華爾街大跌眼鏡！宜人貸去年狂賺11億股價漲10倍

文|網(wǎng)易財經(jīng)

3月16日訊，宜人貸從上市之初10美元暴跌至4美元以下，如今隨著盈利狀況改善，股價漲幅已接近10倍。

上市之初遭華爾街“嫌棄”慘遭腰斬的宜人貸終于可以揚眉吐氣了。16日，宜人貸發(fā)布2016年年報，年報數(shù)據(jù)顯示，2016年全年，宜人貸凈收入32.38億人民幣(4.66億美元)，較2015年全年增長146%;凈利潤11.16億人民幣(1.61億美元)，較2015年全年增長305%。

自2016年第二季度起，宜人貸將報告貨幣由美元(“US$”)改為人民幣(“RMB”)。修改報告貨幣可以減少人民幣兌美元匯率波動對公司公布業(yè)績的影響，同時能更好地反映公司各季度的實際經(jīng)營業(yè)績。為方便起見，本公告將若干人民幣金額換算為美元。此前其他時間段的數(shù)據(jù)也相應(yīng)折算為人民幣。

2016年第四季度，宜人貸為110,785位合格借款人促成借款總額66.75億人民幣(9.61億美元)，較2015年同期增長102%;57%的借款人通過線上渠道獲取;借款總額的37%通過線上渠道促成，線上渠道促成金額的98.8%通過宜人貸借款A(yù)PP促成。* 實收服務(wù)費和調(diào)整后EBITDA是非美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)。

2016年第四季度，宜人貸為194,505位出借人完成78.07億人民幣(11.24億美元)的資金出借。出借行為100%通過公司的線上平臺完成，其中85.0%通過手機APP完成。

2016年第四季度，宜人貸凈收入10.71億人民幣(1.54億美元)，較2015年同期增長137%;凈利潤3.80億人民幣(5,470萬美元)，較2015年同期增長356%。

2016年全年，宜人貸為321,019位合格借款人促成借款總額202.78億人民幣(29.21億美元)，較2015年全年增長112%;57%的借款人通過線上渠道獲取;借款總額的38%通過線上渠道促成，線上渠道促成金額的97.8%通過宜人貸借款A(yù)PP促成。

2016年全年，宜人貸為597,765位出借人完成250.38億人民幣(36.06億美元)的資金出借。出借行為100%通過公司的線上平臺完成，其中83.0%通過手機APP完成。

2016年全年，宜人貸凈收入32.38億人民幣(4.66億美元)，較2015年全年增長146%;凈利潤11.16億人民幣(1.61億美元)，較2015年全年增長305%。

2016年第四季度財務(wù)業(yè)績

促成借款總額：2016年第四季度促成借款總額66.75億人民幣(9.61億美元)，較2015年同期的33.02億人民幣增長102%，反映了市場對我們產(chǎn)品與服務(wù)的強勁需求。截至2016年12月31日，宜人貸累計促成借款總額已達323億人民幣(47億美元)。

凈收入：2016年第四季度凈收入10.71億人民幣(1.54億美元)，較2015年同期的4.52億人民幣增長137%。凈收入的增加主要歸功于平臺促成借款總額的增長。

實收服務(wù)費(非美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo))：2016年第四季度實收服務(wù)費16.30億人民幣(2.35億美元)，較2015年同期的7.74億人民幣增長111%。實收服務(wù)費增長的主要驅(qū)動力是平臺促成借款總額的增長。2016年第四季度實收借款人前期服務(wù)費為14.68億人民幣(2.11億美元)，較去年同期的7.35億人民幣增長100%。2016年第四季度實收借款人月度服務(wù)費為1.31億人民幣(1,892萬美元)，較去年同期的4,065萬人民幣增長223%。實收借款人月度服務(wù)費增長主要源于線上渠道促成借款總額的增長，線上渠道促成的借款在收取部分前期服務(wù)費的基礎(chǔ)上，還在借款期限內(nèi)按月收取平臺服務(wù)費。2016年第四季度實收出借人服務(wù)費為1.36億人民幣(1,955萬美元)，較去年同期的4,594萬人民幣增長196%。

運營成本及費用：2016年第四季度運營成本及費用為6.76億人民幣(9,731萬美元)，上季度為6.74億人民幣，2015年同期為3.27億人民幣。

2016年第四季度銷售費用為5.38億人民幣(7,748萬美元)，上季度為4.23億人民幣，2015年同期為2.43億人民幣。本季度銷售費用占本期促成借款總額的8.1%，較上季度的7.5%和2015年同期的7.4%有所上升。

2016年第四季度主營業(yè)務(wù)成本5,796萬人民幣(835萬美元)，上季度為6,245萬人民幣，2015年同期為3,868萬人民幣。本季度主營業(yè)務(wù)成本占本期促成借款總額的0.9%，較上季度的1.1%和2015年同期的1.2%有所下降。

2016年第四季度管理費用為7,971萬人民幣(1,148萬美元)，上季度為1.89億人民幣，2015年同期為4,481萬人民幣。本季度管理費用占凈收入的7.4%，較上季度的21.6%及2015年同期的9.9%有所下降。上季度，宜人貸針對欺詐事件計提了8,126萬人民幣的特殊風(fēng)險準(zhǔn)備，剔除上述特殊風(fēng)險準(zhǔn)備后，2016年第三季度的管理費用為1.08億人民幣，占當(dāng)期凈收入的12.3%。管理費用占凈收入比重下降主要得益于經(jīng)營杠桿效應(yīng)的提升。

所得稅費用：2016年第四季度所得稅費用為3,071萬人民幣(442萬美元)，2015年同期為4,484萬人民幣。所得稅費用減少是因為宜人貸的子公司宜人恒業(yè)科技發(fā)展(北京)有限公司獲得“雙軟”企業(yè)備案資格，從而在2015年至2016年期間享受0%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率，在2017年至2019年期間享受12.5%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。

凈利潤：2016年第四季度凈利潤為3.80億人民幣(5,470萬美元)，較2015年同期的8,329萬人民幣增長356%。

調(diào)整后EBITDA(調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤，非美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo))：2016年第四季度為4.01億人民幣(5,778萬美元)，較上季度的2.21億人民幣增長82%，較2015年同期的1.26億人民幣增長217%。

基本每ADS收益：2016年第四季度基本每ADS收益為6.36人民幣(0.92美元)，較上季度的5.76人民幣增長10%，較2015年同期的1.62人民幣增長291%。

攤薄后每ADS收益：2016年第四季度攤薄后每ADS收益為6.28人民幣(0.91美元)，較上季度的5.70人民幣增長10%，較2015年同期的1.62人民幣增長287%。

經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量：2016年第四季度經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為8.36億人民幣(1.20億美元)，較上季度的4.51億人民幣增長86%，較2015年同期的3.35億人民幣增長150%。

截至2016年12月31日，不包括質(zhì)保服務(wù)?？钯~戶余額的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為9.68億人民幣(1.39億美元)，截至2016年9月30日現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為11.06億人民幣?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額下降的主要原因是短期投資的增加，在資產(chǎn)負債表上呈現(xiàn)的科目是可供出售金融資產(chǎn)與持有至到期投資。截至2016年12月31日，持有至到期投資余額為9,892萬人民幣(1,425萬美元)，可供出售金融資產(chǎn)為11.58億人民幣(1.67億美元)。截至2016年9月30日，持有至到期投資余額為1.73億人民幣，可供出售金融資產(chǎn)為2.98億人民幣。

質(zhì)保服務(wù)?？睿?016年第四季度，宜人貸按照本期促成借款總額的7%計提質(zhì)保服務(wù)?？?.81億人民幣(6,923萬美元)，本季度質(zhì)保服務(wù)?？钯~戶共支出2.97億人民幣(4,271萬美元)用于支付違約借款本息。截至2016年12月31日，質(zhì)保服務(wù)?？钣囝~為11.15億人民幣(1.61億美元);截至2016年9月30日，質(zhì)保服務(wù)專款余額為9.31億人民幣。截至2016年12月31日，質(zhì)保服務(wù)?？钅Ｊ礁采w的非不良貸款的本金余額為201.03億人民幣(28.95億美元);截至2016年9月30日，質(zhì)保服務(wù)?？钅Ｊ礁采w的非不良貸款的本金余額為162.05億人民幣。

2016年第四季度，宜人貸按照本期促成借款總額的8%計提質(zhì)保服務(wù)負債5.29億人民幣(7,617萬美元) 。本季度，公司釋放質(zhì)保服務(wù)負債2.97億人民幣(4,271萬美元)，用于賠付違約借款本息。截至2016年12月31日，質(zhì)保服務(wù)負債余額為14.71億人民幣(2.12億美元)。

逾期率：截至2016年12月31日，逾期15-89天借款的總逾期率為1.7%，較截至2016年9月30日的1.9%有所改善。逾期率降低的主要原因是促成借款總額的增長及對線下渠道促成借款更加有效的風(fēng)險管理。

逾期90天以上借款的累計凈壞賬率：截至2016年12月31日，2015年促成的A、B、C、D借款的累計凈壞賬率分別為5.1%, 6.6%, 8.2% 和6.7%，截至2016年9月30日分別為4.6%, 5.3%, 6.7% 和5.2%。隨著2015年促成借款的風(fēng)險表現(xiàn)期增加，累計凈壞賬率水平符合公司對風(fēng)險評估的預(yù)期。

其他運營指標(biāo)及經(jīng)營業(yè)績

· 截至2016年12月31日，宜人貸自2012年成立以來已累計促成借款總額323億人民幣(47億美元)。

· 截至2016年12月31日，非不良貸款本金余額為208億人民幣(30億美元)，較截至2016年9月30日的170億人民幣增長22%，較截至2015年12月31日的90億人民幣增長132%。

· 2016年第四季度，宜人貸為110,785名借款人解決了借款需求，其中57%的借款人通過線上渠道獲取。

· 2016年第四季度，宜人貸促成借款總額67億人民幣(9.6億美元)，37%的借款額通過線上渠道促成;線上渠道促成借款金額的98.8%來自宜人貸借款A(yù)PP。

· 2016年第四季度，宜人貸為194,505名出借人提供了理財服務(wù)，出借人全部通過線上渠道獲取。出借人投資的預(yù)期年化收益率在5.00%至11.25%之間。

· 2016年第四季度，A、B、C、D借款占當(dāng)期促成借款總額的比例分別為4.3%，3.2%， 4.7%和87.8%。

業(yè)績展望

基于本公告發(fā)布當(dāng)日的市場及運營信息，宜人貸給出如下業(yè)績展望，這些預(yù)測僅反映了公司當(dāng)前的初步觀點，有可能在未來發(fā)生改變。如下業(yè)績展望沒有考慮股權(quán)激勵計劃的影響。

2017年第一季度

· 預(yù)計促成借款總額：64億人民幣至65億人民幣(9.22億美元至9.36億美元)

· 預(yù)計凈收入：9.0億人民幣至9.3億人民幣左右(1.3億美元至1.34億美元)

· 預(yù)計調(diào)整后EBITDA(非美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo))：2.8億人民幣至3.0億人民幣(4,000萬美元至4,300萬美元)

2017年全年

· 預(yù)計促成借款總額：330億人民幣至350億人民幣(47.53億美元至50.41億美元)

· 預(yù)計凈收入：44億人民幣至46億人民幣(6.34億美元至6.63億美元)

· 預(yù)計調(diào)整后EBITDA利潤率(非美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo))：23%至26%

非美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)

作為按照美國公認會計準(zhǔn)則準(zhǔn)備的財務(wù)指標(biāo)的補充，公司運用了兩項非美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)，實收服務(wù)費和調(diào)整后EBITDA，來審查和評價經(jīng)營業(yè)績。公司認為上述非美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)為投資人了解公司的核心經(jīng)營成果提供了重要信息，加強了投資人對公司歷史業(yè)績和未來前景的整體了解，更加直觀地展示了管理層在進行財務(wù)和業(yè)務(wù)決策時所考慮的關(guān)鍵指標(biāo)。非美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)不應(yīng)被視為對美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)的替代。作為分析工具，非美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)具有其局限性。其他公司，包括同行業(yè)的其他公司，可能使用不同的方法計算這些非美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)，這可能會降低該等指標(biāo)的可比性。本公司通過將非美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)調(diào)整至與其最接近的美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)來彌補這一局限性。在評估公司的業(yè)績時，應(yīng)當(dāng)全面考慮非美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)以及美國公認會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)。

貨幣換算

自2016年4月1日起，宜人貸將報告貨幣由美元(“US$”)改為人民幣(“RMB”)。修改報告貨幣可以減少人民幣兌美元匯率波動對公司公布業(yè)績的影響，同時能更好地反映公司各季度的實際經(jīng)營業(yè)績。2016年4月1日前，公司發(fā)布的季度及年度業(yè)績數(shù)據(jù)、現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)及資產(chǎn)負債表中的貨幣均為美元。本次公告中，2016年第三季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績均以人民幣為報告貨幣。2016年4月1日前相關(guān)的財務(wù)報表則以人民幣重新折算，以對2016年第四季度及全年業(yè)績進行比較。

為了方便讀者，本公告包括的若干人民幣金額按照統(tǒng)一匯率換算為美元。除非特殊標(biāo)注，統(tǒng)一換算匯率為1.00美元兌6.9430人民幣，即聯(lián)邦儲備委員會H.10數(shù)據(jù)公布所載2016年12月30日的匯率。

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