為了“保層” 近600位三板董事長睡不著覺了

文丨三板富 富姐

2月7日訊，如無意外，3個月之后，新三板創(chuàng)新層將迎來首次大洗牌。

甚至，會血流成河!

據(jù)說富姐的研究，目前至少有接近600家創(chuàng)新層公司面臨被移層的問題。其中，以合格投資者人數(shù)不夠最為嚴重。

也就是隨著4月30日大限的臨近，至少有一半的創(chuàng)新層公司老板慢慢會睡不著覺了。

很多人會說，分層至今，紅利未出一個，創(chuàng)新層公司負擔卻不小，沒啥可保的。

其實，這種意氣之言萬萬不可說。

畢竟，如果硬性的財務指標沒問題，找多幾個合格投資者還是有辦法的，況且就目前來看，代價也并不是很大。

有句雞湯咋說來著：有條件要上、沒有條件創(chuàng)造條件也要上!

“超六成創(chuàng)新層企業(yè)面臨被移層風險”

分層最終定稿內(nèi)容中，分層三個標準歸根到底無疑為：

1、業(yè)績尖子

2、流動性先鋒。

其中，標準一門檻為凈利潤+凈資產(chǎn)收益率、標準二為營業(yè)收入+復合增長率+總股本、標準三為市值+股東權益+做市商家數(shù)+合格投資者人數(shù)。

站在當下這個時點看，對于九千家基礎層掛牌公司來說，不管有沒有條件都必須沖刺一番的。

其中，最容易“創(chuàng)造條件”的就是主要考查流動性的標準三，其次是標準二的營業(yè)收入和總股本(當然，掛牌時總股本不足2000萬股，就無法通過標準二的考核).

實際上就是在重新上演去年八千多家老前輩們的“搶層戲碼”，在此不多贅述。

大家更加關心的是，951家好不容易上了創(chuàng)新層的掛牌公司，哪些尖子生可高枕無憂、哪些需要努力“保層”、哪些又將回天乏術?

股轉的分層文件指出，創(chuàng)新層公司想繼續(xù)留下，除了必須繼續(xù)滿足之前的三個標準其中之一外，還必須同時滿足兩個共同標準：合格投資者不少于50人、最近60個轉讓日實際成交天數(shù)占比不低于50%。

哪些企業(yè)有危險？我們先來看三組數(shù)據(jù)：

1、鑒于年報披露工作仍在漸次展開中，在此先不對創(chuàng)新層公司的財報做預測和統(tǒng)計。

當然了，就這一點，有“熱心人”已經(jīng)做出了統(tǒng)計：若以中報作為年報數(shù)據(jù)預測依據(jù)，將有超過400家企業(yè)不符合維持創(chuàng)新層標準;、

2、兩個共同標準之一的股東人數(shù)：截至2月6日，有427家創(chuàng)新層公司的股東戶數(shù)不足50名(如果剔除掉某些大股東并非合格投資者，這個數(shù)據(jù)將更多);

3、兩個共同標準之二的交易天數(shù)：截至2月6日，497家公司最近60個交易日的實際成交天數(shù)低于50%。

可能你要問，后面兩個數(shù)據(jù)哪來的?

富姐在這負責任地說，絕對不是瞎掰，是根據(jù)東財choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計而來。你要說不對吧，那找東財去。

如果剔除掉重復計算，將有至少589家創(chuàng)新層公司不滿足這兩個共同標準，占比高達62%。

也就是說，至少超過六成的創(chuàng)新層公司將面臨“移層”的風險，這個數(shù)據(jù)絕對讓人瞠目結舌。

“新三板保層大戰(zhàn)將輪番上演”

富姐在上面說了，由于多數(shù)公司年報尚未公布，也無法預測，所以我們暫且不談，這是其一。

其二是，你也別想著在財務數(shù)據(jù)這玩意上打主意，要不得，該咋地還是咋地。

因此，在涉及具體的保層措施上，能想辦法的就是共同標準的合格投資人數(shù)和交易天數(shù)，其中最為關鍵的是合格投資者人數(shù)。

為什么這么說，原因你懂的(不懂的可以私聊富姐).

這里面就有談及一個核心問題，由于新三板較高的投資者準入門檻，造成了合格投資者的增長速度與掛牌公司的增長速度兩個數(shù)據(jù)不在一個體量內(nèi)的矛盾一直存在。

至于差距到底有多大，可能會驚掉你的下巴：

1、東財choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，加上超過萬家掛牌公司的董監(jiān)高，新三板總股東戶數(shù)合計不過35萬。這個數(shù)據(jù)在2015年年底是26.5萬，一年時間同比增長了34%。

2、除卻老股東、董監(jiān)高、掛牌公司做股權激勵的持股員工、高級管理人員，2015年底業(yè)內(nèi)人士預計新三板合格投資者的數(shù)量僅5萬人左右。如若按照上述總股東戶數(shù)增長速度算，如今的新三板合格投資者數(shù)量也不超過7萬人。

3、經(jīng)常在二級市場上交易的合格投資者有多少呢?業(yè)內(nèi)公認的說法是5000到1萬之間。

去年富姐曾寫過一篇文章——《新三板恐怖真相：真實投資者僅五萬每家企業(yè)分6個!》(有興趣的可以點進去看看)。新三板掛牌公司與合格投資者之間僧多肉少的局面可見一斑。

可以預見的是，接下來兩個月的新三板好戲中，“沖層”、“保層”大戰(zhàn)將輪番上演，搶籌合格投資者的暗戰(zhàn)也將即刻上演。

那么，“保層”大戰(zhàn)，該怎么保、怎么做?

“怎么保、怎么做？”

在新三板，引入合格投資者的傳統(tǒng)途徑無非這兩個：二級市場買入、通過定向增發(fā)吸收新股東。如果再細點，又分如下幾種：

1、定增

如果來得及，單次定增可以最多吸納35個新股東，簡單明了。

但是，發(fā)行股票審核周期較長，價格合理的話，少則一兩月，多則一年半載不等，時間成本可不低。很多企業(yè)這個時候才想“補牢”，估計為時已晚。

2、增加做市商

一方面，做市商本身就是合格投資者，另一方面，增加做市商還是提高二級市場流動性的有效途徑，吸引更多的合格投資者加入。

但在當下，做市與協(xié)議間孰優(yōu)孰劣，實在不好說。畢竟，做市場也不是省油的燈。

3、大股東墊資開戶

去年在沖層大戰(zhàn)中，有些公司的大股東拿出了大把的真金白銀讓員工去開戶，然后買入自家股票。

富姐相信，曾經(jīng)、現(xiàn)在以及將來，仍有公司會這么說，至于好還是不好，富姐沒法給出答案。

4、找中介機構

哪兒有商機，哪兒就有服務商，或者黃牛。在新三板這個市場，也不例外。

業(yè)內(nèi)人士透露，具體的操作方式有：與合格投資者簽訂回購協(xié)議，同時承諾收益率，甚至有些服務機構打出按原價回購、并按每年年利率超10%支付利息的條件簽訂合約等等。

當然了，這些都只是浪花一朵朵，其他招也有。

看到這，我估計你想說，這真是一個瘋狂的市場。

當然，投機的風險不可小覷。最后難保股轉公司會在半路殺出，加強監(jiān)管或直接修改分層相關文件內(nèi)容。

例如去年證監(jiān)會開展了一系列嚴查墊資開戶賬戶;以及股轉公司的分層最終稿將意見稿中的200人股東限制刪去、將股本不少于2000萬改為掛牌時的總股本不低于2000萬，將最后進行高送轉，從而剛好邁過2000萬股本門檻的公司拒之門外。

生成海報

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