高調(diào)IPO的Shein，低調(diào)行事的許仰天

被傳轉(zhuǎn)換國籍后，一向低調(diào)的Shein創(chuàng)始人許仰天罕見露面了。

在國內(nèi)忙著歡度國慶假期之時，10月5日，據(jù)財聯(lián)社援引華爾街日報報道，隨著Shein在英國倫敦上市的步伐臨近，該公司高管預計將在未來一周與潛在的美國投資者會面。

根據(jù)相關(guān)媒體的報道，有知情人士透露許仰天和CFO不久前在英國啟動了一輪公司與全球投資者的非正式會議，重點聚焦公司的發(fā)展增長和挑戰(zhàn)，以及投資者對Shein計劃IPO的潛在興趣。

與Shein這個如雷貫耳的獨角獸品牌相比，外界對于許仰天的名字則稍顯陌生。

這并不奇怪——這位40歲的大佬，極少露面且不接受采訪，全網(wǎng)甚至找不到一張官方照片，低調(diào)到在互聯(lián)網(wǎng)上幾乎查不到個人信息。

在百度百科上搜索許仰天，簡短的如同速記：寥寥幾筆的出生信息、畢業(yè)院校、國際貿(mào)易專業(yè)，現(xiàn)任Shein創(chuàng)始人，三言兩語的創(chuàng)業(yè)歷程后，便全都是財富排名信息。

在《財富》（中文版）2023年選出的“中國40位40歲以下的商界精英”中，雖然出現(xiàn)了許仰天的名字，但依舊沒有照片。

但許仰天的創(chuàng)業(yè)歷程卻被外界津津樂道，16年前從南京起步，轉(zhuǎn)戰(zhàn)廣州，再到新加坡，從一個山東農(nóng)村“饅頭泡醬油”的少年，成長為身家高達500億人民幣的超級富豪，這位80后理工男，是如何專注于女性消費市場，實現(xiàn)自己的翻身之戰(zhàn)的呢？

草根的逆襲

相較于眾多同期的80后互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家多為名校畢業(yè)、大廠鍍金——畢業(yè)于南開大學的張一鳴，在浙江大學完成本科學習、又在威斯康星大學麥迪遜分校獲得碩士學位的黃崢，名校計算機系畢業(yè)、曾在谷歌中國工作的蔣凡，許仰天的起點則相對較低。

許仰天生于1984年，來自山東省淄博市的一個普通家庭，畢業(yè)于青島科技大學國際貿(mào)易專業(yè)。據(jù)Shein早期合伙人之一李鵬向《晚點LatePost》透露，許仰天出生窮苦，小時候過著“饅頭泡醬油”的生活，高三就在外面打工，大學也是半工半讀。

二本學子、農(nóng)村出身、無大廠經(jīng)驗，許仰天在創(chuàng)業(yè)初期似乎并不具備任何顯著優(yōu)勢。但是，他居然在短短十年內(nèi)就躋身全球富豪行列？這里面到底發(fā)生了什么？

追溯許仰天的創(chuàng)業(yè)歷程，其大學畢業(yè)后便南下南京，在一家外貿(mào)線上營銷公司從事SEO（搜索引擎優(yōu)化）工作。僅僅一年之后，便踏上了創(chuàng)業(yè)的道路。

2008年，許仰天與李鵬、王小虎共同創(chuàng)業(yè)做跨境電商生意，成立南京點唯信息技術(shù)有限公司，涉足跨境電商領域。根據(jù)企查查的信息，許仰天與王小虎各自持有45%的股份，李鵬持有剩下的10%。

然而，據(jù)報道，這家初創(chuàng)公司不到一年就倒閉，李鵬、王小虎被踢出局，2009年的一天他們?nèi)ス緯r發(fā)現(xiàn)許仰天和團隊集體“失蹤”[1]。

自立門戶后，許仰天將業(yè)務重點放在了跨境服裝定制上，從婚紗、畢業(yè)禮服到晚禮服一應俱全。其中，婚紗業(yè)務成為主攻方向，如同將蘇州婚紗運往美國市場銷售的跨境電商蘭亭集勢，許仰天也將國產(chǎn)低價成品婚紗賣到了美國。

但許仰天的目光并未止步于此。似乎受到全球快時尚巨頭ZARA的啟發(fā)，他迅速將品類垂直到時尚零售領域，主攻歐美等市場，沿用了原來的域名Shelnside.com。

彼時，Zara風頭正盛——2015年，Zara母公司Inidtex集團業(yè)績創(chuàng)下三年最高，2015財年銷售額達到209億歐元，同比上漲15.4%。

就在同一年，許仰天把電商平臺SheInside改名為Shein，公司從南京搬到服裝產(chǎn)業(yè)高度發(fā)達的廣州，開始搭建自己的供應鏈。

對比ZARA，主打時尚性價比的Shein通過“小單快反”的柔性供應鏈模式，青出于藍而勝于藍。

據(jù)中金研報對比顯示，Shein一款新品從設計到成品僅需7-15天，每年上新數(shù)量高達100多萬款，遠超ZARA的1.2萬款左右。

而在價格方面，Shein也更具優(yōu)勢。據(jù)YiMagazine對快時尚公司核心品類最低價格的對比，ZARA的價格區(qū)間是7.9-250美元，而Shein則僅為1.5-160美元。

憑借低價、海量、快速以及極致的上新速度，Shein迅速贏得了女性消費群體的喜愛。招商證券發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年，Shein的年GMV（銷售總額）保持100%增速，2021年GMV超千億元。晚點LatePost報道,去年Shein實現(xiàn)了大約40%的收入增速、達到約322億美元，超過Zara和H&M。

許仰天也因此收獲了豐厚的回報。短短十年，許仰天坐進了全球富豪榜，2023年，其以500億人民幣的身價位列《2023年·胡潤百富榜》第79位。

從山東首富到新加坡富豪

一直以來，我國各地富豪榜的排名都是公眾熱議的話題。其中，出生于山東淄博的許仰天，因出生地之緣，常被眾多網(wǎng)友冠以“山東首富”的稱號。

但許仰天似乎并不留戀“山東首富”的寶座，在將Shein由南京遷往廣州之后，許仰天便開始了國際化之路，著手實現(xiàn)從跨境電商到國際快時尚企業(yè)的“乾坤大挪移”——

一是Shein的總部已悄然遷往新加坡。

早在2022年初，Shein將總部遷往新加坡。其品牌主體廣州希音國際進出口有限公司，在2019年12月發(fā)生股權(quán)架構(gòu)變動，改由位于新加坡的ROADGET BUSINESS PTE. LTD控股。

值得一提的是，許仰天也被傳成為新加坡公民。2022年初，有媒體報道稱，許仰天或已獲得新加坡永久居民身份[2]。在2023年10月的胡潤百富榜名單中，許仰天的居住地已被標注為新加坡。不過，對于許仰天是否正式移民新加坡，Shein一直未予正面回應。

與此同時，Shein也在減少其在國內(nèi)的關(guān)聯(lián)公司。企查查顯示，曾作為Shein的運營實體——南京領添信息技術(shù)有限公司已于2021年4月注銷。除此之外，僅許仰天曾在國內(nèi)任職的10家企業(yè)中，已有9家被注銷，僅存的北京希尚信息技術(shù)有限公司注冊資本也僅有5萬元。

二是Shein正在積極構(gòu)建全球化的供應鏈網(wǎng)絡，減少對中國制造的依賴。

近年來，Shein一直在世界各地設立辦公室、生產(chǎn)地和分銷中心，使其供應鏈不只局限于珠三角地區(qū)。

去年1月底，Shein宣布軟銀前COO馬塞洛·克勞爾（Marcelo Claure）擔任公司拉美業(yè)務主席，被業(yè)內(nèi)認為其職責進一步明確為實現(xiàn)供應鏈的多元化和本地化，將制衣工廠放到更靠近消費者的地方。

過去一年來，Shein加速了在全球布局供應鏈的步伐，開始與土耳其、巴西的工廠合作，為歐洲、美洲的購物者提供服務。

此外，為了在全球市場推進平臺模式，Shein還加速了并購第三方品牌的步伐。媒體報道顯示，2023年10月，Shein收購了英國時尚零售集團星獅集團旗下的快時尚品牌Missguided；同年8月，Shein收購快時尚女裝品牌Forever 21的母公司SPARC集團30%的股權(quán)。

如今，在Shein官網(wǎng)中，也在強調(diào)自己是一家總部位于新加坡的全球化企業(yè)。面對外部的問詢，Shein多位高管也一貫表明其全球化的立場。

上市路，非坦途

此前有業(yè)內(nèi)人士分析認為，Shein選擇“入籍”新加坡，主要是為IPO鋪路——規(guī)避國內(nèi)監(jiān)管障礙，尋求在海外上市的坦途。

2021年12月，中國證監(jiān)會發(fā)布了《國務院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定（草案征求意見稿）》，明確指出在境外上市的中國公司，其主體運營業(yè)務和主要收入來源均應發(fā)生在國內(nèi)。在這種情況下，對于已非境內(nèi)企業(yè)的Shein而言，其海外IPO的征程理論上將更為順暢。

Shein的上市傳聞由來已久，此次連其一貫低調(diào)的創(chuàng)始人許仰天都親自出山，其緊迫感不言而喻，背后的原因也不難揣摩。

一方面，Shein近年來面臨著經(jīng)營上的挑戰(zhàn)。公開信息顯示，其增速在不斷下滑，2020年至2023年，營收增速分別為211%、60%、53%和40%，連續(xù)4年出現(xiàn)下滑，今年初，預計2024年的營收將增長30%左右。

硬幣的另一面，Shein在用戶活躍度和融資方面也遇到了瓶頸。招商證券數(shù)據(jù)顯示，2022年其日活躍用戶數(shù)量僅實現(xiàn)個位數(shù)環(huán)比增長。同時，其估值波動也較大，從2022年4月F輪融資后的1000億美元高點，降至2023年5月G+輪融資后的660億美元。

行業(yè)觀察人士指出，隨著增長逐漸見頂，Shein發(fā)展?jié)摿τ谕顿Y者的吸引力也在不斷下降，越早上市越能實現(xiàn)不錯的回報，反之則可能面臨估值下降的風險。

為了實現(xiàn)海外上市的目標，Shein顯然已經(jīng)做出了諸多努力，然而，從目前的結(jié)果來看，這些努力似乎并沒有得到預期的回報——

自2022年起，Shein便傳出赴美上市的消息。去年11月底，有報道稱其已秘密提交IPO文件，目標估值900億美元，但遭遇了立法者、政府官員及媒體的廣泛抵制，最終未能成功闖關(guān)。

今年，Shein又傳出轉(zhuǎn)赴倫敦上市的消息，但這一過程也沒有想象中順暢，據(jù)英媒報道，Shein的英國IPO可能不符合納入富時100指數(shù)的資格。剛剛過去的9月份，英國工黨商業(yè)特別委員會主席還呼吁對希音可能在倫敦上市進行更嚴格的審查。

在IPO之路坎坷前行的同時，Shein近期在海外亦頻陷困境：新加坡總部裁員、被指利用AI進行大規(guī)模侵權(quán)、ESG合規(guī)問題持續(xù)受到關(guān)注等等。

被傳了多次“狼來了”上市故事的Shein，能否實現(xiàn)成功上市，仍要取決于美國、英國等相關(guān)部門的審查結(jié)果。而對Shein來說，確實還有很多問題亟待解決。

參考資料

[1] 揭秘 SheIn：中國最神秘百億美元公司的崛起，晚點LatePost

[2] 出海的終點是移民？SHEIN創(chuàng)始人或已成新加坡永久居民，36氪出海

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