)將移動 GMV從36%增長到42%，可見移動購物的趨勢已經(jīng)越來越明顯，相信京東移動端 GMV突破50%也將在這幾個(gè)季度間完成。

核心數(shù)據(jù)：增長跑贏大盤

在京東Q1財(cái)報(bào)中，其總交易額（GMV）為878億元，同比增長99%；凈收入366億元，同比增長62%；年度活躍用戶數(shù)為1.052億，同比增長90%，完成訂單量達(dá)到2.272億，同比增長76%；凈虧損為7.1億，相比去年 Q1的同比大幅收窄。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)，2015年1季度，國內(nèi)網(wǎng)上商品零售額為6310億元，同比增長41%，京東增長99%的交易額增速達(dá)到了行業(yè)平均增速的兩倍以上，在春節(jié)后的淡季低谷期，保持這樣的增速并非易事。與之對比，阿里在第一季度的交易額、營收與凈利增長分別為40%、45%與16%，受制與過于龐大的體量與企業(yè)的成熟期，阿里要取到京東這種均超60%甚至接近100%的增長已經(jīng)很難。

推動京東 GMV 與營收的增長要素除了移動端的亮眼表現(xiàn)外，另外兩個(gè)動力就是第三方 POP 平臺與非3C類商品（日用商品及其他品類商品）。一方面，非京東自營性質(zhì)的第三方平臺業(yè)務(wù)交易額同比增幅達(dá)到185%，這個(gè)與天貓更為相似的模式正處于爆發(fā)期，在大幅推進(jìn) GMV 的同時(shí)，京東也應(yīng)該對在淘寶/天貓上出現(xiàn)過的各種各樣問題加以警惕，因?yàn)槟撤N意義上來京東正在接近阿里；另一方面，非3C 類商品交易額達(dá)到49.4%，幾乎與3C類商品均分天下，這對毛利率的提高以及綜合電商形象的打造有很大意義。

在去年底超越蘇寧（以營收計(jì)算）成為國內(nèi)最大零售商后，京東依然延續(xù)這「投入重于利潤」的運(yùn)營思路，虧損收窄主要是源于股票薪酬費(fèi)用的下降，但這一下降部分被與騰訊的戰(zhàn)略合作無形資產(chǎn)攤銷的增長所抵消而導(dǎo)致，公布財(cái)報(bào)后的首個(gè)交易日京東股價(jià)以2%的漲幅收盤，也在一定意義上說明投資者對其業(yè)績的肯定。

未來空間：O2O+金融+智能硬件

這幾個(gè)當(dāng)下最火熱的互聯(lián)網(wǎng)概念幾乎都被京東全盤放在的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略中，但與不少公司的賣弄概念相比，京東在這三個(gè)領(lǐng)域已經(jīng)開始有所行動，這也被認(rèn)為是再拿下騰訊電商后，京東未來幾年保持增長的主要?jiǎng)恿Α?/p>

在 O2O 領(lǐng)域，一季度末京東宣布成立O2O 業(yè)務(wù)獨(dú)立全資子公司「京東到家」，主要提供生鮮蔬菜等日常生活必需品和多樣化的本地生活服務(wù)，希望用線上平臺連接社會化資源打造健康O2O生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈；在智能硬件上，京東去年4月成立「京東智能」業(yè)務(wù)板塊，2014年出貨訂單接近千萬，銷售額同比增長280%，截至 Q1，「京東智能」已經(jīng)聚合了超過500個(gè)品牌，接近5000個(gè)品類，成為業(yè)內(nèi)最大的智能硬件銷售平臺，同時(shí)也推出了JD+、智能硬件趨勢報(bào)告、智能家居套件等新品，明確提出未來三年將為上百家企業(yè)提供孵化、加速以及智能解決方案落地的目標(biāo)。

最后說說京東金融，在自2013年10月獨(dú)立運(yùn)營以來，它已成為京東集團(tuán)增長最快的業(yè)務(wù)板塊，消費(fèi)金融與眾籌已成為行業(yè)領(lǐng)先品牌，15Q1的股權(quán)眾籌上線，以及校園白條、旅游白條、自如白條等產(chǎn)品亮相，也將互聯(lián)網(wǎng)金融的用戶群體擴(kuò)大到了校園、旅游、房產(chǎn)等行業(yè)，可以說為最具想象空間的業(yè)務(wù)板塊。

總結(jié)來看，我認(rèn)為京東 Q1財(cái)報(bào)的亮點(diǎn)并不在于數(shù)據(jù)的增長，而是京東已經(jīng)從固有的那個(gè)「賣電腦家電網(wǎng)站」經(jīng)過幾年時(shí)間完全轉(zhuǎn)型成了兼具 PC 與移動入口的綜合型電商，同時(shí)還孵化出了幾個(gè)頗有潛力的未來增長點(diǎn)，這些才是投資者最為關(guān)心的。

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